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邸永忠
新股配售政策即將重新實施的消息，再度激發(fā)起市場對后續(xù)利好題材的進一步的預期，這其中也包含著本周證券媒體頭版刊發(fā)的某券商機構(gòu)有關調(diào)降傭金的研究報告引發(fā)出的種種市場猜測。來自政策消息面的暖風，令本周滬深股市并未受上周股指寬幅震蕩的影響，而是在市場做多氛圍日漸濃重的態(tài)勢下，得以暫時擺脫短線技術指標整理修復需求，繼續(xù)保持 強勢上揚。然而伴隨著大盤逐漸步入前期成交密集區(qū)域和市場熱點一輪由低至高的超跌補漲炒作，短期市況即將震蕩回落整理己所難免。
采用新股配售政策固然對現(xiàn)有持股人帶來一定的吸引力，并在某種程度上能夠抑制與緩解其短期套現(xiàn)的欲望，但這種方式對分流駐留在一級市場的認購資金究竟能起到多大的促進作用，目前因具體政策細則尚未出臺而不得而知，但有一點可以明確肯定的是最終直接影響行情演變的關健還在于市場供給的變化和投資機會的多少，而并不完全取決于市場對某項政策的利好預期。下周新股招商銀行發(fā)行帶來的擴容壓力將遠大于市場對配售政策擠壓認購資金分流的預期，由于該股發(fā)行將抽離近百億元的市場資金，這無疑給短期資金面，尤其是對二級市場后續(xù)增量資金供給和存量資金維持帶來較為嚴峻的考驗。為了能夠有效抵御這一新股擴容壓力的考驗，短期市場中能否形成可持續(xù)的賺錢效應也是保留存量資金和吸引場外資金不斷介入的必要手段之一。
然而就熱點炒作情況來看，反彈行情自年初運行至今，基本上已完成了一輪因超跌補漲促成的股價由低至高的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，并且基于針對去年下半年行情大跌所催生出的超跌反彈行情也注定難以再挖掘出新的市場熱點，可供短期賺錢效應的進一步延續(xù)。時間馬上進入四月，正值上市公司年報披露收尾階段，問題股與T類股也無法借助朦朧傳聞再大肆去投機炒作了，該查處的查處，該退市的退市，短期市場能夠投機一把的空間和范圍也將隨時間推移而越來越小。
除了上述資金供給和熱點炒作兩方面因素之外，另就技術面而言，股指自年初探底1339點展開大B浪反彈以來，相對于前期跌幅，目前大盤反彈近350余點的升幅己達0.382黃金分割位。作為大B浪反彈"之"字型浪型中的a子浪己運行至接近末端，隨后即將展開的b子浪起始點恰好是處在股指步入前期成交密集區(qū)和1700點整數(shù)關口之際，因而下周股指將受資金供給壓力和短期技術指標修復的雙重影響，展開一定幅度的回調(diào)整理，從而令大盤結(jié)束a子浪上揚后進入b子浪的運行階段。即使下周初股指能夠承接本周升勢慣性一度攻克1700點整數(shù)關口，投資者也需謹防短線局部多頭陷阱的營造，注意及時調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)和資金頭寸，以期規(guī)避短線市場風險的出現(xiàn)。
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