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國(guó)信證券 肖建軍
目前股市最大的實(shí)話是，如果不是懾于政策威力，沒有多少人會(huì)看多。
深滬股市本輪調(diào)整從4月11日開始，至今已經(jīng)持續(xù)近兩周。隨著大盤調(diào)整不斷深入，市場(chǎng)波動(dòng)幅度越來越小，熱點(diǎn)也越來越散亂。雖然大盤難以走強(qiáng)，有著年報(bào)密集披露，業(yè)績(jī)風(fēng)
險(xiǎn)猶存的制約，也有新股發(fā)行擴(kuò)容加速的較大壓力，市場(chǎng)只能維持抵抗調(diào)整的態(tài)勢(shì)。但是當(dāng)投資者普遍將大盤走好的期望寄托在年報(bào)以后、政策利好兌現(xiàn)之時(shí)，那么這種趨同的市場(chǎng)心理也就可能出問題。
現(xiàn)在的市場(chǎng)表現(xiàn)從承受業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)與擴(kuò)容壓力的前提下還能維持強(qiáng)勢(shì)這一角度來看，還是可以接受的，這也是多頭看好后市的理由之一，大盤沒有因?yàn)槔盏膲毫Χ瓜拢∵�可以看好后市的更重要的理由則是市場(chǎng)對(duì)政策利好的預(yù)期，包括傭金制度將在“5.1”以后實(shí)施、新股配售也有可能在很短的時(shí)間里推出，還有其他很多可以找得出的理由。當(dāng)然最大的理由也許歸結(jié)于管理層穩(wěn)定發(fā)展股市的決心。
但是我們不得不指出的問題就在這里：其一是，當(dāng)市場(chǎng)都將大盤走好的理由押在幾條已經(jīng)為市場(chǎng)完全消化的政策利好時(shí)，這些利好還能承受市場(chǎng)如此的重托嗎？顯然不能！其二是，當(dāng)投資者都把股市走好的理由都押在政策做多上，政策面真的能夠源源不斷地推出利好刺激股市上漲嗎？顯然不可能。既然如此，筆者就覺得目前的市場(chǎng)確實(shí)已經(jīng)隱隱出現(xiàn)危機(jī)了，無論近期股市的政策環(huán)境怎么改變，都有可能出現(xiàn)市場(chǎng)和投資者不滿意的情況，其結(jié)果可能就是信心動(dòng)搖，做多能量渙散。
另一方面值得注意的是，在大盤還能維持看多的理由時(shí)，市場(chǎng)把大盤難以走強(qiáng)的原因歸結(jié)于目前的業(yè)績(jī)和擴(kuò)容。如果接近四月底年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放殆盡，股市還不能漲，是否有人會(huì)將原因歸結(jié)于長(zhǎng)假將至。然后呢？也許到找不到理由的時(shí)候，大盤早已經(jīng)變盤向下了。
因此筆者希望更多地處在中小投資者的立場(chǎng)指出，除非是對(duì)大盤后市向好抱有非常堅(jiān)定的信心，否則在現(xiàn)在這樣微妙的時(shí)候，在大盤還沒有做出突變的選擇的時(shí)候我們應(yīng)有應(yīng)付市場(chǎng)出現(xiàn)任何突變的準(zhǔn)備。不僅是針對(duì)可能的向上突破有持股獲利的準(zhǔn)備，也要有萬一大盤向相反方向突破的時(shí)候控制風(fēng)險(xiǎn)止損的準(zhǔn)備。
其實(shí)，現(xiàn)在空倉或輕倉的投資者心態(tài)是非常穩(wěn)定的，哪怕大盤真的形成向上突破的走勢(shì)，及時(shí)跟進(jìn)的機(jī)會(huì)始終存在。連大家非常關(guān)注的基金也是如此，即使管理層的政策利好表示接連不斷，他們卻始終不急于加倉。
可是現(xiàn)在重倉的投資者或許就無法那么輕松了，期待著突破向上的時(shí)候，也為大盤始終震蕩低迷的狀態(tài)揪心。因此筆者的建議是，對(duì)大盤的變化必須有兩手而不是一手準(zhǔn)備，調(diào)整持倉直到你可以相對(duì)安心為止。
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