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蘇州證券 王翀
今日大盤早市高開，滬、深兩市指數都表現出一定的反彈欲望，前市最終報收在1667.57和3383.21點，成交金額25.1億和12.1億，成交量因為新股上市比前日稍有放大。就目前的指數運行情況來看，由于開盤后的反彈速度過快，估計全日盤中的小幅震蕩仍是不可避免。盤中績優股雖一度上揚令股指翻紅，但由于市場人氣渙散、作多信心不足，加上前期歷史 漲幅巨大的個股禾嘉股份、哈空調等莊股紛紛跌勢加劇，問題股春都A直奔跌停板，ST個股陰跌不止，短期市場尚不具備強力反攻的充分條件。
消息面上今天主要有以下幾點：1、中國證監會發布了新修訂的《公開發行證券的公司信息披露的內容與格式準則第2號《年度報告的內容與格式》》，再次強化了對上市公司信息披露的要求，加大了信息量。新準則的主要變化是增加了新的披露要求。首次明確了今后上市公司董事個人要對年報承擔法律責任；針對近兩年上市公司年報披露中存在的普遍性的問題，要求披露內容更加詳盡，如委托理財、擔保事項，董事薪酬以及公司主要客戶的情況等。這些都使得今年上市公司年報的真實性大為提高，估計今年上市公司業績會有所縮水，值得引起注意。2、全國社保基金理事會組建工作已經基本完成，基金管理運營即將正式啟動。從去年11月以來，財政部共向社保基金撥入資金607.26億元。社保基金的正式運營無疑增加了市場的資金量供給，有利于改善當前市場資金緊張的狀況，是中線的利好因素。但社保基金的入市并不意味著給所有投資者都帶來獲利的機會，就象開放式基金成立一樣，如果市場有中期走強的機會基金會推波助瀾，如果市場中期調整基金則輕倉觀望。社保基金入市的直接效應是在上升行情之中增加市場的活躍程度，而不會改變市場本身的運行趨勢。3、安徽省銅陵三佳模具股份有限公司明日將在上證所發行2500萬股A股。4、首只開放式基金棗華安創新證券投資基金將于12月21日率先進入全面開放的日常申購贖回期，同時推出養老投資計劃和持有人網上查詢服務。與首次認購相比，自21日起申購華安創新證券投資基金能夠有更多的方便。從技術指標觀察，KD、RSI等短線指標已經回到20以下的低位，修復到位，并出現短線超賣，有企穩反彈要求。
從早盤個股表現來看，整體情況仍不太理想。除新股山鷹紙業(600567)上市取得較大漲幅外，其他個股雖然普遍都有一定反彈要求，但漲幅都不是很大，可見投資者心態的謹慎。在此謹慎心態之下，市場人士一直呼喚的績優股行情始終沒有來到，昨日有所表現的春蘭股份(600854)、新興鑄管(000778)雖然一度無量上沖，但很快歸于平靜。在市場人氣不活之際，期望績優股板塊整體大幅表現不太現實，績優股行情仍在醞釀，后市可能以輪流表現為主。從稍長時間段看，整體績優股板塊演繹一波補漲行情的問題不大。相對于個股漲升的不太積極，一些改制基金卻是表現活躍。基金鴻飛(184700)、基金漢鼎(500025)、基金安久(184709)、等一度都小有漲升，令人側目。不過從這些品種的基金信息來看，其每股凈值仍與每股市價間仍有一定的差距，投資的機會并不是很明顯。今日上市的新股山鷹紙業以每股3.06元的超低價發行引起市場的濃厚興趣，該股發行后總股本：16050萬股；流通股本：6000萬股；2001年預測每股收益：0.153元，發行后每股凈資產：1.97元。首先該股3.06元的超低發行價可以說近年少有，因此該股也創下了中簽率0.06%的新低，說明對于一、二級市場存在較大差價的預期使該股在一級市場受到追捧，申購成本相對提高，從而有可能在二級市場走出令人驚詫的走勢。該公司是中國包裝紙板生產量最大的國有股份制企業，在國內同行業具有一定的技術優勢，綜合競爭能力較強。該公司目前的技術準備、產品檔次、生產規模均處于國內前列，關鍵技術裝備水平國內領先，在安徽省內，1999年的產量就占到全省紙板總產量的26%。而且還是國家重點高新技術企業和科技部技術創新重點聯系企業，建有省級技術中心，具有較強的科研實力和持續創新能力。但是市場有理由擔心的是：公司在招股說明書的六個項目預計總投資5.147億元，募集資金只能由1.7億元多，中間有著巨大的資金缺口，估計公司在近一、兩年內的業績難有大的增長。再從整個造紙行業已經上市的公司股價定位分析，在大約20家個股中以000488晨鳴紙業業績最好(2000年每股收益0.51元)、以600137長江控股盤子最小(總股本6071萬股)、以600419新疆天宏的股價最高(昨日收盤價18.55元)。除了少數股價較高以外，大多數股價在13元以下(晨鳴紙業13.33元)，幾只盤子較大的還只有5、6元的股價水平。綜合以上分析，再結合近期新股上市普遍定位較高的特點，該股今日定價在11元左右屬于合理范圍。如果低于11元可以考慮吸納，超過14元堅決做空并回避追高。除非有其它潛在的題材支持，否則該股在完成上市后的股價定位后將難有大的作為。
由于年底市場資金面偏緊，新股發行仍有條不紊地進行；而管理層加強監管的舉措頻頻出臺，大盤承受著較大的調整壓力，不同類型的個股將根據自身情況在年報即將到來之際展開股價結構的調整。近期還是年末資金的離場高峰，因此短線大盤仍將是一個反復震蕩回落的走勢。另一方面，績優股開始走強，如春蘭、海爾、上海醫藥以及深市的五糧液等。由于績優股權重較大，其活躍走勢對大盤企穩走強有益。而且，隨著年底的鄰近，市場對年末業績的關注程度越來越高，在這種情況下，績優股的強勢或許能夠給市場提供新的市場機會，對吸引場外資金有益。因此投資者應當對政策底充滿信心，如果指數在此有企穩跡象，不妨選擇績優股進行嘗試性建倉，在倡導理性投資的時代和年報行情中，中短線都應有一定機會。
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