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隨著股價的漲跌起落，證券市場的股價結構調整無時無刻都在進行著，而目前大盤的中期調整使得股價結構調整更為劇烈也更加復雜。我們認為，目前股價的調整只是拉開了深層次調整的序幕，隨著環境的變化，股價結構的調整將進一步向縱深推進。
一、今年股價結構的調整較以往任何時候都深刻、徹底，原來的市場價值評估體系已經解體。滬指6月中旬摸高2245點后結束了兩年的牛市循環周期，股指擊穿了布林線中軌的支 撐后完成了強弱周期的切換，個股也同步沉淪，股價結構進入新一輪的洗牌過程。我們注意到今年的股價結構調整較以往任何時候都深刻、徹底，一個很簡單的例子，銀廣夏事件爆發后在證券市場中掀起了軒然大波，該股復牌后股價在短短的十幾個交易日內縮水幅度超過80%，其跌幅之深、下跌速率之快在以往的市場中是不可想象的。由銀廣夏的持續跌停引發了莊股行情的末路狂奔，成為調整行情中的最大做空動力。當然股價結構的深刻調整不僅僅局限于莊股的暴跌，事實上，調整最徹底的是科技板塊。科技板塊領先大盤調整，許多科技股自去年下半年開始就進入中期調整市道，隨著大盤進入頹勢調整，科技股更是跌勢洶涌，牽引了大盤中樞快速下沉，這就使原來市場的價值評估體系開始解體。前幾年大盤的價值評估體系是以科技板塊為核心或說為基準的，其他板塊的個股都參照科技股的市盈率水平，按照各自的行業屬性、成長能力、股本結構情況及市場的預期等進行股價的定位過程。而現在科技板塊已成為無情的拋棄對象，照此其他個股的定位也將同步降低，但事實上雖然多數個股都有不同程度的縮水，但遠遠小于科技股的跌幅，這就意味著原來的價值評估體系已開始解體，市場將重新構建新的價值評估體系。
二、市場環境的變化使得股價結構的調整將向深層次推進。原來的市場價值評估體系已經解體，新的價值衡量標準還在構建過程中，這可能是一個痛苦的過程，需要相當漫長的時間，這就決定了股價結構的調整將是復雜的過程。另外，如今的市場環境已經出現了深刻的變化，將引導結構調整的深層次推進。1、加強市場監管將在市場中產生新的變數。2、國有股減持工作影響了市場的定價基礎。3、理性投資思維開始為市場所接受，股
市由原來的資金拉動型向業績推動型演化將是未來行情發展的必然選擇。
三、經過前期的深幅調整，各大板塊都找到了新的平衡支點，股價結構的調整也將以此為基礎深層次展開。經過近四個月的調整，各板塊在不同程度上釋放了內在風險，也找到了各自的平衡點及定位區域。科技板塊以大唐電信、上海貝嶺為代表，以20元為價值中樞，在17元———25元區域進行區間震蕩；信息產業板塊以上海梅林、廣電信息為核心，在13元———17元之間找到了合理的定價區間；以鋼鐵、石化板塊為代表的低價大盤股定位在3元———10元區間，中石化是其中最重要的砝碼；問題股銀廣夏持續暴跌引發了莊股的末路狂奔，銀廣夏的最終定位將影響到一批問題股的定位。當然，目前各板塊只是暫時找到了各自的平衡支點，以此為基點，股價結構調整將進一步深入，我們通過近期行情試圖尋找其中的痕跡，我們可以有以下簡單的預測：1、績優股行情將成為今后幾年推動市場發展的主導力量。五糧液、粵美的、中集集團、春蘭股份近期的動態市盈率不足20倍，遠遠低于A股市場平均40倍的市盈率，也低于B股市場平均28倍左右的市盈率，投資價值凸現。且從投資基金三季度的持倉情況來看，同仁堂、五糧液、長城電腦、中集集團、中興通訊、深萬科等一大批績優成長股均為基金重倉品種，而新興鑄管也被開放式基金相中。投資基金作為市場重要的投資力量，其重倉介入績優股群體，賦予了這些個股良好的想象空間。而近期管理層出臺新的退市制度，也有效激活了績優股群體內在的漲升要求。我們看到五糧液、春蘭股份等績優股近期呈現相對強勢行情，表明市場資金已經開始向績優股傾斜。從未來發展趨勢看，統一指數推出后，市場必然要選擇業績佳、成長性強以及流通性好的行業龍頭，因此，績優股、藍籌股將成為今后市場的重點培育對象。2、資產重組運作將理性化，實質性重組將占主導。新退市制度使得T族公司資產重組的要求較以往任何時候都迫切，而其中實質性重組將占據主流，相應的，以此為背景的重組個股將獲得市場的重新定位。相反，也有部分個股將面臨生與死的抉擇，近期部分ST個股的持續跌停表明退市的腳步聲已可以清晰地聽到。
股價結構調整的過程是痛苦的，也是驚心動魄的，而調整結束后，我國證券市場的股價結構將更趨合理，更具備投資價值。
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