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主持人：秦天
邀請嘉賓：上證吉龍 張德良
秦天：今天大盤一直在高開后，在高位盤整，您對今天盤面有何看法？
張德良：今天走勢相對平穩，早上有一個跳空缺口，跳空后，大盤在1520點上方保持非常平穩的走勢，在一個長假后，過年前心態不穩定的情況下，能夠做出穩定的走勢是相當不錯的，應該說市場正從失去信心到恢復信心的過程中，市場在穩健運行過程中，還會逐步尋找到新的方向，找到新的價值體系，第一個交易日還是積極穩定的。
秦天：國有股減持的問題還沒有出來，這種不確定的因素，年前總理提到可能是換屆才會解決的，上漲是在比較穩定的狀況下，是穩定中持續的上漲，是嗎？
張德良：有關國有股減持的問題在實施的步驟和方式上會有所調整，最近沒有提到新的進展，前天新華社的專稿也沒有談到國有股減持的問題，做為歷史遺留的問題，市場各方都要達到平衡一致，才會流通，而不是局限于某一時間段，我們希望更有效的辦法解決，我想能順利解決它的前題就是市場投資者的信心能夠在較好的狀態下解決，而不是市場心態越來越弱的情況下解決的，這是一個重大的轉變。
秦天：在一個市場中，資金流入和流出是關鍵的問題，春節后央行宣布減息，今天房地產板塊表現強勢，機構投資者是否會在這種狀況下恢復信心？
張德良：我想機構投資者也要根據市場變化做出決策，以前科技股，藍籌股，房地產股都是反復異動的，今天比較集中的是一些房地股，但不是所有的房地產股都有所表現，象浦東金橋等都是極為充分的房地產股，并不是說一個板塊馬上掩蓋了其它熱點，象一些科技股，重組股，和藍籌性質的個股也沒有馬上走弱，而是表現平穩，目前大盤整體是平穩的，這種走勢的平穩，說明機構對市場再認識的過程，它對各類型的個股，根據股價狀況做出應有的投資決策，觀察節前節后的盤口，包括證券投資基金在內的投資者，已經慢慢進場了，在一月底開始，大盤能夠在1350點附近反復獲得支持，股價一步步盤升，一些跌幅較大的個股能夠強勁反彈，說明已經有資金進場了。
秦天：今天盤中也看到麥科特，東方電子，還有一些ST個股漲幅居前，您對這樣的問題類個股后市如何看？
張德良：應該用辨證眼光來看問題，這些問題爆光是對風險的釋放過程，它明確的指出要用發展的眼光看待所有的問題，這些個股股價一路下挫，股價爆光，它們問題爆光后，公司也進入了新的發展階段，正是由于這種認識，它逐步恢復了信心，象東方電子，麥科特逐步走出盤整的格局，在節前一段時間里，一些ST個股，象退市狀態的ST銀山，ST東北電在低位漲幅非常大，也反映出市場的心態，對上市公司經營狀況不良有客觀的認識，對歷史遺留問題或發展中存在的問題爆光后的態度。
秦天：過節中，深交所調整了成分指數，十家公司入選成分指數樣本，每年調整后，成分股總會有所表現，這次大盤跌了這么多的情況下，相對業績好的個股是比較抗跌的，您對這些變化，對績優股后市如何看？
張德良：績優股前兩次調整后，深成指的地位在下降，市場的重心向滬市傾斜，深成指的地位越來越弱，我想深成指的變更作用已經越來越忽略了，但并不是說藍籌股行情就沒有了，現在市場對統一指數有一個很好的預期，如果統一指數能很好的推出，深成指的地位會進一步下降。比方說寶鋼股份為首的大型的藍籌地位的上市公司表現確實非常出色，由統一指數帶來的藍籌績優的個股會逐步表現出來，成為新生的力量。
秦天：今天我們看到華晨集團也表現不錯，對這只個股您怎么看？
張德良：整體上我認為這批個股表現平穩，它講究活躍性和流通性，而不是體現在爆炸力上，在一個期間里，它能容納大型資金在盤中進出，使整個盤面更加活躍，而不是成交量越來越低糜，我想做為大型藍籌股，它的市場地位就來自這里。
秦天：您剛剛提到流通性，最近很多朋友都關注這個問題，看到流通盤相對較大的個股能容納的資金量也較大，從另外一個角度看，您認為前期中國股市投機性非常強，這種跡象還可以維持多長時間呢？
張德良：控制流通籌碼，借控籌狀態推動股價一高再高的狀況，這是進入過分投機的狀態，我想今年將會改變這種運行格局，但不是說這種控籌股票就沒有了，但它的比重會下降，今年這類股票將會受到機構投資者的關注，特別是機構投資者隊伍發生結構性的變化，今年開始將會逐步增加開放式基金，我想一些大流通市值的，績優的，或有長期發展潛力的個股表現會比過去更加活躍，小盤的，控盤型的莊股，它的參與性不是很強，炒作程度可能會有所下降，不象過去幾年那樣。
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