|
主持人：丁陽
邀請嘉賓：國泰君安劉勘
丁陽：今天市場出現小幅盤整的格局，量能和昨天基本保持平衡的水平，但量比前一階段有所放大，針對量能的變化，您有何觀感？
劉勘：接近1350點附近，多空雙方分歧加大，這里恰好是上證綜合指數不斷回落調整的0.382的位置，從短線來看，多空雙方分歧加大的成交量放大的情況可能有一定的支撐作用，這時殺跌的意義不大。
丁陽：這兩天大盤開始走穩，投資者從盤中熱點看到一些希望，一些股票出現上漲，它們上漲，從反彈到反轉有哪些過程？
劉勘：我們看到一些科技股和業績較好的個股位于漲幅榜前列，但績差股和問題股繼續領跌大勢，暫時企穩的可能性是存在的，中國股市需要貨幣政策的支持，上周四戴相龍談到不排除減息的可能，所以貨幣政策支持股市可能性較大，我估計春節前降息比春節后更有意義。另外國務院財務部長新會計制度的八項計提對市場也有一定影響，這也是年報風險釋放的過程，釋放后市場才會走穩，另外方方面面的因素還沒有確定，也會影響股市的格局。
丁陽：那么從中國經濟的發展角度看，股市的調整和經濟增長是有一些聯系還是沒有聯系？
劉勘：沒有聯系是不可能的，現在經濟疲軟，股市肯定會折射出這一面，雖然我們股市占我國GDP的比重較小，但畢竟它們之間還是有因果關系列化，從我國股市不斷下跌的情況來看，影響也會自動反映到股市中來。
丁陽：基本面來看中國經濟的增長在世界上還是一枝獨秀的，股市調整和經濟增長出現反差，什么時候可以恢復？
劉勘：我國股市相對市場發育不是很成熟，上市公司道德意識不是很到位，投資者素質和心理承受能力遠不如發達股市，如果按國際市場并軌，和國際的股市和股價并軌，顯然是不被套的，但我國股市改制出來的上市公司沒有完全徹底的改造，出現種種弊端，現在財政部用的新的會計準則和國際接軌，監管力度不斷加大，對中介機構的監管也逐步落實，顯示我國的的經濟發展會逐步進行，我國股市的發展空間還是有的，但是否同步關鍵是我國的國有股減持方案能否形成多贏的格局，如果可以形成，我國股市明年將迎來春天。
丁陽：說到多贏，有贏必有輸，多贏后，多虧在哪里？
劉勘：國有股減持實際操作起來是很難的，評估時多數是不動資產，在盤活這些資產時，多年的折舊計提基本被收回來了，評估時的價格顯然是被高估的，還有些配股放棄，還有二級市場溢價發行的因素，國有股和二級市場投資者持有的股票是同股同權，但不應該同價，國有股大概就幾毛錢一只股票，這兩個的質的相差很大，所以價格是不能相同的，按每股凈資產減持，已經占有投資者的利益了，這時高于凈資產減持，顯然投資者又會以腳投票，難以形成多贏的格局。
丁陽：那么哪些會輸呢？
劉勘：如果這時用國有股減持充實社保資金，對二級市場的心理是不平衡的，股市這么多年以來，大部分人就是虧損的，不繼續保持中小股東利益進行國有股減持，這個多贏格局難以形成，特別是大盤現在不斷調整，股民要繼續做這個貢獻很難答應，話又說回來，國有資產增值保值，上市公司，國家和股民都希望利潤最大化，這是個很難的高智慧的運作過程，經過幾次才能形成有利二級市場投資的格局，但不會一步到位，或幾次反復向這里傾斜，最后形成一個大家都能認同的方案。
丁陽：B股出現破位后，趨勢如何研判？
劉勘：B股的跌幅是很大，對B股市場的定位一直不明朗，由于政策的不連續不穩定性，對B股的具體東西沒有連續配套的戰略性思想，形成B股的連續大幅下挫，但我國加入WTO，人民幣的自由兌換的進程加快，B股市場和A股市場的價差會逐步拉近，但從理性發展的格局看合并也已經形成，B股現在大幅下跌很可能是短期風險釋放的過程。
 閃爍短信--時尚至愛 動感短信--最佳祝福
送祝福的話，給思念的人--新浪短信言語傳情！
| 
