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長城證券研發中心孫寶文
周四在消息面相對淡靜的背景下，大盤在下午開始急速跳水，恐慌盤蜂擁而出，至收市時滬市綜合指數下跌60點，深滬兩個市場共計出現了57只跌停板股票(不包括T類股票)。元旦后到本周四，深滬股市經歷了10個交易日，滬市綜指跌去226點，跌幅達到13.74%。
在本輪次大盤的調整中，如果說調整的前期是由于遭受各類利空消息沖擊的話，那么在調整的后期，尤其是本周四，大盤迭創新低和眾多恐慌盤的涌現，顯見市場非理性的成分可能更多一些，比如從周四的盤面觀察，很多業績不錯、公司基本面良好的上市公司也處在跌幅榜之列。根據歷史經驗和當前的市場特征分析，大盤往往在投資者一片恐慌聲中見底，因此，筆者認為，大盤在跌穿1400點后，有望在1380點一線形成一個中短線的底部，然后醞釀反彈行情。
造成元旦后大盤急劇下挫的原因主要有兩個：一是關于減持國有股方面的系列利空傳言；二是上市公司基本面的利空消息，包括業績的預警、上市公司委托理財遭損失等。“解鈴還需系鈴人”，未來大盤的反彈和市場信心的恢復，還有待減持國有股政策的明朗，以及投資者對上市公司信心的恢復。從中短期來看，減持國有股政策難以很快推出，因此，關于減持國有股政策方面的不確定性將在很長一段時間內存在。但也有兩個因素會刺激投資者對上市公司信心的恢復：一是隨著部分績優成長股年報的率先閃亮登場，投資者對上市公司基本面的信心可能有所增強；二是經過元旦后大盤急風驟雨式的下跌，利空消息的“能量”已在市場中得到了充分釋放。因此，筆者認為，不少股票在經過持續調整后，有望否極泰來，走出一波像樣的反彈行情。
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