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本周大盤可謂是險象環生，周一到周三出現了連續的下跌，周四更是最低探至了1523.66點。盤中雖有主力在中石化、寶鋼股份等大盤指標股上積極護盤，但從大幅跳水的個股來看，我們明顯可以領略到冬意之寒。無論指標股無何運動，有一點可以肯定的，那就是原準備出貨的機構仍以出貨為最根本的目的。正由于此，在某種程度上說，大盤指標股的拉升反而有利于他們掩蓋自己的行為，減少因出貨而造成的股價的跌幅。目前股指已經到了政策底的區域，離前期1514點的最低位僅一步之遙，多空雙方必然會在此點位再度展開激烈的拉鋸戰 。尤其是投機性濃厚的短線客更會在目前的區域積極展開短線的搏殺。因此，下周的走勢仍將會異常的精彩。股指后期的最終趨勢也將在下周逐漸明朗。
國有股減持一直都如同懸在市場上方的達摩克斯之劍，投資者歷來對此無不膽戰心驚。每當市場開始流傳關于國有股減持的消息之時，便是利空襲來之際。即使這種利空是空穴來風。本周股指的下跌自然也受此影響甚大。但周五三大報頭版頭條刊登了有關國有股減持的文章，文章指出有關媒體報道中提到的國有股減持具體操作方案等內容沒有任何根據；國有股減持要在維護證券市場持續穩定發展、爭取多方共贏的前提下進行，要充分考慮證券市場的承受能力。我們似乎又一次看到了政策調控股市的故事再次上演。雖然它的有效性有待日后考證，但這也至少說明政府并不希望股指繼續下跌，或者說至少是不能以跳水急跌的方式擊穿前期政策底部。這是因為一旦股指以這種非常迅猛的方式運動的話，必然會引發恐慌性的拋盤大量涌出，屆時以什么樣的方式收場對于管理層來說是相當頭疼的一件事。而且16大即將召開，市場的穩定、社會的穩定必然政府的首選目的之一。因此，雖然在政策底不等同于市場底的情況下股指未必就一定能夠按照自身的要求運動，政策調控下的不穩定性與難預測性是投資者必然要牢記在心的。但在年前與16大前夕再度出現大的跌幅似乎也不可能。從本周主力積極通過中石化、寶鋼股份等大盤股的行為上，我們可以充分的體會到這一點，盡管這種模式在本周收效不大。在下周的行情中，多空雙方必然還會發生更大的分歧與搏殺。投資者將從下周股指的走勢中越來越清晰的把握股指后期的走勢。而大盤指標股也會如同本周一樣繼續成為護盤主力調控指數的有力武器，他們自身也將會給投資者一定的短線獲利的機會。但投資者也必須考慮到大盤股的股本規模，象中石化這種超級大盤股雖然對股指的作用是非常巨大的，也正由于此，它很難給投資者足夠的獲利空間來彌補完成一次買賣所需的交易費用。這也是為什么寶鋼股份走勢強于中石化的原因所在。
在目前的市場背景下，除了大盤指標股尚可賭上一把外，其他個股是很難把握其后期走勢的。對于中長線投資者來說，目前已經沒有操作的必然。介入的風險遠大于投資的收益。對于短線投資者，則必須嚴格的按照技術分析的方法進行操作。對于個股的利空自當將該個股排除在侯選股票之列。對于個股的利好也要多留心眼，不可盲目介入，而要把對其后市的分析放在個股走勢的大環境里考慮。國電電力在去年12月25日提示性公告稱公司業績水平2001將比2002年較大幅度增長。但該股明顯是一個老莊股，股價也僅在當日有所表現后便繼續小幅下跌。煙臺萬華在本周二則公告公司主營產品產銷量較去年同期增長70%以上，2001年度利潤總額與上年相比增長100%左右。但股價卻在當日沖高回落后連續以陰線抱收，而且成交量異常放大，主力借利好出貨的跡象相當明顯。同樣，對于近期尤其是本周出現大幅跳水的個股投資者也以場外觀望為宜。這類個股已經元氣大傷，下周即使出現反彈其力度也相當有限。而且，究竟有無反彈，反彈的高度有多大，也帶有非常大的不可測性。既然主力已在準備出貨，那么是很難有何種力量可以改變這種趨勢的。象縱橫國際、樂山電力、四砂股份等。介入這類個股自然是兇多吉少。至于市場熱點，我們認為除了大盤指標股和部分個股還可能偶偶有所表現外，市場中難以出現連續走強的板塊或熱點。
從本周的盤面來看，我們注意到許多個股都有資金在場內出貨，每筆上百手的成交拋單也時常出現。但是從市場總的成交量卻又沒有放出。這種非常矛盾的運行走勢對股指后期的走勢應該說是相當不利的。在沒有充分換手之前，新主力難以收集到籌碼。但不斷的拋盤又將把股指再度打下深淵。因此，盡管目前股指已經處于政策性底部區域，但底部的有效性也越來越受到市場的懷疑。從這一點來看，若不考慮政策護盤的因素的話，大盤的中長期后市將是難以看好的。
綜上所述，下周大盤將在目前的區域內出現較大的多空分歧，但持續不斷的市場拋壓繼續對股指的走勢構成相當大的壓制作用。政策底的有效性也將再次受到考驗。一旦股指真的跌破底部位置，管理層是否能夠再度出手挽救大市，我們也就只能拭目以待了。總體來看，下周股指將出現較大的多空分歧，短線搏殺將較為激烈，機構出貨仍將持續，股指重心也很可能在調整中繼續下滑。
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