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山東國發
由于歷史的結構性原因，我們的證券市場不具備價格發現功能，股價的定位基本上取決于資金實力和所謂的比價效應，一個典型的例子就是，5.19以來股市在雙向擴容的過程中持續走牛。應當看到，長時間以來，我們的市場之所以能夠違背價值規律并在高速擴容、高市盈率狀態下運行，其前提有二：一是半數以上的股票不流通，二是沒有退市之憂。然而隨 著國有股減持、嚴格退市政策的推出實施，這種市場前提已經不復存在。
再一個市場面的前提就是莊家盛行，大多數股票都有莊，因而才既有炒作又有包裝的動力，而現在剩余的莊股已經寥寥無幾，能與價值規律相抗衡的市場力量(當然這應當是個黑暗的力量)消失，市場自然會向新的平衡點運行。我們可以看到，2001年以來反復殺跌的就是各類莊股，先是超級莊股億安科技，、康達爾，在是為數不少的長莊股、大莊股，如銀廣夏、東方電子、大連國際、天津磁卡等紛紛落馬，現在則是輪到嘉寶實業、四砂股份、渤海集團、青島東方等重組類的小莊殺跌。由于莊股的涉及面很大，莊股、莊家的崩潰，對大盤則是系統風險。
短線看，1500點有引發反彈的能力。主要是莊股殺跌進入末期。中線則很難看，因為前兩個問題繼續存在。如果1500失守，大盤將最終向1200一帶尋求支撐。
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