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主持人：高陽邀請嘉賓：上證吉龍張德良
高陽：今天是2001年最后一個交易日了，回顧今年的走勢，今天證券市場中哪些問題，哪些政策會對明年的行情產生影響？
張德良：這里先祝大家新的一年里投資順利。總的來看，2001年是市場令人傷心的一 年，從99年一年半的上升的時候，開始調整。今年市場基本面上的一些事情對來年還有影響，主要是三方面，一是監管和規范的舉措為明年的走勢仍構成較大影響，規范的舉措涉及兩方面，上市公司的經營會更透明，我們注意到恰好在今天的時候，我們看到有關新的規定，在明年上市的新股和老的公司要融資的話，它的財務報表要經過證監會和財政部批準的國際審計公司審計，加強了規范上市公司，這對上市公司構成壓力，消除泡沫對未來一年還有較大影響。第二方面，今年經過監管后，很多機構投資者的操作行為和理念有了新的改變，我們看到兩市形成所謂的做莊是盲目做莊，這種新的格局目前仍沒有形成，明年這種模式會演化形成。我想在規范和監督上也會對明年構成較大的影響。上市公司是否會取得很大進展，同時二級市場是否是迎來新的投資者進來都是要關注的。還有對市場影響較大的就是國有股減持的方案，現在有很多征求意見稿，無論采取什么方式都會對市場產生影響，都是潛在的擴容壓力，這能否得到資金面的支持是值得關注的。過去三年里超常規發展的投資者在機構投資培育方面會不會取得進展，這些都對明年的走勢構成影響。整體上制約明年走勢的因素是非常多的，而且是復雜的。
高陽：我們看到今天盤中科利華繼續大幅下挫，已經跌停，它的價格比較低，而且跌的時間較長了，對這只個股的走勢您怎么看？
張德良：科利華是九九年以來的大牛股，歷史漲幅較大，最近在10元附近橫盤很長時間，上周五開始大幅下挫，今天很快地量跌停，在它的影響下，同類型的科技股也是大幅下跌的，象網絡股份，綜藝股份也跟著下挫，深圳方面廈門信達也同樣是大幅下挫。這批股票的共同特點都是在今年最近之前的一年半里跌幅非常巨在，平均調整幅度都達到70%-80%，這給市場心態的震撼是很大的，可以認為是2000年網絡概念的典型代表，它現在絕對價格進入到10元以下，它快速下跌的原因來自業績預期，它今年加強監管和規范，實行新的會計準則的情況下，2001年的經營業績會出現大的滑坡，有些可能陷入虧損，現在的下挫是對業績的提前反應。我想元旦后仍會有進一步影響，但對市場的殺傷力會減弱，因為這些個股在高位，它的流通市值降低了，對股指的拖動性和影響力降低了，它只會對業績較差的個股構成壓力，對業績好的個股并沒有太大的影響，現在市場對業績的敏感度在增加，對業績可能不好的個股是回避的。
高陽：今天盤中兆維科技放量上漲，對它后市您有什么看法？
張德良：今天兆維科技表現非常出色，今天居滬市漲幅第一位，我認為它的漲升主要是和業績有關的，它上半年每股收益是每股0.4元，它目前在14元的價格是偏低的。今天早上貴州茅臺發力上攻，茅臺和五糧液是不相上下的白酒類的績優股，貴州茅臺中期業績攤薄接近九毛，全年可能一塊六或一塊八，可以支持它的價格，市盈率也是偏低的，市場開始對業績關注，不單是盤子小的業績好的股票，盤子大的業績好的個股也受到關注，象上海汽車流通盤大，但最近成交量溫和，走勢扎實，它目前市盈率在15倍以下，很低，現在新股的平均市盈率水平在18-20倍左右，它的成長性也不錯，在科技和網絡概念遭到市場拋棄的時候，回歸業績和上市公司價值的思路還會形成。
高陽：下面回答一下觀眾來電咨詢的個股，有觀眾問沙隆達的走勢。
張德良：這是今年上半年強烈炒作的個股，它短時間內出現翻番，隨后大幅下挫，它目前價格低于主力成本，今年上半年主力介入成本在12-13元區間，它前期被惡炒過，不宜久留，應該及時退出。
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