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“誠實基金”投資報告第三十三期
基金經(jīng)理：陳實；報告日期：2002年5月20日；2002年第33期(總第215期)；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年重新啟動日：3月15日；2002年起始資金：180萬元；2002年收益率2.29%。股票市值0萬元，資金余額184.13萬元，總值184.13萬元，總收益率84.13%。
配售利好并未在周一兌現(xiàn)，股市不得不再次遭受“黑色星期一”。跌多了，人們自然希望有利好救市，但一旦利好無望，則股市只好繼續(xù)原有跌勢。今日的一根中陰線，將周五的陽線完全吞沒，而且指數(shù)還創(chuàng)出了新低，這種兩陰一陽的K線組合，明顯向淡。
均線系統(tǒng)顯示，大盤已處于典型的空頭市場之中。尤其是周線，5周、10周、20周、30周均線告破，說明中線無法讓人樂觀。
今年三月下旬，我們曾提出一種觀點，B浪反彈實際上并未展開，大A浪尚未走完。我們在4月份對該觀點未曾提及，但其實并未遺忘。近期的下跌，使我們覺得有必要再次探討這一觀點。
上證指數(shù)從1994年7月的325點到2001年6月的2245點，5大浪運行軌跡十分清晰，從而構(gòu)成了中國股市長達7年大牛市，這是大循環(huán)浪的Ⅰ浪。自2245點起展開Ⅱ浪調(diào)整，首先運行A浪。今年1月在1339點見底回升，有人認為已展開大B浪反彈。按此分析，大A浪僅運行7個月。由于Ⅰ浪長達7年，Ⅱ浪中的大A浪僅運行7個月，這從時間上講應該是不夠的。而且，從2245點至1339點的下跌只運行了3個子浪，而大A浪下跌走5浪的概率更大。所以，1339點展開的升勢屬于大A浪中的4浪，該浪見頂后還會有5浪下跌，只有這樣，才使大A浪具有5個完整的子浪。
按此分析，大盤從今年3月的1693點便已開始運行大A浪的第5浪，近期正處該第5浪的下跌途中。
如果第5浪也像第3浪那樣下調(diào)400余點，則最終的目標將是1300點左右。目前來看，這樣的分析有些嚇人。但這告訴我們，技術(shù)上存在繼續(xù)大跌的可能。
不過，個股的獨立走勢仍是市場的一個重要特點。大盤的下跌也是個股的一次股價結(jié)構(gòu)調(diào)整。一部分個股下跌的時候，另一些個股仍有上揚的機會。近期部分科技股的獨立走勢就很能說明問題，一些強莊股也會逆市走強。所以，市場仍有許多機會。
隨著調(diào)整的進行，本基金將加強階段性的短線操作。
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