|
三元顧問
(一)：ST張家界：剝離虧損資產(chǎn)枯木又逢春
ST張家界2001年年報顯示，主營業(yè)務收入4946萬元，比上年同期增加45.98%，凈利潤在去年虧損近1億的基礎上成功扭虧并實現(xiàn)盈利1738.90萬元，每股收益0.095元，每股經(jīng)營活 動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為0.83元，值得注意的是公司剝離虧損資產(chǎn)后，所取得的長期股權投資處置收益達7398.35萬元，占凈利潤的80%，可見經(jīng)過重大資產(chǎn)重組后，公司的資產(chǎn)狀況已得到明顯的改善，存量資產(chǎn)得到盤活，枯木已逢春。
一、"中國山水旅游第一股"，上市數(shù)年后方實至名歸
從2001年年報的前十名股東持股情況來看，幾乎沒什么變動，但實際上已發(fā)生了質(zhì)的變化，公司的第二大股東天通置業(yè)也即第一大股東張經(jīng)開的控股股東將其所持有的張經(jīng)開的70%的股權全部轉讓給鴻儀投資，自然人另一股東劉漢寶也將所持張經(jīng)開的29%的股權轉讓給鴻儀投資，如此一來，上海鴻儀投資公司在持有第一大股東張經(jīng)開99%的股份后，成為ST張家界的實際控制人。而實力雄厚的鴻儀投資(注冊資本4.38億元)在入主后，就開始了對張家界的全面重組，先后將旅行社、建筑安裝工程公司、國際酒店及三門軟件四家的股權全部轉讓，并取得了湖南武陵源、張家界寶峰湖、湘西猛洞河三家公司的控股權，而這三家公司都是在國家著名風景區(qū)開展旅游景點服務和旅游基礎設施建設以及從事旅游配套相關業(yè)務的企業(yè)，使得公司作為旅游類上市公司主營業(yè)務更加突出，也使得"中國山水旅游第一股"實至名歸。
二、"入世"帶來無限新機遇
加入WTO后，隨著開放力度的加大和全球經(jīng)濟一體化的進程加快，中國國內(nèi)豐富的旅游資源，必將成為外國游客的首選，而張家界作為世界自然遺產(chǎn)和知名度很高的風景名勝區(qū)，具有得天獨厚的優(yōu)勢，2001年張家界市接待游客630萬人次，其中境外游客25萬人次，分別比上年增加22%和24%，如果能充分利用地理資源，開發(fā)配套的旅游項目，必將為公司的發(fā)展帶來新的機遇。
三、新資金介入跡象明顯
隨著年報的公布，張家界摘帽在即，再結合該股二級市場的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)，在前期底部成交量明顯放大，增量資金介入跡象明顯，而且在股價上升過程中都有大量推動，量價配合完美，再從股東人數(shù)變動來看，總人數(shù)比上年同期減少了近30%，人均持股2000多股，股權結構相對集中，從其現(xiàn)有的7000多萬的流通盤來看，后市具有較大的送配空間，新股東的入主將給公司帶來新氣象，可密切關注。(三元顧問王雷杰)
三元經(jīng)典(二)：
新興鑄管：業(yè)績增長幅度>股本擴張速度
新興鑄管(000778)：2001年年報顯示主營業(yè)務收6.94億元，凈利潤3.83億元，每股收益0.8008元，分別比上年同期增加30%、40%和27%，其中每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.65元，凈資產(chǎn)收益率近20%。值得注意的是公司業(yè)績增長的速度已經(jīng)遠遠大于股本擴張的速度了。
一、主營產(chǎn)品市場潛力巨大，募資投向效益初顯
公司主營業(yè)務為離心球墨鑄鐵管及配套管件、鋼鐵冶煉及壓延加工、鑄造制品等。2001年鋼鐵與鑄管收的結構比例由2000年的1∶0.76提高到1∶0.80，其中，離心球墨鑄鐵管的生產(chǎn)及市場份額在全國同行業(yè)中居首位，并躋身世界三強，產(chǎn)量同比增長33.9%，出口比例21.71%，產(chǎn)銷率為104.21%；而鋼鐵生產(chǎn)的主要經(jīng)濟技術指標自1996年起位于全國同行業(yè)前列，生鐵產(chǎn)量同比增長6.97 %，鋼坯同比增長9.48%，鋼材同比增長11.56%，毛利率為31.98%，而公司2001年10月配股所募資金投向之一的高爐噴煤粉擴建技改項目已全部投入完畢，并產(chǎn)生效益約1200萬元，超過預期效果。15萬噸球墨鑄鐵管生產(chǎn)線技改及原1998年配股募資投向的桃江管件、邯鄲管件兩個技能改造項目，也將于2002年生產(chǎn)效益，這將成為2002年度公司新的利潤增長點。
二、高派發(fā)，真金白銀的回報
公司2001年度的利潤分配方案是每10股派送現(xiàn)金紅利5元(含稅)，并轉增3股，但細心的投資者就會發(fā)現(xiàn)公司2001年中期已向全體股東每10股派發(fā)人民幣6元(含稅)，超強的派現(xiàn)能力不僅體現(xiàn)了公司自身的經(jīng)營實力和盈利能力，更吸引了眾多的機構投資者，這其中不乏基金的身影，前十大股東中就有四家基金，包括南方穩(wěn)健成長在內(nèi)的開放式基金，符合證券投資基金穩(wěn)健的投資思路。
三、大股東"軍轉民"
年報中另一引人注意的亮點就是大股東新興鑄管(集團)有限責任公司，變更為新興鑄管集團有限公司，為國有獨資公司，追朔公司的歷史沿革就會發(fā)現(xiàn)，公司的前身原名為中國人民解放軍第二六七二工廠，直屬于中國人民解放軍總后勤部領導。大股東雖改制為國有獨資公司，由"軍轉民"，但其原有的軍工背景是不容忽視的，過硬的技術優(yōu)勢和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是其成為行業(yè)龍頭的基礎，也是公司的潛在題材之一。(三元顧問王雷杰)
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
