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今日大盤在早市一度短暫沖高之后，再次找不著北，午市后陷入窄幅整理之中，日K線收出一條上影線較長的小星線，表明上檔拋壓較重，后市走向困難重重。我們再考察一下大盤自上周二公布利好以來的疲憊走勢，為什么利好一再出臺，股指依舊故我的陷入調整，到底是什么讓市場如此脆弱呢？
表面上看起來，市場觀望氣氛嚴重，成交量不能有效放大是市場難以走強的主要原因
。而大盤在近期也的確連連創出了地量的水平，昨日二市大盤合計僅成交70億，今日二市合計成交也僅77億，成交稀少導致了大盤元氣的不足。而我們進一步分析，成交量無法放大又是由行情的不景氣造成的。行情好或行情火爆，市場的成交也會活躍起來，而成交的活躍又會促進大盤的進一步走好，二者可謂相伴相承。而二者之中，顯然行情的好壞才是關鍵。所以，我們只需要分析目前大盤所運行的狀態，就知道行情的景氣度到底在什么一個狀態。在市場經過自2001年6月以來的大調整后，股指由2245點高位一路下行，至今年1月29日見底1339點，這時股指大半年以來都運行在下跌的趨勢之中，市場上大大小小的機構主力和大戶、中戶、散戶都在這波劫難中無法幸免，特別是一些民間私募基金更是由于“資金鏈”的斷裂而很受傷。而大盤自1月29日見底以后，以目前不到4個月的時間看，現在的大盤只能說是處于筑底狀態，故這一狀態也決定了大盤的景氣度處于一個較低的水平，成交清淡也是在所難免的。其實，這也說明，目前的行情并沒有來，至少是沒有大行情，因為大行情需要的是一波主升浪，以現在的筑底時間看，調整或筑底的空間是遠遠不夠的。
既然沒有大行情，但一波中級行情或次中級行情卻是可以期待的。可為什么在政策上連出利好的情況下，市場依舊沒有起色,走得如此虛弱不堪呢？這其實跟目前市場主力的心態及政策面仍有較大不確實有關，特別是二者結合起來，更是導致了目前市場之間的微妙變化。我們認為，一方面如果大盤能走出象樣一點的行情，那么政策上就有可能在股市承受能力加強的情況下考慮國有股減持的問題，這個問題始終是要提到日程上來的，就是市場與政府如何討價還價的問題，而在這個問題上，政府占據著先天的優勢，市場在沒有多少討價還價的能力下，若貿然發動一波行情，必將受到政策上的打壓或國家順勢推出國有股減持政策，最終結果可想而知。顯然，市場主力也非常明白這一點----吃力不討好。故市場上的主力根本就不想發動一波大行情呀中級行情，而是目前情況下，只是采取一種投機或以自救為主的操作策略，不少仍帶違規性質的資金更是借政策利好沖高時不計成本地出局。顯然，市場主力的心態，市場機構的操作策略也決定了目前市場行情的難產，故市場的脆弱是難免。我們預計大盤在向上反彈無功而返后，后市有再次考驗前期低點1529點的可能，操作上宜減輕倉位，待機而動。
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