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益邦投資 余雷
本周初大盤未能抵擋空方的拋壓，延續了上周末的走勢出現了破位的走勢，股指一度跌破中期30日均線，周三股指有所企穩，而周四大盤在朦朧利好的刺激下出現了單邊上行的走勢，個股全面活躍，周五傭金改革利好兌現，雖然大盤出現了反復，但股指上行的趨勢已難改變。我們認為傭金改革的意義深遠，它不僅在短期內影響二級市場的走勢，更將在長期
內推動中國股票市場的發展與進步。
從短期看，大盤在上行受阻出現破位之際，管理層推出傭金改革這一改善股票市場的供需狀況的利好，不僅體現了管理層對股市良好健康運作的期望，也體現了管理層希望引導社會資本的流向促進國民經濟的發展，因此今后管理層可能還會通過不斷壯大開放式基金規模、深化改革社保基金、努力促使保險業成為資本市場的投資主力等方式進一步挖掘資本市場投資力量的潛在資源。
當然，保持二級市場良好運作并不是傭金改革的唯一作用，我們認為其最深遠的意義在于破除壟斷，鼓勵競爭，推動資本市場全面與國際市場接軌。大家知道證券業一直以來都屬于國家保護性的行業，傭金是由國家規定而沒有可浮動性的，因此在全國絕大多數地區只要過得股票經濟業務的許可就必然可以獲得豐厚的利潤，在這種背景下經濟業務成為了絕大多數券商的主要利潤來源，而這種行業保護明顯不利于券商的競爭，不利于整個證券業的發展。因此傭金的改革正起了一個很好的頭，它預示著證券業將引入更多的競爭，促進券商的重組，帶動整個行業的興旺。一方面，引入了優勝劣汰的市場規律可能會導致一些純經紀類公司被淘汰出局或被收購兼并，而大公司也可能會因此收縮經紀業務，調整營業網點布局，使券商的資源得到優化配置，券商的結構更加合理。另一方面，傭金改革不僅降低了投資者的交易成本，同時也降低了整個股票市場的交易成本，推動了股票市場的發展。因此我們認為在我國入世的大背景下，改革傭金制度對于股票市場是一個長期的利好，能夠讓中國證券業早日與世界接軌。
后市看，由于周四大盤升勢過猛，股指在周五利好兌現后出現反復，這種走勢主要是延續技術面的要求，但它將不會改變大盤中期向上的趨勢。我們看到目前5日10日30日和半年均線有粘聯跡象，但是10日均線仍在5日線上方，因此估計大盤將通過幾個交易日的整理等待技術指標修復后，再選擇向上的走勢，中期30日均線將成為大盤上行的下軌，也就是說目前大盤在1615點附近有很強的支撐。對于投資者而言，目前仍是介入的機會，對于在前期逃頂的投資者可選擇性建倉，業績良好的次新股仍是首選。板塊方面投資者可適當關注農業板塊，因為農業是今年兩會關注的重點，國家將大力扶持農業，對該板塊的上市公司是重大利好。周五菲菲農業、新農開發、亞盛集團等農業板塊個股均出現上漲。筆者最為看好的是新股北大荒，該股為我國農業第一股，本周三個交易日最低均下探至7.38元，而六個交易日換手率已超過120%，主力震蕩吸籌的跡象明顯。
投資者目前應調整好心態，保持適當的多頭思維，從周五公布的交易傭金的調低，到個人股票質押貸款正在研究以及即將展開的二級市場配售新股等管理層發出的種種利好充分表明目前發展已是主基調。之所以大盤反應滯后，主要是因為資金的進入有一個過程，另外擴容的壓力也相對較大。但隨著證券投資基金規模的不斷擴大，隨著未來二級市場配售新股的真正實施，相信會有越來越多的儲蓄資金流入股市，而這也是管理層所愿意看到的。因此投資者應堅定持股信心，而不必盲目追漲殺跌。筆者認為大盤最終的反彈目標位將在1900點左右，也就是自2000年6月到2001年7月之間的箱底位置。
推薦：
北大荒(600598)：農業板塊新股，總股本146996萬，流通股30000萬，每股收益0.248元，每股凈資產2.237元，每股公積金1.07元，發行價為5.38元，為我國農業第一股，具有較高的知名度。該股本周三個交易日最低均下探至7.38元，而六個交易日換手率已超過120%，主力震蕩吸籌的跡象明顯。目前價位偏低，中短線均有較大機會，投資者可逢低介入。
浙江東日(600113)：總股本11800萬，流通股4000萬，末期每股收益0.02元，每股凈資產3元，每股公積金1.83元，屬小盤建材類個股。該股近日連續溫和放量上揚，抗跌跡象較為明顯，目前仍完好處于上升通道之中，后市有望繼續向上突破，投資者可短線重點關注。
江蘇陽光(600220)：總股本31238萬，流通股11900萬，末期每股收益0.4元，每股凈資產4.15元，紡織板塊個股。該股周五創出近期新高，后市有望繼續延續上升通道運行，投資者可適當介入。
亞盛集團(600108)：低價農業股，流通股27682萬。該股前期最低下探到4.02元后便震蕩上行，近日成交溫和放大，后市有望繼續向上突破，投資者可適當關注。
廣西斯壯(000716)：總股本13712萬，流通股7796萬，末期每股收益0.0333元，屬于電子信息行業。該股有產業轉型的要求，主力資金介入明顯，后市有望展開上攻行情，反彈空間較大，投資者可逢低介入。
風險股：
ST海洋(000658)：由于周五公司刊登將于2001年年報公布后暫停上市的公告，下午復牌后迅速跌停，后市仍將下行，堅決回避。
ST九州(000653)：流通股21704萬，第三季度每股虧損0.038元，目前公司經營活動仍無實質性進展，風險巨大，本周繼續出現回落，堅決回避。
民豐實業(600781)：總股本17759萬，流通股5062萬，每股收益0.006元。該股屬主力控盤品種，周五放量破位下行，不宜介入。
金路集團(000510)：流通股30911萬，末期每股收益0.2元。該股前期累計漲幅較大，近日出現連續放量滯漲現象，周五更是破位下行，堅決回避。
豐樂種業(000713)：總股本22500萬，流通股10530萬，中期每股收益0.032元。該股屬強莊股，近期有主力自救跡象，周五放量下跌，后市仍存在較大的風險，不宜介入。
[作者聲明]在本機構所知情的范圍內，本機構以及財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券沒有利害關系。本咨詢文章純屬本機構及分析師個人觀點，不構成具體操作建議，僅供參考。投資者據此入市，風險自擔。
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