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主持人：丁陽
邀請嘉賓：國通證券沈劍冰
丁陽：今天市場出現一個中集的下跌，市場指數下到1642點，再次挑戰剩下的最后一個跳空缺口，中短線來看反彈性質是不是發生變化了？
沈劍冰：從大盤近期表現來看，經過一個半月的反彈后形成跳空缺口，面臨繼續調整的壓力，或在這里反轉重新上漲的技術條件并不成立，成交量也不配合，后市大盤可能繼續下挫，探底企穩后才開始新的熱點。
丁陽：那么這個調整還有多久呢？
沈劍冰：今年全年的行情并不理想，年線開盤是2170多點附近，現在年線是陰線已經基本可以確立了，最后一周由于國有資產投資收益，及委托理財做帳要求，包括券商對帳面浮虧的減少，都有可能在最后一周進行拉升，這種急跌可能意味著把缺口補完后，控底結束。基本面上對國有股減持有新的觀點，新股發行全部結束后，對未來有一定的擔心。殺跌動能較大。
丁陽：短線來看一些超跌的ST股票出現反彈，它們雖然漲幅只有1%，卻冒在前列，它們今天的上漲在反彈性質上應該如何理解？
沈劍冰：ST個股隨退市政策出臺后，股價出現大幅下挫，今天逆市走強，風險提前釋放，另外中國股價相對到低位后，殺跌動力也沒有了，退市后還有半年的寬限期，如果扭虧的話可以恢復上市，這樣投資者對重組可能成功的股票開始關注，股價在低位具有一定的吸引力，所以這類個股逆市走好有一定的合理性。
丁陽：今天ST股票的反彈短線來說，投資者敢不敢介入參與短線炒作？
沈劍冰：參與的話，要逢低介入，市場較弱，它們逆市反彈未必是中線走強的可能，由于年報公布即將來臨，有可能預虧預警，如果真的虧損，主力可能還會做空，當然不排除未來可能帶來的虧損，所以有風險承受能力的投資者可以在下跌時買入，不要追漲。
丁陽：市場現在出現新的調整，問題股開始止跌，您對今年證券市場的監管年，及問題股的調整，泡沫擠得如何，總體如何評價？
沈劍冰：今年整體是個監管年，五月份對證券市場功能的大定位討論，對違規公司查處，造假的查處，導致股市下挫，但這種泡沫的清理有利證券市場長期發展，這種風險釋放，為 底部打好基礎，但證券市場投資價值，風險回報較低，底部建設和制度相關聯，市場從泡沫擠壓來說對明顯違規的大牛股等股價回歸較高，但仍有公司存在問題，市場泡沫的擠壓過程可能需要一兩年，甚至更長時間清理消化，同時整個股市大幅下跌，它的重心下移，并不代表股市的底部，國有股減持及其它制度決定了股市中線運行的方向，如果它是非常有利于二級市場投資者的，如果對二級市場利益沖擊較大，可能還會探底，股市還是受制于政策及股市不斷完善中。
丁陽：您認為明年股市會怎么發展？
沈劍冰：明年還是和政策密切相關的，包括主力機構在市場中，為什么成交量還這么小，現在大家看不到投資機會在哪里，因為國有股政策出臺，可能影響中期走勢，機構投資者觀望也導致整個市場處于觀望中，明年還要密切關注證券市場的機會，相對收益來說風險還是很小的，還可以對新股積極申購，激進的投資者可以高度關注ST或重組成功的股票。對穩健收益的投資者可以關注一些素質較好的個股，象深中集，市盈率不到10倍，公司也是穩健成長的，投資品種應該是多樣化的，但它會受制市場股指運行空間和機會吧。
丁陽：明年我們談到市場環境后，您看市場總體會維持什么旋律？
沈劍冰：明年還會維持窄幅的箱體波動，國有股減持出來后不見得是非常大的利好或利空，應該是個折中方案，市場存在擴容的壓力，可能還會維持箱體震蕩，可能維持窄幅波動的格局。
丁陽：剛才說到ST股跌下去了，績優股表現火熱，明年會有哪些熱點呢？
沈劍冰：這和市場推出的新品種有關，管理層不斷提出投資品種的多樣化，比如統一指數推出后，期指的推出可能是短期關注的熱點，市場機會相對大一些，另外國有股政策出臺，也會帶來相應的新機會或風險。其它方面，從現在新股發行的價位來說還是非常低，但上市后定位非常高，募資較少，所以近期上市的新股，公司的投機價值或投資價值反而不如今年上半年或去年下半年上市的新股，去年下半年和今年上半年上市的股票反而可能在募資項目實現后，得到追捧，比如說華泰紙業，這種公司未來可能得到市場認同。
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