| 月評：基金投資行為趨于保守和被動(附表) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年09月09日 17:12 中信證券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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中信證券研究咨詢部 薛繼銳 ◎ 2004年8月基金公布了本年度中報，從其公布的信息看，基金上半年的投資特征和去年相比發生了較大變化，投資行為趨于保守和被動。一方面，基金的持股數量明顯回升，平均持股由上年末的43 只上升到62 只，基金投資從高度集中再次轉向分散化，另一方面，上半年基金交易活躍度較去年明顯降低，公布數據的股票型基金平均股票周轉率為114.47
◎ 本期參與評級的共有74只基金，和上月相比沒有新增。8月份股票市場受宏觀調控再次面臨緊縮形勢的影響，仍然低迷不振，基金重倉股下挫尤劇，導致基金凈值全部下跌，平均跌幅在3%以上，最高跌幅超過5%。從本月評級看結果看，在7個5星基金中，易方達占據了4席，表現仍然突出。 ◎ 從本期評級結果看，基金科匯(資訊 行情 論壇)、基金漢鼎(資訊 行情 論壇)、基金興華(資訊 行情 論壇)、基金科翔(資訊 行情 論壇)、基金科瑞(資訊 行情 論壇)、易方達平衡增長、國泰金鷹(資訊 行情 論壇)增長等7只基金獲得5星評級。基金普華(資訊 行情 論壇)、同盛等依然表現欠佳，總體而言，本輪下跌行情中，基金的運作次序沒有發生大的調整。富國動態平衡和大成價值(資訊 行情 論壇)增長基金評級穩步上升，值得關注。本月基金同德(資訊 行情 論壇)、基金興業(資訊 行情 論壇)和基金天華(資訊 行情 論壇)首次參加三年評級，分別獲得4星、3星和2星評級。 優秀基金評級表
中信基金評級報告說明 1、評級宗旨 一個公正、公平的基金績效評估制度，也有助于投資人迅速取得正確信息，正確認識基金的風險收益特征。另一方面，良好的業績評價體系可以使基金經理考察基金的投資類型是否與其投資目標相一致，檢驗基金的業績是否達到既定目標，從而根據分析結果不斷修正投資行為。有鑒于此，中信證券(資訊 行情 論壇)定期公布基金績效評估結果，以有助于基金業的良性發展和投資者的投資決策。 2、報告內容 為使使用者得到比較全面的信息，中信.基金評級月度報告在公布評級結果的同時，也從不同的角度對基金進行系統的評價，評價期間采取不同時間間隔，包括最近一個月(報酬率)、最近三個月(報酬率)、最近半年、最近一年、最近兩年、最近三年、本年以來(報酬率)和運作滿一年以上。同時對評價期間滿期運作的基金進行排名，以比較其相對位置。 3、指標說明 中信.基金評級是中信基金評價體系的重要組成部分，它通過星級評等的形式，使投資者能夠迅速、直觀的了解基金的風險收益狀況。按照“客觀性”，“公正性”，“科學性”和“實用性”的原則，中信.基金評級建立在風險調整后收益的基礎上，采用定量分析方法，根據歷史業績對基金進行評估，按照同類可比原則先將基金劃分為不同的類別，然后以類為單位在各類基金內部進行星級評比。 4、其他 大部分開放式基金由于歷史時間較短，暫未列入評價表。由于我國基金歷史較短，數據長度有限，各指標的計算均基于周數據。 |
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