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大盤低開并呈現震蕩走勢，表明周三的報復性反彈行情中含有利好政策預期成份，在沒有利好兌現的情況下，多空雙方的分歧自然增大。經過多空雙方的激烈爭奪之后，股指能迅速拔高并走穩，表明積弱已久的大盤，反彈意愿極為強烈，依靠市場自身力量構筑的市場底在經受住了周日拋壓的考驗后，已變得堅不可摧，1400點上下將是市場的中期底部。
我們來看前二次政策救市的市場表現，國有股暫停和印花稅下調后，投資者逢高派發 的意愿十分強烈，消息公布次日的異常放量和震蕩走勢就明白無誤地透露出這一信息。很明顯，兩次政策救市均成為場內資金出逃的良機，1514點的政策底被擊穿也就不足為怪了。而周三的反彈和周四的走勢更多的是增量資金的積極介入和場內主力的回補拋售現象較輕所致，從基金第四季度的投資組合報告來看，超過5成的基金買套建倉，當然，熊市中大盤要形成反轉行情，外力是不能少的，市場底構筑完成后，市場的信心將逐步恢復，趁此良機，管理層再出臺利好消息呵護股市，將起到事半功倍的效果，特別是多贏的國有股減持方案如能在春節前后公布，則在外力和內力的共同作用下，反轉的時間將提前。當然，從短期來看，經過兩日的連續上漲之后，拋壓將逐步顯現，股指面臨短線調整的壓力，因為反彈行情中，上方的套年籌碼是制約大盤上行的最關鍵要素。而且，盤整的過程是必需的，盤整走勢有利于意志不堅的浮動籌碼的松動和轉移，這樣大盤才有足夠的向上拓展能量。從盤面上漲幅居前的是嚴重超跌的個股，尚無明顯的熱點。但投資者需謹記，這批超跌股大部分是問題股，業績滑坡股，反彈的空間較為有限，很難形成持續的反彈，盤中的放量過程就預示拋壓的加重。熱點輪動是反彈初期重要的特征，這也是場外資金建倉的要求，所以熱點板塊產生才有可能使大盤產生較有力的反彈，從目前的市場情況看，績優股最有可能成為反彈中堅，績優股的群體目前大為擴大，重視業績的價值投資理念也正在悄然形成，而且從第四季度的基金組合中，大部分績優股已成為其重倉品種，所以投資者對業績大幅增長的基金重倉股應加大關注，此外，新股、次新股仍有可能重新趨于活躍，次新股將以極強的股本擴張能力，隨著年報公布進程的加快而得到市場的認同。(三元顧問 王雷杰）
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