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●市場主要做空因素正在逐步減弱或消失，有的甚至可能會成為大盤上升的動力源
●隨著券商增資擴(kuò)股新一輪高潮的到來、開放式基金的入市、封閉式基金的擴(kuò)容等諸多陽光資金的進(jìn)入，市場資金面緊張情況將大有改觀
●我們認(rèn)為當(dāng)前股指的上升空間仍然存在，反彈有向反轉(zhuǎn)趨勢轉(zhuǎn)化的可能，至少股指 上升空間應(yīng)達(dá)到1776點(diǎn)的前期高點(diǎn)
經(jīng)過持續(xù)的低位震蕩之后，昨日股指又一次迎來了一輪紅火的走勢，如何看待昨日的強(qiáng)勁走勢呢？
回顧近期的走勢，我們可以看出，滬深兩市之所以自去年下半年之后陷入了持續(xù)的震蕩回調(diào)中，主要是基于以下三個(gè)因素，一是監(jiān)管力度的加大，股價(jià)結(jié)構(gòu)的調(diào)整自然成為持續(xù)牽引股指回調(diào)的動力。二是由于會計(jì)制度與審計(jì)制度的細(xì)化使得市場參與各方加大了對于今年年報(bào)業(yè)績將大幅滑坡的心理預(yù)期。三是國有股減持方案的遲遲未定也加重了股指震蕩的幅度，每一次股指的大漲與大跌均離不開這一重要因素。
反觀目前的走勢，我們可以發(fā)現(xiàn)，上述這三個(gè)主要做空因素正在逐步減弱或消失，有的甚至可能會成為大盤上升的做多動力源。因?yàn)殡S著滬綜指最大跌幅超過40%、不少個(gè)股的跌幅超過70%之后，違規(guī)資金基本出局，目前能夠堅(jiān)持抗戰(zhàn)的主流資金也大多是陽光資金，不存在著繼續(xù)做空的動能。而且，隨著申銀萬國、南方證券等重量級券商的進(jìn)一步增資擴(kuò)股，開放式基金的入市，封閉式基金的擴(kuò)容等諸多陽光資金的進(jìn)入，完全有望填補(bǔ)違規(guī)資金撤出所留下的資金空白。
更為重要的是，目前證券市場運(yùn)行的背景已有了很大的變化。
一是年報(bào)業(yè)績的真相逐漸浮出水面，從已公布預(yù)警、預(yù)虧的上市公司總數(shù)來看，與往年相差不大，即今年的上市公司虧損面大概也只在10%左右。
二是此次大盤大漲的先鋒主要是兩大板塊，那就是基金重倉持有的品種和低價(jià)股板塊。前者主要集中在那些通訊、傳媒等一些有著長遠(yuǎn)發(fā)展前景的基金重倉股上，昨日歌華有線、烽火通信的早早漲停似乎也說明了這一點(diǎn)。從基金四季度的投資組合報(bào)告中，我們可以看出，基金的倉位只有50%左右，而開放式基金只有10%多的倉位，手中的資金有很大的騰挪空間，所以，這些個(gè)股的強(qiáng)勢有望進(jìn)一步延續(xù)。后者主要是那些因年報(bào)業(yè)績較差而提前調(diào)整到位的超跌的低價(jià)股，這些個(gè)股已呈現(xiàn)出底部放量的特征，主流資金回補(bǔ)或者進(jìn)場的跡象異常明顯。而從以往經(jīng)驗(yàn)來看，持續(xù)的放量往往意味著主流資金的成本也就在此區(qū)域。根據(jù)主流資金的操作慣例，他們往往會將股價(jià)拉到距離成本一段空間的位置再進(jìn)行震蕩洗籌，所以，這也意味著股指仍然會有著一段上漲空間。
正是由于上述種種變化，讓我們看到了當(dāng)前股指的上升空間仍然存在，反彈有向反轉(zhuǎn)的趨勢轉(zhuǎn)化的可能，至少其上升空間可能達(dá)到1776點(diǎn)前期高點(diǎn)。
(江蘇天鼎 秦洪)
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