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長江證券研究所葉頌濤
周一深滬兩市指數先抑后揚，均收出一個帶下影線的小陽線，成交量有所萎縮，10日均線構成了較強支撐。自上周滬綜指最高收于1770點以來，市場已連續調整了4個交易日，多空雙方在此位置都難以取得絕對優勢，故大盤仍將保持橫盤震蕩態勢。
目前對多方的制約主要來自以下幾個方面：首先是從時間上看將近年關，根據往年經驗，此時市場一般難有大的作為；其次是從股指形態來看，兩市現均在前期成交密集區下方運行，如果沒有特別的利好，這種小成交量難以推動股指很快越過前期密集成交區；再就是對于后市的趨勢投資者意見分歧較大，持幣觀望者不在少數。而目前空方也不敢再肆意打壓，畢竟本輪反彈以來大盤的漲幅還比較有限，多方的能量沒有枯竭跡象；而且近期兩市指數在下調過程中屢屢在低位出現強大的買盤，遏制了部分投機者低位殺跌的沖動。在目前這種多空雙方僵持不下的行情里，大盤每日的波動往往隨最新的市場消息而動。如上周中國證監會發布了取消PT股的消息，結果導致ST個股大面積跌停，績優股大面積啟動。當然，受消息刺激產生的行情一般難以持久。到周一為止，市場對這條消息的反應基本趨于平靜，有的績優股開始調整，而有的ST個股價格開始回升。
從最近的消息面看，12月11日中國正式加入WTO，而且一系列有關的文件都將陸續公布。盡管證券市場的開放尚未列入相關入世承諾的范圍，但相關內容對各行業的影響將被市場所認識。筆者估計本周市場主要圍繞這方面的內容作文章，如對紡織企業而言，入世條款的利好因素顯而易見；對醫藥行業而言，已經通過GMP論證的醫藥企業將在競爭中占盡先機。事實上，從12月11日開始，外資企業已能突破某些限制，開始有所作為，如成立合資公司等等，這為熱衷于外資并購題材的投資者提供了巨大的想象空間。筆者相信，通過琢磨相關文件，投資者可以較容易地給某些上市公司貼上各種標簽，如汽車、機械、商業等行業均有可能出現外資并購題材股。與此相對應，必定也會有部分上市公司的利益在加入WTO后受到損失，它們在二級市場上也將面臨重新定價。這樣一來，市場會出現個股漲跌互現的情形，大盤總體上仍能保持橫盤震蕩的格局。
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