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□聯合證券研究所程峰
在連續兩日大幅拉升之后，股指面臨前期高位之際，上周二大盤窄幅震蕩整理，呈整固之勢。由于市場人氣已被充分調動起來，市場熱點層出不窮，除了上海本地小盤股以及汽車板塊活躍之外，以星湖科技為代表的生物醫藥股和以寶鈦股份為首的新股板塊成為兩市新的亮點。隨著浦發銀行、四川長虹等指標股的穩步上揚，最終滬指以1667點報收，日K線呈十
字星中繼形態，兩市共成交180億元，仍然維持在較高水平。
4月份已結束，年報和季報的披露也落下帷幕，這意味著在整個4月份困擾大盤的業績因素已經明朗。從1173家公司公布的年報業績統計看，凈利潤同比下降，加權平均每股收益也有所下降，虧損面進一步擴大。由于去年以美國為代表的國際經濟環境不景氣以及兩市預虧預警公告不斷披露，市場已經對上市公司整體業績水平滑坡的結果有了思想準備，而大盤自3月21日以來貫穿整個4月份的震蕩整理走勢正是這種市場預期的生動反映。隨著業績的明朗，過去業績的影響將會淡化，對未來業績的預期將逐漸成為股價定位的主導因素。值得注意的是，上市公司加權平均每股經營活動產生現金凈流量較上年大幅提高，這說明業績的含金量大大提高，同時，由于新會計制度得到全面執行，上市公司業績的水分大大減少，財務信息真實性進一步增強。伴隨著國際經濟形勢的好轉以及我國經濟健康穩定發展，對未來的良好預期使近日市場的明顯活躍顯得順理成章。
再從我國股市10年來上證指數的走勢統計來看，5月與紅色結下了不解之緣。只有1992、1993和1997年的5月走勢不佳收陰，1996年的5月只是短線調整，其余7年均為“紅五月”，尤其是自1998年以來，連續4年的“紅五月”使市場產生了揮之不去的“紅五月情結”，1999年的“5·19”行情至今仍讓人難忘。在經歷了自去年6月份至今年1月份的慘烈的暴跌行情之后，投資者更加希望重溫美麗的“紅五月”來稍稍撫平心中的痛楚，市場對即將到來的5月充滿了信心，也充滿了期待。從近期的走勢看，市場的期待有望成為現實。在基本面和政策面的支持下，滬指在1600點下方的支持相當強勁，在走出了業績公布的陰影之后，市場表現出板塊輪漲的強勢特征，在成交量的配合下，滬指已經突破了三角形整理的上邊線，如果成交量能連續放大，股指將再次向1700點整數關口發起強有力的沖擊。未來的行情最有可能表現為震蕩盤升，板塊輪漲。在操作上，投資者應調整好心態，以持股為主，逢低吸納。
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