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主持人燕云
主持人：在股指連續(xù)下探之后，昨日兩市大盤(pán)出現(xiàn)反彈。這個(gè)反彈的性質(zhì)是什么？在年底迫近而市場(chǎng)未能消化各種新舉措之時(shí)，大盤(pán)有沒(méi)有再度走強(qiáng)的能力？
昨日多方投石問(wèn)路，市場(chǎng)反響良好。如無(wú)突發(fā)因素干擾，短線調(diào)整已近尾聲，后市大 盤(pán)有望震蕩走強(qiáng)，展開(kāi)新一輪階段性反彈
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所錢(qián)啟敏：昨日大盤(pán)止跌反彈，有多方面原因。如社保基金投資管理運(yùn)營(yíng)即將啟動(dòng)，有望成為股市資金的新鮮血液。同時(shí)隨著行情的持續(xù)調(diào)整，技術(shù)紛紛調(diào)整到低位，出現(xiàn)短線超賣(mài)；大盤(pán)成交量極度萎縮，地量地價(jià)，后續(xù)作空動(dòng)能不足。此外1663點(diǎn)作為大盤(pán)從1550點(diǎn)上漲到1776點(diǎn)的二分之一位置，具有較強(qiáng)技術(shù)支撐。但總體看來(lái)，昨日反彈仍以持續(xù)回落后的技術(shù)性反彈為主。
從目前看，未來(lái)推動(dòng)大盤(pán)重新走強(qiáng)的動(dòng)力，主要來(lái)自于以下幾個(gè)方面。第一，年底資金離場(chǎng)的壓力已開(kāi)始減輕。雖然近日盤(pán)中還有部分莊股出現(xiàn)破位跳水，但這種跳水對(duì)大盤(pán)走勢(shì)已經(jīng)不再構(gòu)成威脅和影響。換句話講，今后大盤(pán)將不再理會(huì)這些莊股的跳水，而是按照自己的軌跡展開(kāi)行情。因此，隨著資金壓力的化解，將為后市走強(qiáng)增添動(dòng)力。第二，從市場(chǎng)熱點(diǎn)觀察，本周除濟(jì)南百貨、浦東不銹等重組股以外，春蘭股份、青島海爾等績(jī)優(yōu)股也開(kāi)始走強(qiáng)，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)多元化的傾向。這種多元化不僅對(duì)吸引場(chǎng)外資金、推動(dòng)成交量能的跟進(jìn)有利，同時(shí)，績(jī)優(yōu)股的走強(qiáng)，通過(guò)其股指權(quán)重的影響，也有利于大盤(pán)指數(shù)的企穩(wěn)走強(qiáng)。畢竟相對(duì)于ST個(gè)股來(lái)說(shuō)，績(jī)優(yōu)股的權(quán)重相對(duì)要大了許多，它的走強(qiáng)將是行情轉(zhuǎn)暖的新動(dòng)力。第三，反映在技術(shù)上，1660點(diǎn)成交量極度萎縮，出現(xiàn)著底信號(hào)。如果短線反彈確認(rèn)，那么三次探底，底部逐漸抬高，將再次形成一個(gè)上升通道。同時(shí)，在重返30日、60日均線等中期趨勢(shì)線上方后，強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)有望得到投資者的廣泛認(rèn)同。由此，技術(shù)形態(tài)、成交量能以及投資人氣將形成一種良性互動(dòng)，從而成為推動(dòng)階段性反彈的又一動(dòng)力。
短線來(lái)看，本周股指在1700點(diǎn)附近還有一次震蕩整固。從下旬起，正式進(jìn)入階段性反彈。如果一切順利，反彈可延續(xù)到春節(jié)前后，沖擊千九關(guān)口。
在缺口區(qū)域獲得支撐，并不意味著大盤(pán)有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性上漲或再度反彈，因?yàn)槭袌?chǎng)很難出現(xiàn)類(lèi)似前段時(shí)間的反彈推動(dòng)力
華夏證券研究所：筆者曾提出市場(chǎng)上升的原動(dòng)力喪失以后，一個(gè)很重要的選擇應(yīng)該是回到原動(dòng)力出現(xiàn)時(shí)的區(qū)域。也正是基于這樣一種理由，可以判定1650點(diǎn)附近的平臺(tái)底部區(qū)域及缺口附近區(qū)域應(yīng)該是非常重要和最有意義的支撐，而且從周二盤(pán)面來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行顯然也顧及到了這一區(qū)域的重要性。但筆者以為在這一區(qū)域獲得支撐并不意味著市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性上漲或再度反彈，因?yàn)閷?shí)現(xiàn)這一格局的根本所在是盡快形成一個(gè)新的上漲推動(dòng)力，而促使推動(dòng)力形成的原因不外乎外部因素和內(nèi)部因素兩個(gè)方面。
