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三顧茅廬
在"股指期貨準備就緒"消息的影響下，本周大盤再次大幅下挫，一舉創出近期調整新低，并使新股配售帶來的成果化為灰燼，雖然第二天證監會即出來辟謠，表示近期股指期貨不可能推出，但市場對此反映冷淡，從一定程度上也反映了投資者持籌心態的不穩定和市場的弱勢特征，而市場的走強將有賴于投資者信心的恢復。綜觀近期大盤下跌的動因：表面是
受政策的影響，但更深層次的原因仍然在于市場供需的不平衡。2001年年報顯示上市公司總體業績滑坡，雖然經過前期的大幅調整，但平均市盈率依然居高不下，而在這樣的背景下，上市公司增發提案卻紛紛出籠，其中不乏有"湊熱鬧"的公司，有的上市公司剛發行完新股就準備配股，接著又制定增發新股計劃，而有資料顯示，去年實施增發的18家上市公司普遍存在募集資金使用效率不高的狀況，增發成了某些公司"圈錢"的工具，這就怪不得投資者"用腳投票"了。而本周跌幅最大的也是那些所謂的增發概念股，這是近期市場走勢疲軟的原因。此外，在場內資金做多意愿尚不強烈的背景下，場外資金入市意愿也并不積極，雖然有新股配售正式實施的利好刺激，但由于其中簽率實在太低，和目前入市的風險比較，并不足以吸引大資金的介入，盡管管理層希望穩定市場的意圖明顯，但市場本身有其運行規律，在市場運行規律占主導的情況下，惟有向下跌出一定空間才能吸引大資金的介入，也就是我們說的"不破不立"。
技術上，周三的破位下行，使市場的整體趨勢轉弱，從形態上看，大盤5月8日第三次沖擊1700點未果至本周三破位下行，兩個交易日最高點連線已形成下降通道的上軌，該軌跡線對股指的反壓力量不可小視，周五反彈受阻，該上軌壓力已初步顯現出來，而且，經過近期的回調，短期均線系統已發散向下，5日均線與上述技術連續對股指構成雙重反壓。而短期指標的低位徘徊只能說明大盤目前正處弱市格局中，由于受到雙重反壓，后市的反彈高位亦不容樂觀，10日均線應作為我們判斷反彈高度的重要依據。所以操作上，遇反彈時宜適量減磅操作。(三元顧問王雷杰)
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