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閩發(fā)證券
今日基金板塊出現(xiàn)普遍下跌行情，這與近期公司的《關(guān)于二級(jí)市場(chǎng)投資者配售新股有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》不無(wú)關(guān)系。根據(jù)該補(bǔ)充通知，新辦法將不允許二級(jí)市場(chǎng)的基金投資者以持有的基金市值參與新股的配售，這一規(guī)定無(wú)疑對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的基金持有人是一個(gè)打擊，因此在通知出臺(tái)后，基金普遍出現(xiàn)下跌行情是可以理解的。
但是對(duì)于這一事件，我們已經(jīng)要有更深入的理解。其實(shí)從本質(zhì)上說，這一方案并沒有使基金損失什么利益。相反，對(duì)于證券投資基金而言，它們是這一方案最大的收益者。為什么這么說呢？
首先，實(shí)施配售后，基金公司可以用其持有的股票參與配售，而由于不受帳戶的限制，基金所持有的股票市值將不會(huì)出現(xiàn)浪費(fèi)的問題，這一點(diǎn)是一般投資者無(wú)法做到的。也就是說，將來實(shí)施配售后，如果有人可以獲得二級(jí)市場(chǎng)配售新股的平均利潤(rùn)那只能是基金，而不可能是其它投資者。
其次從基金的整體收益來說，實(shí)施配售后，其不但可以繼續(xù)用手中的資金參與一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)，而且還可以利用手中的股票參與配售，所以從總量上說，配售后，一級(jí)市場(chǎng)帶給基金的利潤(rùn)會(huì)大于配售前，大約會(huì)有3至4個(gè)百分點(diǎn)。
鑒于此我們認(rèn)為，基金持有人不能參與配售，是對(duì)基金投機(jī)情緒的一個(gè)打擊，它并不影響基金的真實(shí)利益，因此，基金因此而出現(xiàn)的下跌反倒是投資者建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
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