國信證券/王進
近幾日大盤走得無精打采:每日漲跌不大,成交量極度萎縮。雖然偶爾會有幾只股票出來出出風頭,活躍一下氣氛,但大多不過兩天行情——作秀沒人捧場,還是安心休息的好。
不過弱市之中還是有亮點,并且市道越弱,這亮點就越鮮明。白貓股份就是近期耀眼的明星。憑借重組成功、很小的流通盤和較極中的籌碼,該股復牌后走出連續大幅上漲行情。由于該股的題材已經明朗,在目前價位再重點關注的意義已經不大,但它帶給我們的啟示還是值得認真思考的。
啟示一:低價重組股是永恒的亮點
我們對深滬兩市2001.3.1~2002.4.23之間的行情作了統計:在此期間,上證指數下跌17.08%,而個股方面還是有超過100只股票上漲,其中漲幅前三名分別是:600837PT農商社+326.58%,600633白貓股份+222.17%,600833PT網點+124.75%。這些股票在上漲前普遍具有低價低市值的特點。這種雙低是因為基本面因素造成的。一旦重組成功,這類個股自然會有全新的定位。尤其是國家對重組行為進行規范后,以往的報表重組將大量減少,實質性重組會使公司的基本面發生深刻的變化。隨著資本市場的逐漸開放,未來的重組將賦予國際性的涵義,相信重組將是未來股市上永恒的亮點。
啟示二:未來的行情將以重組為主導
從理論上講,中國A股市場中許多股票的股價嚴重偏高,在資本市場開放后面臨股價回歸的過程。由于預期的影響,這種價值回歸將在近年大盤的走勢中得到體現。然而,我們的股市真要熊幾年?我們的股市真有崩盤的風險?如果這樣,必將對我國經濟產生災難性的影響,而這顯然不是管理層希望看到的。但現在的上市公司質量又實在不支持目前的股價。出路只有一條,就是通過重組提升股市的內在價值,從而保證股市的上升趨勢。重組的結果不但是國內優秀企業上市,而且還有引進國外優秀企業的力量改造A股的績差公司。
啟示三:看重組塑造財富神話
一只績優股,股價一年上漲200%,市盈率也上升了200%,那么它的業績還能否支撐其股價呢?然而重組股卻可以,并且可以漲得更多。經歷了2001年的調整,我們的投資者已經戰戰兢兢。政策面向好只能加強信心,但市場是用資金說話的地方,相信一輪強勁的牛市比任何政策都更有說服力。通過真實的重組,重塑資本市場的財富神話,將引導大量資金流入股市。
脆弱的股市需要激情。在新一輪行情發動前,我們隱約聽到白貓股份講述的關于財富的故事。
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