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青海證券 蘇武康 石鴻林
股指情況：
今日兩市股指走勢反復，人氣尤為低迷，成交量嚴重萎縮。上海綜指1627.44點開盤，最高報1640.79點，最低至1624.50點，3：00以1640.14點收盤，漲8.61點，成交42.65億； 深綜指以472.58點開盤，最高至476.58點，最低報471.84點，3：00以476.38點收盤，漲2.72點，成交27.86億。
盤面特點：
股指在尾市勉強收出陽線，但并不能掩飾市場量能匱乏、嚴重“失血”的根本特征。由于市道偏軟，對資金需求量不多的小盤股似乎又重新引起了市場的注意，瀏陽花炮(600599)以一柱擎天之勢而成小盤股的領(lǐng)軍人物，帶動了錢江生化、康美藥業(yè)、隆源雙登、深圳方大、航天科技等個股跟風而上；由于此類個股的流通盤多在5000萬以下，甚至僅僅約2000萬左右，在年末資金缺乏緊張的情況下，主力資金為穩(wěn)定、活躍市場人氣，自然容易在這部分個股身上做文章。
ST板塊則由于近期整體跌幅巨大，而開始顯露出分化趨勢ST康達(000662)、ST中僑(000047)帶量沖上漲停板，使ST新都、ST銀山、ST白云山、ST甬華通等ST個股似乎也引起了搏短資金的興趣；不過，由于多數(shù)ST個股仍處下降通道之內(nèi)，尚難繼續(xù)得到量能的配合，因此，多屬技術(shù)性的反抽行情，“曇花一現(xiàn)”的可能性較大。
市場分析：
除了宏觀政策面不明朗、變數(shù)較多之外，在年底爭趕“末班車”式的市場擴容，對大盤走勢的影響更是顯而易見。新股的超低價發(fā)行，將大量資金牢牢地鎖定在了一級申購市場；而成發(fā)科技、山鷹紙業(yè)、宏達股份、華能國際等新股上市之后，卻連連下挫、表現(xiàn)欠佳，又將不少的“后來者”套牢，進一步加劇了資金面的緊張狀況；可以說，資金面的捉襟見肘，成了抑制股指上行的“瓶頸”！
另一方面，目前市場對年報預期的疑慮心理日趨嚴重。加強財務(wù)監(jiān)管，往年靠“做假賬做出績優(yōu)”、“關(guān)聯(lián)交易出績優(yōu)”掩飾下的業(yè)績問題必然大量暴露，明年初“年報預警”的情況很可能是近幾年中最為嚴重、最為集中的，投資者的疑慮與擔憂并不是多余的；因此，大盤要想短線止跌反彈似乎還為時尚早！
在股指的技術(shù)形態(tài)上，前期的向上跳空缺口已基本得到封閉，但均線系統(tǒng)卻嚴重走壞，顯示出“第三次探底”的征兆，目前并未形成有效的支撐位，很可能再度向下試探1600點區(qū)域，風險尚未完全釋放；在本周的下挫，股指月線收陰已幾成定局，下一周，股指有觸底反彈的要求，可能“先揚后抑”，弱勢調(diào)整的基調(diào)難逆轉(zhuǎn)；盡管“嚴冬難熬”，但盲動顯然是不可取的，惟有冷眼旁觀！
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