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上海世基/魯曉云
12月4日前后本欄反復強調“圓鍋底”的內鍋底上直線上突破是違背力量均衡原則的，因當時5日均線向上而60日均線向下，“X”夾角所構成兩種杠桿作用使得大盤會有回拉力量存在，經過7天調整后，今日大盤沽穿布林線中軌和60日均線，雖盤中反抽，但成交量繼續維持非常低迷的狀態，短線大盤似乎失去了做多激情，且因財富效應降低，市場幾乎沒有明 顯的熱點可言。可以認為如果交投不放大，即使大盤短線企穩，也很難出現有力度的上攻行情。
一般而言，大盤前期大趨勢是下跌，中期趨勢是橫盤，短期趨勢是上漲，則大盤在布林線上軌形成“三高點”重疊后，其回撤過程不會簡單就在中軌停住，當然短線將有反抽，其時間會在本欄前期成功預測12月4日時間窗口7天后的本周五，即12月14日后形成，后市能否如期反彈并止跌很大程度上也取決于成交量能否止住下滑趨勢。目前技術指標在下跌中被扯到低位，但若 成交量不放大大盤趨勢逆轉幾乎就是很難想象的。應對短線反抽后調整可能分兩波有思想準備。
今日盤中開始出現跌幅大于6%的個股，且有的是新近剛剛處于漲幅前列的個股排到跌幅前列，說明近期市場又回復到個股風險放大的階段。而實質性重組股和次新股活躍表明有中線資金立足年報或股本擴展及題材朦朧預期進行炒作。
目前消息面相對真空是大盤停滯不前的一大因素。在降息預期落空后，近日管理層講話中還表達出要加快市場化進程的意向。今日媒體發布消息說，為適應中國加入世貿組織的需要，中國證監會今天正式發布了《證券交易所管理辦法》。《辦法》明確規定，境外證券經營機構設立的駐華代表處，經申請可成為證券交易所的特別會員，特別會員的資格及權利、義務由證券交易所章程規定。該《辦法》自發布之日起正式施行，1996年8月21日由證券委公布的《證券交易所管理辦法》同時廢止。 估計今后還會有一系列政策會陸續出臺。
近期投資者不宜籠統看多或看空，應根據個股的基本面和技術面相結合的視野，在上市公司即將公布年報前，對其可能的風險和機遇加以分析和判斷，有選擇的減持或換股；某些雖與大盤同步調整但底部扎實漲幅不充分，過去已公布財務數據良好或有實質性重組內容的個股可暫時守倉，盡量避免無業績又無題材的品種。
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