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國通證券
雖然大盤上周仍收出陽線，但我們從大盤近期表現看，走勢日益趨弱。大盤之所以表現出較弱態勢，其中一個主要方面是在于成交量極度不配合，整體市場充斥著觀望氣氛。首先從近幾周的成交金額看，成交量的步步萎縮不禁讓人擔心。上海指數近一個多月內存在三個成交峰值，分別是213億、203億和169億，同這三個成交峰值相對應的高點分別是1672點、
1693點和上周二的1671點，也就是說成交金額的峰值處于不斷萎縮的狀態，而從上周三開始，成交金額又開始出現迅速萎縮的狀態。從4月11日起，上海日成交金額已經下降到不足100億元，如4月11日為99.9億元，4月12日為88.9億元，4月15日為75.3億元，昨日為75.4億元。之所以成交量如此萎縮，主要在于投資者的觀望態度。
其次，從市場形態上看，我們通過60分鐘K線分析，大盤近來正好構筑頭肩頂圖形，頭部正好在4月11日創出的高點1680點，左肩在1656點，右肩在1660點，其頸線位于1630點附近。后市如果不能有效突破三月底的1685點的收盤高點，反而向下調整，并跌破3月底所構成的1630點附近的頸線位，則一個頭肩頂的形態就呼之欲出了。從日K線分析，大盤在3月21日和4月11日分別構成兩個高點，1693點和1680點。這兩個高點構成雙頂形態。
第三，從K線組合看，上周一至周三，市場連續拉出三根陽線，從K線組合的角度看，如果是在市場的底部出現這三根陽線，則可以成為“三個白色武士”，也就是“紅三兵”，但屆時市場處于反彈的高位，逼近3月底反彈的高點1693點，并且上周三的那根陽線的實體已經開始縮小，出現了一根類似“錘頭”的日K線，并出現了縮量跡象，所以這三根陽線構成一個“上攻受阻”形態的可能性極大，上周四出現的這一根光頭光腳的中陰線已經完全將上周三的那根小陽線包容，這兩根日K線構成了“穿頭破腳”的技術形態，并且從此后市場走出下跌通道。
最后，近期凌亂的板塊表現將使調整壓力加大。從近期的市場表現看，上海本地股、石油股、能源電力板塊、申奧概念股、通信板塊番表現，但從市場的熱點來看，大部分板塊的表現稍縱即逝，不能持續。如上周五的板塊輪換如此之快，后市一旦量能不及，則調整的壓力就會很大。特別從本周前兩個交易日的表現看，大盤成交急劇萎縮，昨日僅115億成交量，同時滬深兩市的資金流出金額大于流入金額。熱點輪換較快，成交量不能配合，俗語說，“久盤必跌”，我們對后市看法心存擔憂。
綜合來看，如果新股配售政策近期不能馬上出臺的話，大盤要沖破前期的反彈高點的可能性并不大。特別是近期各類短中長期均線都交織在一起，而昨日大盤收盤跌破30日均線。若大盤本周三不能及時收復失地，一旦股指往下突破1620——1630點的強支撐時，后市大盤則面臨重回1550點的風險，建議持股比例過重的投資者則要考慮減倉以回避風險。
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