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吳剛
曾經(jīng)的大牛股、2001年的大熊問題股東方電子(000682)近期高管層發(fā)生了一個(gè)令人矚目的變化——曾經(jīng)一手締造東方電子輝煌的隋元柏因年齡原因，辭去東方電子集團(tuán)及上市公司東方電子的所有職務(wù)，離開了他工作了23年的企業(yè)。而取代其東方電子董事位置的人是梁賢久，其正式身份是從2001年12月份起，任東方電子第一大股東東方電子集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨委 書記、總經(jīng)理，而在1999.11-2001.12間、也就是來東方電子之前，梁賢久是張?jiān)５谝淮蠊蓶|張?jiān)＜瘓F(tuán)副董事長(zhǎng)、黨委副書記以及張?jiān)Ｉ鲜泄镜母倍麻L(zhǎng)、總經(jīng)理。對(duì)這次人事變更，我們的想法是：(1)可能是由于東方電子的問題所致；(2)同處煙臺(tái)的張?jiān)＝┠杲?jīng)營亦相當(dāng)不錯(cuò)(后面詳述)，得到了當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可，故梁賢久很可能扮演一個(gè)“臨危受命”的角色。張?jiān)５亩媸秩绱恕皡柡Α保虼宋覀儗?duì)張?jiān)Ｒ伯?dāng)另眼相看。
盡管張?jiān)２幌駯|方電子那樣利潤連年成倍增長(zhǎng)，但自從97年B股上市以后，有效地利用募股資金，市場(chǎng)占有率迅速提高，坐上了行業(yè)老大的寶座，因此也一直保持著30%左右的增長(zhǎng)速度(相當(dāng)難能可貴，也顯得更加踏實(shí))，因此雖然股本經(jīng)過多次擴(kuò)張(增發(fā)B股，增發(fā)A股)之后，每股收益仍然逐年提高。去年前三個(gè)季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤10035萬元，比2000年同期增長(zhǎng)44%，每股收益達(dá)0.386元。
但是我們亦要提醒投資者：(1)經(jīng)過前些年的高速成長(zhǎng)之后，2001年1-3季度張?jiān)５闹鳡I業(yè)務(wù)收入只比2000年同期微增6.9%，增長(zhǎng)勢(shì)頭大不如前，只是靠著比2000年同期增加的2012萬元的所得稅財(cái)政返還，因此利潤才有了44%的增長(zhǎng)；(2)加入WTO后，葡萄酒的進(jìn)口關(guān)稅將由65%逐步降至10%，國內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，這對(duì)尚在培育中的中國葡萄酒業(yè)而言，無疑是巨大的挑戰(zhàn)；(3)張?jiān)Ｗ詮?7年B股上市以來，每年分紅只是小額派現(xiàn)，從來沒有采用過市場(chǎng)喜歡的送、轉(zhuǎn)股形式，當(dāng)然這只是它過去采用的形式。因此，在我國加入WTO后，張?jiān)Ｄ芊窭^續(xù)保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，有待進(jìn)一步觀察。
正是有了張?jiān)Ｇ靶┠甑妮x煌，故公司在2000年得以以20元的高價(jià)進(jìn)行增發(fā)A股，但是過高的定價(jià)使得公司透支了未來的上漲空間，因此張?jiān)股上市之后股價(jià)一直在下降通道中運(yùn)行，去年10月底在16元附近方才止跌，但之后就演變成16-19元間的箱形整理的格局，弱勢(shì)依然難改。
注：在本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒有利害關(guān)系。
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