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主持人：高陽
邀請嘉賓：聯(lián)合證券山鷹
高陽：我們看到目前大盤非常顯著的特征是B股整體反彈，是不是B股先于A股止跌，它的走勢對A股有沒有影響？
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山鷹：從B股的走勢看，今天明顯強(qiáng)于A股，也帶動A股出現(xiàn)反彈。B股市場整體規(guī)模較小，去年12月開始下跌跌幅較大，接近前期低點(diǎn)，這樣大幅下挫后，在這個(gè)位置敢需要技術(shù)性反彈，確定前期低位對指數(shù)有否支撐，從B股的反彈力度也可以看到成交量還不夠，成交量較小，經(jīng)過超跌反彈后，只能理解為技術(shù)性反彈，均線系統(tǒng)對市場還是有一定壓力。短期來看這樣局部性小反彈會維持一到兩天，投資者可以逐步做逢高減倉的考慮，另外A股市場今天也出現(xiàn)反彈，跌破10月22日的政策底后出現(xiàn)的反彈，這樣的缺口預(yù)示大盤向下突破，是個(gè)突破性的缺口，對市場還有一個(gè)牽引的作用，回補(bǔ)難度較大，反彈也是技術(shù)性反彈。從市場板塊熱點(diǎn)來看，第一點(diǎn)超跌的股票如果連續(xù)幾天下跌幅度超過20%，短線都有一定反彈的要求，另外低價(jià)國企股，特別是指標(biāo)股，象寶鋼股份這只股票在大盤出現(xiàn)破位下跌的過程中，它是逆市上揚(yáng)的走勢，大盤短期下跌的動能也不會太大，從這只個(gè)股來看，它屬于次新股，整個(gè)來看調(diào)整幅度也比較大，目前在發(fā)行價(jià)下方，有向上反彈的要求，發(fā)行價(jià)是4.18，對市場也有一定壓力，短期來看它有穩(wěn)定大盤的功效，中線是否展開上升的行情，時(shí)間還沒到，投資者在參與的過程中盡量以指標(biāo)股來觀察，以短炒的性質(zhì)來把握好一些。從目前市場的運(yùn)行趨勢來看還是在在找合理的價(jià)值中樞。今天有十幾家股票跌破發(fā)行價(jià)，很多跌破了凈資產(chǎn)值。這樣的話還有很多股票每股凈資產(chǎn)在1塊多錢，股價(jià)在10塊錢左右，與凈資產(chǎn)值偏差非常大，是不是要向更低的價(jià)格調(diào)整，還有非常大的壓力。整體股價(jià)定位市場還在尋求中。我感覺去年整個(gè)股價(jià)結(jié)構(gòu)形式是金字塔的形式，低價(jià)股較多，中價(jià)股相對少一些，高價(jià)股更少，但按國際上的情況來看股價(jià)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是橢圓形的，高價(jià)股很少，中價(jià)股應(yīng)該是最多的，虧損的或業(yè)績非常差的股票應(yīng)該非常少。這樣市場才是較合理的格局。目前從調(diào)整的情況來看，整個(gè)平均股價(jià)向下調(diào)整了非常大，而且最低股價(jià)也有兩塊錢的，象ST九州，北特鋼等還會有下行空間，可能形成1塊錢或幾毛錢的形式。30塊以上的股票也只有幾只，說明股價(jià)結(jié)構(gòu)逐步往合理的結(jié)構(gòu)形式轉(zhuǎn)變。從上證指數(shù)情況來看，1450點(diǎn)對市場也是有一定的支撐，短期在這里做適當(dāng)?shù)姆磸椷�是需要的，但考慮市場的調(diào)整趨勢沒有完全體現(xiàn)出來，還會繼續(xù)下探，如果按凈資產(chǎn)值價(jià)值回歸的話，還會有大部分股票有下調(diào)的空間，這個(gè)時(shí)候參與炒作，只能把握好短炒的機(jī)會。另外場外套牢較多的投資者在目前反彈的格局中還要考慮一定量的減倉，籌碼太多的話，大盤還有下調(diào)空間，操作上就非常被動，在選股個(gè)股上，參考它的凈資產(chǎn)值，如果凈資產(chǎn)值太高，股價(jià)偏高是一定要拋售的，另外連續(xù)兩年微利，或其中一年虧損，這種業(yè)績不好的股票不排除去年年報(bào)也會大幅下滑，也會面臨短期下跌的要求，社種類型的股票也是要堅(jiān)絕離場的。觀察市場的整體運(yùn)行方向，到了合理的價(jià)格區(qū)間，市場運(yùn)行平穩(wěn)的格局中，再選擇好的公司操作上會比較準(zhǔn)備的。國有股減持方案對市場影響非常大，這個(gè)方案很有可能對二級市場形成配售的方案，如果大盤在下跌過程中，投資者把資金都購買股票，沒有進(jìn)行二級市場配售，就非常被動，如果國有股是以二級市場配售的方式，沒有錢的話就沒必要拿到補(bǔ)償?shù)睦麧櫍越ㄗh投資者不要把所有的錢都投到市場上來，即使有好的政策，有資金去認(rèn)購，也可以彌補(bǔ)一定的損失。
高陽：我們看到大盤在今年下午前一時(shí)段仍是震蕩反彈的走勢，那么能否從多空雙方情況來研判大盤的后市走勢？
山鷹：目前市場是空頭占主導(dǎo)，多頭只是急跌時(shí)有所反抽，是不是有資金開始中線建倉，現(xiàn)在盤口上還不能清晰的看出來，我想市場還會有下跌的空間，目前超跌補(bǔ)倉盤也有可能是空倉后選擇短炒資金的多頭氛圍。但還是要把握好，現(xiàn)在市場還是空頭氣氛較濃的市場中，參與時(shí)要注意止損，反彈的話，如果錯(cuò)了，就要止損，另外盡量以觀望為主，市場還沒有到合理的定價(jià)區(qū)間內(nèi)，投資者在這個(gè)階段中還是要冷靜下來。
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