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國信證券 肖建軍
筆者在分析近期大盤暴跌走勢的時候一直認(rèn)為多數(shù)個股連續(xù)暴跌已經(jīng)達(dá)到一種非常嚴(yán)峻的程度，而股指因為少數(shù)個股所占權(quán)重較大比較抗跌的影響圖表上的跌幅并沒有真正反映出市場下跌的真實情況，尤其沒有反映出投資者真實的虧損情況。
為此，筆者琢磨用另外一種方式進(jìn)行分析，即用市場全部個股的股價分布的變化拉描述股市的漲跌情況。當(dāng)然由于統(tǒng)計上的概略性，也不過是一種不太精密的分析，希望能夠從另外一個角度向投資者揭示股市的漲跌情況。
深滬股市個股股價分布圖(2002/1/17)(元)
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股價分布區(qū)間 |
深市A股總數(shù)：500只 |
滬市A股總數(shù)：638只 |
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前一日 |
當(dāng)日 |
前一日 |
當(dāng)日 |
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最高股價 |
合金股份33.61 |
合金股份33.42 |
用友軟件47.13 |
用友軟件44.50 |
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30.00以上 |
2 |
2 |
2 |
2 |
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20.00—29.99 |
13 |
12 |
23 |
17 |
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10.00—19.99 |
181 |
161 |
323 |
284 |
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5.00—9.99 |
272 |
282 |
275 |
313 |
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3.00—4.99 |
29 |
39 |
14 |
21 |
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3.00以下 |
3 |
4 |
1 |
1 |
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最低股價 |
ST九州2.06 |
ST九州1.96 |
馬鋼股份2.92 |
馬鋼股份2.92 |
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股價中位數(shù) |
8.89 |
8.31 |
10.31 |
9.75 |
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中位數(shù)漲跌 |
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-6.5% |
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-5.43% |
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股指漲跌 |
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-4.82% |
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-4.02% |
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股指漲跌誤差 |
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25.85% |
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25.96% |
從該圖表可以得出如下結(jié)論：
第一、從個股的股價分布來看，目前深滬股市在大幅下跌以后，能夠維持30元以上高價位的股票已經(jīng)是鳳毛麟角，可以稱為中高價的股票以高于20元為標(biāo)準(zhǔn)，兩市合計也僅有29家，這相對于2000年50元以上股票比比皆是，100元股票也能見到絕對是不能同日而語。
第二、現(xiàn)在大量股票股價集中于20元到5元之間，成為樹木龐大的中價、中低價股群體，其中個股股價因為股本大小、上市先后不同而不同，業(yè)績起到的作用非常有限。
第三、由于股市的低迷，3元以下的股票會逐步增多，其中基本是問題股、有退市風(fēng)險的股票，反映出股市“汰劣”的功能正在建立，這是股市走向健康理性的表現(xiàn)。
第四、我們試圖用“股價中位數(shù)”這個指標(biāo)從另一個側(cè)面反映股市的漲跌情況，所謂“股價中位數(shù)”是指在股價分布序列中排位居中的個股股價，用它來概括地反映市場平均股價，當(dāng)然它沒有考慮個股權(quán)重與股價分布的密集區(qū)域等問題。
圖中顯示，前一日兩市股價中位數(shù)分別處于8.89元、10.31元，但昨日(1月17日)的暴跌使股價中位數(shù)下移到8.31元、9.75元，跌幅分別達(dá)到6.5%和5.43%，而股指統(tǒng)計的跌幅分別為4.82%、4.02%，偏差達(dá)到26%。
以上分析還是證實我們的一個觀點，即對多數(shù)老股來說，股價早已經(jīng)跌到1999年“5.19”行情的起漲點甚至以下，股市的跌幅非常驚人，投資者的損失也非常慘重了。但股市能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)似乎很難由市場來做選擇了。
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