|
主持人 彭春來
主持人：昨日發行的基金科瑞是馬年發行的第一只基金，由于去年上市的基金多以老基金改制為主，該基金的發行是否意味著證券市場的主力軍——證券投資基金的陣容今年會有較大擴充，從而為市場增添更多的新鮮血液?
大連寶鼎研發部：馬年首只獲準發行的封閉式基金科瑞于昨日上網定價發行。這意味著新一輪基金大擴容正式啟動。與2001年相比，今年基金擴容的方式與總量均會有較大變化。
首先，2002年2月召開的全國證券期貨監管工作會議明確提出，要加快發展機構投資者。其中一個重要內容就是，通過基金的進一步擴容來加快國內基金市場發展。這是由于，國內證券投資基金總體規模明顯偏小，各基金管理公司管理的基金數量還有限，難以充當市場導向作用。特別是加入WTO后，國內基金業又直面海外成熟市場的挑戰與競爭。因此，基金業的加速擴容，既可以做大基金市場，又能夠使各基金管理公司通過激烈競爭在管理技術、經驗、人才等方面得到較大提高，從而提升在未來市場中的競爭力。
其次，《關于申請設立基金管理公司若干問題的通知》的出臺，被業內稱之為“好人舉手制度”，恰逢其時地為券商開辟了新的利潤增長點，大部分符合設立要求的券商都不遺余力，掀起申請設立新基金管理公司的熱潮。
第三，在2001年，基金擴容主要通過老基金改制上市并擴募，以及推出開放式基金的方式來實現。而今年的一個顯著變化是，類似基金科瑞等大盤基金的招募上市將成為主流。截止到目前，改制基金僅余基金融鑫、久富還沒有上市，在這種情況下，推出新的大基金自然成為了發展基金業的重要舉措。
主持人：那么，基金擴容對市場的影響將主要表現在哪幾個方面?
銀河證券 孟京：基金擴容對市場資金面的影響，仍然是一個“先取后予”的過程。即從短期看，由于基金的集中發行，需要占用市場中大量的資金，從而形成對市場資金面的抽資壓力，造成市場失血，并進一步拉長市場的調整時間。但從中長期看，新基金的大量組建和進入市場，首先是增加了場外入市資金的貯備，擴大了潛在的增量資金，使目前捉襟見肘的資金面有望逐步得到改善。
同時，基金的資金是“集腋成裘”，因此基金的不斷擴軍將極大改善我國股市的資金構成結構，穩定性、投資性資金的比重將大幅提升，這顯然有利于市場長期的規范、穩定和發展。1998—1999年基金的第一次擴容，使消沉了多日的市場恢復了活力，也是促成之后兩年大牛市行情，以及追捧新技術股為核心的投資理念革命出現的直接原因。
基金隊伍的逐漸壯大及所占市場份額的不斷提高，對市場走勢及觀念的影響將更直接、更深刻。由于近兩年基金對市場投資行為的深刻影響，其投資理念、投資方向及投資技巧，已成為投資者研究、追隨的目標。雖然基金黑幕被揭開以及部分基金重倉股泡沫破滅，使基金開始從神話中逐步走出。但畢竟中國股市正全面進入基金時代已是大勢所趨和不爭的事實。經過去偽存真的“煉獄”過程以及市場有效監管的進一步加強，一批具有良好管理水平和投資理念的基金管理公司將會逐步脫穎而出并“做大”，他們的投資理念和定價模式將再次成為市場追捧的目標。但就目前市場而言，由于新基金的擴容及新觀念的形成都需要一個時間過程，并有一定的效應滯后性，因此短期對市場熱點和投資理念的明確和引導不會產生明顯的作用。
重大政策未明朗化之前，新基金的入市會比較謹慎。對此投資者應有充分的心理準備。
主持人：目前，投資者對“低位空倉、虎視眈眈”的新基金均報有極大的關注，這些新基金把投資方向鎖定哪類新的投資理念和熱點成為市場關注的焦點。對此專家有什么建議?
銀河證券 孟京：同一家基金管理公司交叉持股的現象仍將延續。雖然新基金不會為老基金抬轎子，但同一家基金管理公司旗下的新老基金交叉或集中持股現象仍將持續。這一方面是因為同一基金管理公司投資理念的“個性化及同一化”，另一方面也是因為目前我國股市雖有上千家股票，但是真正具有投資價值的“含金量高”的品種還是少得可憐。
無論市場如何變化，基金的選擇方向和投資理念也只能在以“追求靜態高回報”為核心的投資型和以“追求未來高成長”的成長型股票中來回搖擺。就中短期而言，像酒鋼宏興(600307)為代表的現金分紅回報比率高的藍籌股是新基金關注的重點；但從我國的國情出發以及新興證券市場的必然規律，追求動態市盈率、追求成長性為代表的投資理念仍將占據主導。
也就是說，新基金的主攻方向有三：一是新上市的成長潛力股；二是高新技術股和實質性強的重組股；三是國有股減持政策明確后，真正因此而受益的板塊或個股。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
