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昨日，“四大天王”中中國聯通(資訊 行情 論壇)大跌5.15%、中國石化(資訊 行情 論壇)大跌3.30%、長江電力(資訊 行情 論壇)下跌1.53%、寶鋼股份下跌0.98%。其實，近一段時間來，不但上述四家超級大盤股連續下跌，其它如上海石化(資訊 行情 論壇)、神火股份(資訊 行情 論壇)等等藍籌股都已步入下降通道，福建高速、楚天高速(資訊 行情 論壇)等交通設施板塊更是跳水下挫。這些藍籌股集體下跌，預示著其持有機構———基金、社保基金已有出逃跡象。
看空后市 藍籌股遭殃
從今年四月份市場見頂下跌以來，為基金和社保基金重倉把持的藍籌股，已有不小的跌幅，但還沒有像現在這樣集體下跌。前日高速板塊集體大跌，昨日中國聯通等藍籌股又跳水，至少預示著基金等機構對后市已有悲觀看法。從部分基金給出的下半年投資報告中，也露出了這一跡象。基金公布中報時，銀華基金管理公司旗下各只基金的基金經理曾一致表示，由于還存在諸如利率、股權分置、大盤藍籌股擴容等不確定性因素，因而要對市場的系統性風險保持警惕。而部分基金出臺的下半年或3季度投資報告中，已明確看空后市。正因為如此，在上市公司中報公布完畢之后，基金已明顯加快了減持其重倉持有藍籌股的速度。
反思價值 投資無“價值”
但有市場人士認為，藍籌股的下跌，至少宣布價值投資理念仍然無法在A股市場生根發芽。由于國內股市固有的制度缺陷，股市還是呈現以資本推動為主的特征。雖然這些藍籌股具有盈利能力強、市盈率低等等特征。但在現有制度下，只要這些股票的價格一漲高，上市公司就絕不放過再融資機會，如前不久的中國聯通，近來的中國石化和寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等等。而其分紅派現卻比不過存銀行。如此景況，其價值投資理念猶如水中月、鏡中花。對于基金來說，按照價值投資理念來選股，去年之所以正確今年之所以錯誤的根本，就是沒有看清A股市場存在的問題所在。如今指數已跌至1300點，在基金看空市場的同時，已有相當一批非藍籌股企穩反彈，或許這是市場其它機構通過對基金價值投資的反思，而作出的選擇。(本報記者 孫強)
 
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