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萬國測評
本周滬深股市走出了高位震蕩的行情，先是一路下跌，然后滬指在1603點處獲支撐后，開始迅速地反彈，但是成交量卻維持在較低的水平，這顯示了市場的交投越趨謹慎，由強轉弱的態勢比較明顯。從技術上分析，滬市大盤在1680點高點處開始逐步地下滑，已有效地擊穿了10日、30日均線等技術支撐關口，形成了一股強烈地做空趨勢，這一趨勢是在大盤上
升20%、成交量放大到天量的基礎上產生的，所以，具有較強的殺傷力，使市場中的多頭力量開始動搖。雖說，周五市場出現了比較強烈地反彈，但是，由于并沒有出現市值比較大的股票的熱點，所以，顯得十分勉強。后市大盤是否能有效地站上30日均線，并且出現一些強有力的投資熱點顯得十分重要，沒有一些高市值的股票走強的話，市場的行情是不能維持的，操作上仍然只宜謹慎觀望。
本周表現最出色的是一些小盤股，由于白貓股份在重組之后交易得以恢復，其漲勢十分凌厲，近期換手率十分巨大，成了短線市場的領頭羊，帶動了上海本地的小盤股，流通盤在3000萬以下的股票是投資者追逐的對象。這類的股票由于市值較小，參與的投資者并不是太多的，他們所形成的上升對整個市場的人氣來說，并不能起到非常大的帶動作用。市場的增量資金仍然是猶豫不定的，這就為后市的繼續上揚留下了隱患。大市值的股票為什么不能漲？特別是一些基金建倉的成長股為什么表現十分低迷？筆者認為，其最重要的原因在于，我們這一個市場缺少長線投資價值。記得在96、97年的時候，四川長虹、深發展這種高市值的股票不斷地創新高，終于推動了大牛市的產生，而在99、2000年又有中信國安、清華同方等科技股領頭，在屢創新高的狀況下，給投資者建立了長期投資具有巨大收益的典范。但是，隨著2001年市場的巨幅調整，長線投資的理念遭到了市場的徹底的否定，股票持有時間越長的投資者虧損越大，這就使大部分投資者不敢長期持股了。其最重要的原因，首先是大量的上市公司的造假行為所引起的“誠信危機”；其次，隨著對外開放步伐的加快，與境外市場相比，國內的股價顯然偏高，在香港市場中只有一塊多的中國石化和上海石化在上海市場中卻達到3元多，翻了一倍，特別是國有股的減持問題一直是投資者心中的結，超長線的持股無疑面臨著市場變革所帶來的風險。
但是，市場又不可能一蹴而就的改革到位，保持活躍既利于經濟的發展，又利于社會的穩定，這就形成中國股市的投機性的炒作方法，成交量大了，印花稅就多了，券商的傭金也增加了，股市的增量資金也就容易被吸引過來，減輕了銀行儲蓄所帶來的壓力，而通過增發和發行新股又使許多國有企業擺脫了資金短缺的困境，通過降低資產負債率，優化了上市公司的財務報表。總之，市場的活躍也是政策的導向，當市場釋放了短線的風險的時候，就是投資者介入的時候，而一旦獲利就應及時了結。
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