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近期大盤展開反彈行情，市場環(huán)境的回暖為個股行情的展開奠定了良好的基礎(chǔ)。但對于絕大多數(shù)個股而言，只能定義為反彈性質(zhì)，這些股票的持續(xù)反彈能力有待后市的進(jìn)一步觀察。不過還是有少部分個股，雖然在近日的反彈行情中并沒有表現(xiàn)出太強(qiáng)的彈升能力，但從盤面看，主力資金深入介入，從而賦予了該股廣闊的中線漲升空間。云鋁股份就是其中的一個典型。
云鋁股份主要從事鋁冶煉和鋁材加工，是國內(nèi)五大鋁業(yè)公司之一，2001年上半年每股收益0.25元，同比增長100%，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。如果僅僅是一年的偶爾高增長并不值得叫好，但每年都能夠保持高速增長態(tài)勢，這就非常難能可貴了，而云鋁股份恰好是其中的典型。那么，云鋁股份還能保持如此良好的發(fā)展勢頭嗎？進(jìn)一步分析公司的發(fā)展前景，我們發(fā)現(xiàn)———
一、市場發(fā)展空間廣闊。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，無論在電力、交通運(yùn)輸，還是在建筑和包裝等領(lǐng)域鋁的消費(fèi)潛力都相當(dāng)大，這為鋁業(yè)公司提供了良好的發(fā)展空間。同時(shí)，為了調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，我國政府提出了二十一世紀(jì)有色金屬工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，重點(diǎn)培育具有國際競爭力的大型企業(yè)集團(tuán)，屆時(shí)一大批規(guī)模偏小，生產(chǎn)技術(shù)落后的小型鋁廠將被淘汰出局，這為國家鋁業(yè)五強(qiáng)之一的云鋁股份拓展了廣闊的發(fā)展空間。
二、自身競爭優(yōu)勢明顯。云鋁股份在技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)效率、成本、經(jīng)營結(jié)構(gòu)、管理模式等方面所具備的優(yōu)勢正好順應(yīng)了我國鋁工業(yè)的發(fā)展方向，符合我國鋁工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策的要求。主要優(yōu)勢有：1、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。云鋁的每一次技改都注重技術(shù)創(chuàng)新，也正是這種創(chuàng)新賦予了云鋁持續(xù)、快速發(fā)展的“生命源泉”。技改使云鋁的技術(shù)裝備水平處于全國鋁行業(yè)的領(lǐng)先地位，特別是在環(huán)境保護(hù)和節(jié)能方面尤為突出。通過高起點(diǎn)的技術(shù)改造，企業(yè)科技含量大幅度增強(qiáng)，效率明顯提高；2、成本優(yōu)勢。云鋁與其它幾家生產(chǎn)電解鋁的上市公司相比，因云南省的水電較發(fā)達(dá)，水電比火電的成本低，加上云南省政府的支持，云鋁電價(jià)降價(jià)的可能性較大，這將更突出其電力成本的優(yōu)勢；3、結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。經(jīng)過十多年的市場洗禮，國內(nèi)外的兩個市場、兩種資源均得到有效充分利用，并且在應(yīng)用國際貿(mào)易手段進(jìn)行“套期保值”方面的優(yōu)勢也逐漸體現(xiàn)出來。另外，公司還具備了人才運(yùn)用、管理模式、交通運(yùn)輸?shù)雀鞣矫娴膬?yōu)勢。
三、挑戰(zhàn)自我，定位世界一流企業(yè)。公司擬增發(fā)不超過6000萬A股，所募集資金將實(shí)施“第二電解分廠環(huán)境治理、節(jié)能技術(shù)改造工程”。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，云鋁將躋身世界大型鋁廠之列，成為世界上第九家一個系列產(chǎn)鋁20萬噸以上的企業(yè)。
云鋁股份總經(jīng)理田永對未來充滿無限展望，他曾說“在云南，不是只有煙草才能成為世界級的企業(yè)，鋁也有條件成為世界級的企業(yè)”，通過分析我們也同樣看好公司的后續(xù)發(fā)展。換一個角度，從財(cái)務(wù)上分析，該公司流動比率和速動比率良好，顯示了良好的短期償債能力。自1998年上市以來，公司每年實(shí)施分紅派現(xiàn)，2000年每10股派現(xiàn)金紅利2.5元，三年總計(jì)派現(xiàn)1.5億元，這表明云鋁股份很注重對投資者的回報(bào)。
我們也注意到，2001年中期報(bào)告顯示，證券投資基金對該股有明顯的增倉跡象，其中基金開元和興字頭基金在上半年就增倉了400多萬股，這從一個側(cè)面反映出該股內(nèi)在的投資價(jià)值已為市場所挖掘。二級市場上，該股于去年11月上旬提前大盤止跌企穩(wěn)，隨后以橫向震蕩方式構(gòu)筑階段性底部形態(tài)。在今年年初的弱勢行情中該股表現(xiàn)出良好的抗跌性，這一方面是優(yōu)良的投資價(jià)值封殺了股價(jià)下跌的空間，另一方面也是主力資金深入介入該股的結(jié)果。近日該股展開上攻行情，股價(jià)向上突破年線壓力，但短線有一個反復(fù)的過程以確認(rèn)突破的有效性。從中線角度分析，由于主力資金已經(jīng)深入介入，且隨著公司價(jià)值的深入挖掘，該股必將在主導(dǎo)力量的推動下，拓展相對廣闊的中線漲升空間。因此，投資者可對該股進(jìn)行中線追蹤。
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(北京首證)
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