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肖建軍
周五兩市大盤先抑后揚，走出探底回升的走勢，股指一度擊穿了125日均線的支持，最終以小幅上漲報收，日K線是一個帶有較長下影線的小陽線，有短線結束調整的跡象。
本周大盤出現連續的下跌，尤其是周五盤中曾經出現恐慌性的拋售，主要是因為本周
證監會公布了加強上市公司重組行為監管和嚴格退市制度的新政策，前期表現強勢的重組股出現明顯的獲利回吐，尤其是那些因為連續兩年虧損而新近戴帽的虧損股，如000405ST鑫光、000560ST昆百大等戴帽以后出現連續跌停板的走勢，加上深深房、江南重工等龍頭股股價跳水，成為領跌的主要空頭力量。
相對來說，本周的市場熱點表現非常凌亂，周二通信股、科技股在600198大唐電信帶動下曾經整體走強，但在目前的市場環境下無法贏得喝彩；后半周汽車板塊在外資購并題材和行業重組的預期下逐漸走強，尤其是周五在大盤出現較大跌幅的時候，以江鈴汽車為代表的汽車板塊逆市全面走強更是一個重要信號。相對來說，外資購并概念股強勢出擊值得密切關注：其中日本東芝參股TCL集團解釋了TCL通訊的連續上漲的原因，鄂武商因為與外資有合作關系，在業績出現虧損以后反而能夠穩健攀升，天津汽車、一汽轎車都有購并重組的傳聞。
周五大盤的止跌回升很大程度上是因為珠海鑫光等重組股跌勢趨穩，也可以理解為125日均線對大盤有較大的支撐。另外，由于股指再次回到1600點附近，對場外一直急于介入的資金來說無疑一個很好的抄底機會。正是因為下檔有較強的買盤支持，股指得以較大幅度的回升。由于今日成交量明顯放大，初步判斷有新資金抄底介入，雖然不能因此推斷大盤能夠迅速走強，但至少看得出1600點的地步支持是比較可靠的。
大盤的走好使得我們一直在關注的頭肩底形態以更為復雜的復合頭肩底形態初步形成，其中左肩是去年10月22日的1514點、11月8日的1550點，底部是1月23日的1346點，右肩是4月2日的1575點和今日的1603點(？)。當然從短線來看，大盤的下跌調整未必已經結束，不排除反復探底的可能。但是一旦復合頭肩底完全形成，并且能夠放量突破頸線位，那么新一輪上攻行情就有可能展開。
短線來看下周的走勢，筆者認為進一步調整蓄勢的可能性較大，主要依據是深深房、江南重工為首的重組股還沒有完全止跌，而其它有號召力的市場熱點還沒有明顯形成的跡象。雖然深深房等漲幅較大，不再具備領漲沖關的能力，但如果這些股票繼續殺跌，必將對其他重組股乃至大盤產生負面影響。如果前半周蓄勢調整，后半周放量上攻，形態上將較為完美。當然如果下周一有明顯熱點領漲，同時成交量明顯放大，不排除即時展開上攻行情的可能。
不過，投資者也要做好另一方面的準備，就是周五大盤的急速回升完全是125日均線技術性反彈的結果，隨后股指將繼續抵抗下跌走勢的可能性。因為從對近期股市的基本面和市場環境方面的分析，我們覺得有一些利空的因素可能對大盤走強形成制約。
其一是新股配售政策的動向。綜合目前得到的信息，筆者感覺實際出臺的措施很有可能與市場的預期相距甚遠。期待已久的利好如果變味太多，難保不變成實際的利空影響。市場如何才能擺脫對政策利好的依賴，也是后市大盤持續走好必須解決的問題。
其二是深深房為代表的重組股的走弱，表明目前本輪行情抄底資金已經獲利回吐，管理層加強重組監管與嚴格退市的新舉措，可能使這些獲利豐厚的資金選擇見好就收。而證券投資基金新的持倉信息披露顯示基金增倉并不十分踴躍，這樣后市走強靠什么資金和什么熱點就成為市場頭疼的問題。
從構筑頭肩底的角度來看，還可以接受股指有進一步的回落和更長時間的調整，操作上除了漲幅較大的個股，有較大的調整壓力，可以適當減倉做差價或換股以外，其余股票還以持倉觀望為主。
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