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基金經理：陳實；報告日期：2002年5月14日；2002年第30期(總第212期)；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年重新啟動日：3月15日；2002年起始資金：180萬元；2002年收益率4.68%。股票市值118.00萬元，資金余額70.43萬元，總值188.43萬元，總收益率88.43%。
持倉品種：(1)西藏天路(600326)5萬股，3月25日買入，買入價23.80元(除權價13.22
元)，今日收盤價14.06元，止損價13.50元；(2)蘇福馬(600290)2萬股，5月13日買入，買入價23.10元，今日收盤價23.85元，止損價22.80元。
機會即將來臨
節后的連續陰跌讓很多人又變得悲觀起來早已存在的不利因素被空頭放大成大利空。比如新股發行問題，周小川近期對中國股市未來市值的展望嚇倒了許多人，以為空前的擴容壓力自然會帶來股市的低迷。但本基金的觀點是，設立這個股市就是為了給企業尤其是國企融資的，也可稱為“輸血”，這是首要目的，也是頭等大事。如果不再需要發新股，則股市恐怕就沒人過問了。正因為還有大量的企業等著圈錢，這股市才可能仍然保持著原有的地位。而從股市歷史看，擴容高峰期從未出現在熊市。所以，擴容壓力越大，則說明股市越是難以大跌。我們相信，聰明的管理層會讓股市穩定在一定的水平之上。這已經足夠了，我們從未奢望過今年大盤指數會漲得太高。但只要大盤有一個底線，不致于出現去年的單邊下跌，則市場就會充滿盈利機遇。今年以來，市場已出現了不少盈利機遇，我們深信，后市的機會并不遜色。
近日的連續下跌可以說完全符合我們的預期，這也正是本基金所希望看到的。大盤的三角形形態已愈來愈明顯了，e小浪將是最后一跌。如果大盤指數下破1600點，則將是難得的買進機會。
值得注意的是，在平衡市道中，個股的獨立走勢將更為突出，故把握個股的獨立性和波段周期是至關重要的。從近日走勢我們看到，廣州控股、上海貝嶺等基金重倉股明顯有減倉行為，而寧滬高速、南方建材等莊股卻不斷上揚，可見，目前股市仍然是風險與機遇共存。
所以，雖然本基金十分樂觀地看待后市，并對獲取良好收益信心百倍，但我們始終是謹慎的、冷靜的。我們保持大量現金，耐心地等待機會已經說明一切。
本周一，魯泰A下破14.00元止損位后，使本基金不得不以13.90元的價格將其止損出局。雖然該股屬中線潛力股，但止損的鐵血紀律必須執行。同時，本基金長期跟蹤的莊股蘇福馬在周一下午出現異動，呈平臺突破之勢，故以23.10元買進2萬股。
西藏天路縮量整理，繼續持倉。
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