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本周大盤終因上漲動(dòng)量不足而展開調(diào)整，從盤中看，個(gè)股分化日趨明顯，市場熱點(diǎn)雜亂無章，二級市場資金嚴(yán)重匱乏，看來年報(bào)效應(yīng)及資金結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)成為制約行情發(fā)展的主要因素。
神光觀點(diǎn)認(rèn)為，績優(yōu)股板塊在經(jīng)歷了上市公司業(yè)績“打假”后，價(jià)值效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)出來，那些踏踏實(shí)實(shí)做主業(yè)、品牌優(yōu)勢明顯、業(yè)績不縮水且預(yù)期收益穩(wěn)定增長的公司，其股票 必然受到市場資金的青睞，近期五糧液等老牌績優(yōu)股的走強(qiáng)，體現(xiàn)了投資基金等市場主流資金群體對于市場投資價(jià)值及風(fēng)險(xiǎn)的取舍。比如次新股板塊，該板塊在2001年上半年風(fēng)光無限，而下半年卻凄慘無比，多數(shù)次新股調(diào)整幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大盤，受其業(yè)績、年終分配預(yù)期以及主力自救等各因素的影響，部分個(gè)股超跌反彈，自在情理之中。再比如行情中表現(xiàn)突出的“問題股”，這類股票漲跌無序，但對年末行情的影響卻十分重要，其中一些ST、PT類的公司，如果在2001年的年報(bào)披露中沒有徹底進(jìn)展，將被市場淘汰出局。在“問題股”當(dāng)中，還有一大批高控盤的莊股近期表現(xiàn)異常，部分莊股繼續(xù)在高位橫盤整理甚至再度拉高，表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，部分莊股則義無反顧地出現(xiàn)殺跌行情。上述表現(xiàn)與年報(bào)對委托理財(cái)?shù)奶幚怼φ弑O(jiān)管的落實(shí)不無關(guān)系。目前看來，“資金鏈”的問題十分突出，部分主力鑒于年報(bào)的壓力，不得不拉高股價(jià)做出賬面收益，或者勉強(qiáng)地維持賬面收益，部分資金則不得不選擇出局清算這一現(xiàn)實(shí)。
總之，由于年報(bào)效應(yīng)引發(fā)的局部熱點(diǎn)，對行情的整體影響不大，而近期二級市場資金供求失衡卻是影響大盤下跌的關(guān)鍵因素。自上周以來，新股發(fā)行由每周一只“提速”到一周兩只。顯然，由于時(shí)間緊迫，新股發(fā)行箭在弦上。而根據(jù)銀行的結(jié)算方式，通常當(dāng)年業(yè)務(wù)往往會提前“封帳”，因此在12月份最后幾天內(nèi)，市場的資金面將比較緊張，而今年上述情況將更加突出。
從技術(shù)角度分析，大盤自1550點(diǎn)上漲以來，分別在11月16日、20日、28日以及12月3日留下了四個(gè)跳空缺口，目前股指已回補(bǔ)了后兩個(gè)跳空缺口，但下檔仍還有三個(gè)重要的支撐，一個(gè)是1669—1770點(diǎn)的跳空缺口，第二個(gè)是1621—1644點(diǎn)的降稅利好缺口，第三個(gè)是1514點(diǎn)與1550點(diǎn)底部支撐軌。由于該底部支撐軌目前已上升到1600點(diǎn)上方，且以日均2.54點(diǎn)的幅度遞升，該支撐位將可能與第二個(gè)缺口支撐重疊，使1621—1644點(diǎn)的支撐作用將更為扎實(shí)。可以預(yù)期，行情的回調(diào)，輕易不會跌破1621—1644點(diǎn)缺口的下端位置，但短期內(nèi)行情將可能回補(bǔ)1669—1770點(diǎn)的缺口，從而尋找新的著陸點(diǎn)。按照神光理論，下周行情總體仍然不甚樂觀，但從下周四開始，行情可能逐步回暖。
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