目前來(lái)看，外部因素變化的趨勢(shì)是非常清晰的，即創(chuàng)造市場(chǎng)規(guī)范、穩(wěn)健發(fā)展的基本環(huán)境。由此大致可以認(rèn)定在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)外部因素保持真空的可能性較大，也就是說(shuō)很難出現(xiàn)類(lèi)似前段時(shí)間的反彈推動(dòng)力；從內(nèi)部因素來(lái)看，關(guān)鍵是市場(chǎng)心態(tài)變化和市場(chǎng)熱點(diǎn)格局。前期穩(wěn)步反彈但尚未挑戰(zhàn)真正的壓力區(qū)域便告夭折，這顯然會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化整個(gè)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)趨勢(shì)不樂(lè)觀的預(yù)期，而即使一些目前仍然希望或試圖做多的機(jī)構(gòu)投資者或中小投資者也面臨一些困惑，就是找不到預(yù)期很好的投資品種，所以市場(chǎng)反彈過(guò)程體現(xiàn)出的熱點(diǎn)格局總是一種原有市場(chǎng)特征下的熱點(diǎn)輪動(dòng)或無(wú)熱點(diǎn)普漲格局，而這種熱點(diǎn)格局實(shí)現(xiàn)止跌或短時(shí)間反彈是有效的，但要延續(xù)反彈或?qū)崿F(xiàn)恢復(fù)性上漲難度就比較大了。不過(guò)筆者以為目前市場(chǎng)因?yàn)楹茈y再度形成反彈就向下破位的可能性同樣不大，較有可能的選擇是在歷年年底運(yùn)行慣例的框架下保持平穩(wěn)運(yùn)行。因?yàn)楸３诌@種格局的基本條件恰恰是外部環(huán)境的真空和內(nèi)部預(yù)期的穩(wěn)定，這與當(dāng)前市場(chǎng)所處的基本背景是比較吻合的。
短期趨勢(shì)而言，一方面缺口附近這樣一個(gè)敏感區(qū)域應(yīng)該不會(huì)輕易被有效擊穿；另一方面，市場(chǎng)在回到反彈起步區(qū)域后極有可能習(xí)慣性地維持一種窄幅震蕩格局。
大盤(pán)有上攻的沖動(dòng)，同時(shí)也有增量資金進(jìn)場(chǎng)的跡象
華泰證券武曉春：總體上看，目前大盤(pán)仍處于震蕩整理的過(guò)程中，最明顯的特征是昨日的收盤(pán)指數(shù)與短中期均線交織于1685——1700點(diǎn)這么一個(gè)窄幅區(qū)域，昨日的下探反彈事實(shí)上是圍繞這一短期價(jià)值中樞波動(dòng)的過(guò)程。這種震蕩格局將逐漸地凝聚做多的能量，后市大盤(pán)在此基礎(chǔ)上會(huì)獲得重新走強(qiáng)的動(dòng)力。
首先，盤(pán)面的特征情況充分表明了大盤(pán)時(shí)刻有上攻的沖動(dòng)。從昨日的走勢(shì)看，大盤(pán)在早市已明顯表現(xiàn)出無(wú)量空跌的狀態(tài)，由于指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)交易日收陰的情況，其間市場(chǎng)的做空能量在短期內(nèi)得到了充分地釋放，因此下跌無(wú)力。相反，在午后指數(shù)反彈的過(guò)程中卻表現(xiàn)出很強(qiáng)的上攻欲望，成交量也隨著指數(shù)的上升出現(xiàn)了明顯地同步放大，而且在尾市指數(shù)很容易站在了5日均線的上方。
其次，莊股和問(wèn)題股對(duì)市場(chǎng)的殺跌作用已減小，而與此同時(shí)，盤(pán)中的績(jī)優(yōu)股、地產(chǎn)股等開(kāi)始有了較好且持續(xù)的表現(xiàn)，顯示有增量資金進(jìn)場(chǎng)的跡象。市場(chǎng)已經(jīng)不再理會(huì)那些
莊股和問(wèn)題股的下跌，如昨日跌幅居前的禾嘉股份、多佳股份、華信股份、春都A等，對(duì)市場(chǎng)的反彈影響不明顯，而績(jī)優(yōu)股的抬頭顯示市場(chǎng)的投資理念正在悄然發(fā)生變化，這也帶有市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整的特征。
股指向上反彈的空間有限，各方面的因素都不支持股指就此展開(kāi)向上的行情
江信證券王劍：從資金面情況來(lái)看，尚不存在大資金源源進(jìn)入市場(chǎng)的可能。由于我國(guó)的年底結(jié)算財(cái)務(wù)制度使得許多資金都先后撤離股市，特別是違規(guī)資金的撤離更為徹底，而場(chǎng)外的資金在現(xiàn)階段也不愿意大舉進(jìn)入市場(chǎng)，即使進(jìn)行主動(dòng)性的戰(zhàn)略建倉(cāng)其資金量也不會(huì)很大。整體上看，到年底前市場(chǎng)會(huì)保持資金平衡狀況。
從盤(pán)面?zhèn)�股情況來(lái)看，昨日兩市漲幅居前的個(gè)股均以超跌反彈為主，其持續(xù)能力值得懷疑。個(gè)股的表現(xiàn)來(lái)看，并沒(méi)有形成真正的市場(chǎng)熱點(diǎn)。績(jī)優(yōu)股板塊在盤(pán)中雖有較好的表現(xiàn)，但主要是以抗跌性為主，其中五糧液表現(xiàn)較為突出，但要形成群體效應(yīng)還有待時(shí)日，目前該板塊并不具備全面啟動(dòng)的條件。
從技術(shù)上來(lái)分析，在公布了降低印花稅利好股指出現(xiàn)反彈之后，滬市指數(shù)從1550點(diǎn)上漲到了1776點(diǎn)，在這期間曾經(jīng)留下了四個(gè)跳空缺口，本輪的反彈也只是填補(bǔ)了其中的三個(gè)缺口。按照理論上講，在目前的弱勢(shì)市道應(yīng)該填補(bǔ)完所有的跳空缺口。目前在未完全填補(bǔ)完缺口的情況下出現(xiàn)反彈，將會(huì)影響今后股指的運(yùn)行。因此，技術(shù)上分析，股指極可能反彈之后再度向下探底去填補(bǔ)前期的缺口。(完)
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