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本周前市股指呈現企穩反彈的態勢，從整個市場的浪型來看，本輪行情是在上升五浪之后的一個較大級別的修復性調整浪，并且在日K線上可以明顯數出股指已經歷五波的下探，表明調整浪的大A浪基本完成，以波浪理論分析后市股指正醞釀一波大B浪。而各項指標系統方面，5日均線已與10日均線形成交叉，MACD指標中的DIF已開始向DEA靠攏，KDJ值也在保持上揚，顯示市場短線有企穩上揚的趨勢。雖然如此，但從近期市場整體表現來看，特別是今年持續的幾個“黑色星期一”，股指一度曾擊穿了1999年底的1341點，導致市場的投資信心嚴 重不足，從而促使每次的反彈都在市場明顯缺乏成交量和主流持續熱點的制約下夭折。因此從純粹技術角度來說，大盤短期內屬于超跌后的技術性反彈，后市股指上揚震蕩將較大。
一方面，我們從月K線上可以觀察到，股指目前已經跌破了1996年以來的一條長期上升趨勢線“H”(如圖)，并且從其幅度來看已經超過3%，形成了有效的破位，這即宣布6年來的牛市已經結束；而這條趨勢線也就此從以前的支撐線轉變成為股指的反壓線。除此之外，從去年7月到12月的高點連一條直線“G”，股指目前一直運行在一個下降通道中。就短線技術分析，這兩條線對股指的上行將產生抑制作用。如果后期市場一旦開始反彈，其最大的阻力位應是在A、B線的交點即1500-1550點附近。另一方面，大盤自去年6月底后持續暴跌，股指近期出現了一定的止跌跡象，通過計算，目前市場指數正好在6年牛市行情的0.5黃金分割比例線上，一般來說，這個點位對股指的支撐力度較大；但惟一的缺陷就是股指曾在1月22、23、28、29日擊穿了這條比例線，因此更保守的看法是，后期大盤真正的底部應該是在0.5和0.618的黃金分割位之間。另外，從時間上看，歷史上每次較大級別的調整通常時間較長，例如：1993年的調整長達3年，而1997年的調整也有兩年，因此此次的調整行情也不會在短時間內結束。而且股指目前只是下跌A浪的完成，大B浪之后的大C浪將再次面臨考驗，因此，估計后期市場的走勢將以較長的時間來恢復。
綜合來看，股指后市將在趨勢線H的反壓下方和0.618的黃金分割線的上方反復進行震蕩整理，以時間換取空間。操作上，投資者應在B浪反彈中逢高減磅。大鵬證券陳自力
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