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江信證券
周一兩市大盤再度走弱收陰，近期五連陰的日K線組合、乏善可陳的盤面熱點充分顯示出市場已再陷頹勢，同時表明在重大實質性的利多刺激下多頭奮力發動的一輪反彈自救行情暫告結束，由于目前臨近年末，市場要想再起行情也只得等待來年了，用句圍棋俗語來說，棋局大勢已去，回天乏術，正進入黯然收官階段。
今年行情明顯分為兩個階段，上半年大盤先抑后揚，滬綜指由2100點附近調整到1900點附近企穩反彈，隨后演變成反轉走勢，至六月份達到最高點2245點，但從七月底開始，大盤破位下行，連續調整的時間和幅度乃近年中國股市之罕見。毫無疑問基本面是造成股市劇烈動蕩的關鍵因素，當大盤跌破1700點，逼近1500點整數關這一歷史敏感區域之際，消息面連續出臺了多項重大實質性利好政策，才使市場轉危為安。有關人士統計出近二個月來出臺了十幾項利好政策，其中暫停執行國有股的規定、印花稅大幅下降、允許券商自主決定增資擴股、三家開放式基金相繼組建等等都對市場起到實實在在的積極作用。在利好頻出市場環境明顯趨暖之際，被深度套牢遭到重挫的各路機構主力紛紛展開自救，再加上場外資金適時介入，大盤迅速扭轉頹勢，并進入寬幅震蕩的運行格局。經過數周的底部蓄勢整理，大盤于11月底更作出向上突破之勢，并開出三個向上的跳空缺口以軋空姿態一路上行攻向預期目標1850點。從盤面來看，既有基金券商重倉股的連續拉抬，也有外資購并概念的強勁上揚，既有重組股的黑馬奔騰也有績優股的穩健上行，個股行情明顯升溫。然而，這一切卻嘎然而止于12月4日，在市場上一片強勢調整的呼聲之中，大盤卻不知不覺連連跌破多個所謂技術支撐位，軋空上行的三個向上跳空缺口已然回補完畢，預計11月16日的缺口也將被填補。
事實上，大盤已回到了前期的大幅震蕩箱體之中，而今年只剩下兩個交易周，后市維持在這一區域內運行的概念較大。近期大盤之所以中途夭折，基本面仍是重要因素。如實名制的落實，新的退市規則、客戶保證金問題、上市公司重大重組的新規、公安部門對于證券犯罪的研究論證等等，當然由于我國已經正式加入WTO，證券市場規范化固然需要加快，但上述政策的連續出臺許多機構主力被迫不斷降低自救拉抬的預期，再加之還存在年終結算的資金壓力，本年度上市公司年報受各種因素影響業績存在較大的變數，更何況近期新股發行上市節奏不斷加快，在這種市場環境下，投資者只能選擇退出觀望，市場人氣日漸消退，大盤選擇主動回調蓄勢實屬無奈之舉。
操作上，投資者目前最需要的是順勢而為，在大盤走弱之際最好保持輕倉，與此同時，近期績優股逆勢走強，已成為當前的避險品種。
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