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A股市場回顧
本周市場走勢呈現單邊下跌之勢，周四市場終于跌破了四年多以來的重要支撐位1300點，并且在周五繼續創下本論調整以來的新低1270.93點。一周上證指數(資訊 行情 論壇)收盤1287.08點，跌幅為3.02%，深圳成指收于3059.29點，跌幅為2.14%，本周兩市共成交291.28億元，比上周大幅下降了21.83%。
本周市場在1300點整數關口幾乎沒有獲得任何抵抗就被輕松擊破，前四次成功撐起大盤的千三鐵底顯得不堪一擊。這次引領市場破位的做空動力主要是來自于以中國聯通(資訊 行情 論壇)和中國石化(資訊 行情 論壇)為首的大盤藍籌股，這點其實從上周市場表現中就已初露端倪，代表藍籌股的上證50(資訊 行情 論壇)指數就是上周唯一下跌的指數。我們認為，近期藍籌股補跌的現象并不出人意料，因為本輪調整的主要原因來自于宏觀調控，而這顯然屬于系統性風險，年內加息的預期會進一步降低市場合理估值水平，除非公司基本面具有超出預期的表現，否則大部分藍籌股沒有理由在系統性風險面前幸免。
基金市場表現回顧
本周大盤在略為盤整后繼續釋放出強大的做空動能，周三、周四的連續兩日大跌使上證指數終于突破了1300點心理關口，呈現加速下跌態勢。而前期已經企穩的部分指標股的大幅下挫則進一步打擊了市場信心，總體來看鮮有熱點，人氣低迷。從本周基金的倉位變動上看，基金的操作延續了數周來的謹慎觀望，大盤下挫的同時基金倉位也在同步下降。個別基金操作呈現分化，但增減持的力度都不大，顯示基金對目前的市場判斷較為猶豫，觀望態度濃厚。
基金倉位測算顯示，開放式基金加權平均倉位比前周繼續小幅度下降，可比計算本周五60只開放式基金的加權平均倉位降為50.14%，比前周的50.38%下降0.24%。封閉式基金加權平均倉位由前周的65.96%下降至65.45%。從近幾周基金的倉位變動來看，基金之間并未出現特別一致的操作方向，倉位變動幅度也都不大，顯示出基金對目前市場狀況判斷較為猶豫。
本周市場可以說是在意料之中持續下挫，但輕易突破了1300點關口也略為出乎意料。藍籌龍頭股成為市場做空的最大動能，前期走勢較穩的中國聯通、寶鋼股份、中國石化等指標權重股大幅下挫，這使得重倉持有藍籌板塊的基金動向越發引人關注。但從基金倉位的變動上來看，基金集體大幅減倉的可能性不大，但對后市判斷上的分歧很可能使部分基金加入殺跌的行列。我們看到開放式基金平均倉位已持續數周在50%左右波動，在市場接近1300點時不少基金表明的樂觀態度并沒有在其操作上體現出來。從各基金策略透露出來的信息來看，目前市場的持續下跌應是加大了基金之間的分歧，在濃厚的做空氣氛下堅持看多的基金也不愿輕易加倉，而保持相對較低的倉位，觀望為主則是多數基金的可能選擇。
本周債券市場表現
本周， 本周國債現券市場再度下滑、成交放大，表現令人失望。
從全周交易情況看，周一國債指數(資訊 行情 論壇)以94.31點平開走高，由于當日有新債上市給疲弱的市場帶來了一點亮色，國債現券市場迎來久違的小陽線。不過好景不長，之后的幾個交易日債市沒能延續反彈走勢，開始了連續的調整，其中周三國債指數振蕩下跌，成交較上一交易日放大三成，周四、周五繼續下調。盤中空方步步緊逼，多方毫無還手之力，多方也沒有采取過多的動作，未能組織起有效的反攻，全周指數最低至94.17點，最終上證國債指數收于94.22點，較前一個交易周下跌0.09點，跌幅為0.09%，全周成交金額約為72.68億。從盤中觀察，浮息券010010和010004券比較抗跌，部分中短期券表現相對較好，這些現象顯示了近期投資的大方向。
 
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