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倍新咨詢
上周滬、深股市繼續保持震蕩態勢，雖然后兩個交易日有所調整，但指數的運行重心有所上移，久攻不克的半年線被踩在了腳下。
溫和之中顯示出的強勁，與政策面的持續向好密不可分。自全國金融工作會議確定證 券市場穩定發展的基本方略后，管理層在輿論導向、具體措施方面都積極貫徹這一方針。上周便提出了恢復向二級市場配售新股、傭金改革等方案，證監會前后四任也分別就證券市場的美好前景發表講話，其中周小川主席更指出社保資金將成為未來幾年最大的機構投資者。
政策的持續性轉暖，逐漸改善了廣大投資的預期，長期處于觀望之中的券商、基金等主力明顯加大了作多力度。去年的暴跌是不少正規主力改變了理念，有大興投資之風的態勢，在加上決策機制的限制，前期低價問題股的大漲顯然是投機性較強的資金所為。中價次新股、科技股的活躍程度再上臺階，表明各大機構對后市的看法日趨樂觀。
我們認為，政策的轉變是為了恢復市場融資功能、維護市場穩定，更體現了在發展中解決問題的科學思路。這種變化至少具有中期的可持續性。穩定的政策導向鼓舞了踏空或觀望主力的信心，也為這部分主力贏得了準備的時間。參與的機構主力不斷壯大，又有利于行情向縱深發展。當然，前期介入低價問題股的主力多數開始利用高位震蕩減倉，不少新近動手的主力尚需準備，這決定的指數震蕩攀升的合理性。
影響近階段走勢的另一個因素是招商銀行的發行。招商銀行質地優良，會吸引不少申購資金，短線將對大盤產生一定的壓力。上周媒體披露招商銀行即將發行、周五開始網下申購都誘發了短線的回調。27日還將進行網上申購，估計這將抑制大盤的短線上揚力度。然而需要注意的是，周一該股招股意向正式見報之際，大盤卻收出中陽線，并隨后創出年內新高，這更顯示了大盤的強勢。
預計本周將繼續整理，并在消化擴容壓力后向1700點沖擊。操作中建議高拋累計漲幅大的低價問題股，其余品種可耐心持有等待個股輪動帶來的機會。另外繼續推薦去年下半年上市的新股。這些股票具有低價、低市盈率發行的優勢，大盤低迷又使它們上市的定位偏低，而且敢于逆勢建倉的主力應該有不俗的實力與眼光。本周以寶光股份、香梨股份為代表的這些新股都有出色表現，短期內仍極具爆發力。
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