一周市場回顧與展望(8月30日～9月3日)

　　一、滬深股市——出現沖高回落走勢

　　上周市場表現為先揚后抑、沖高回落態勢。上證指數(資訊 行情 論壇)周K線以一根帶較長上影的小陽線報收。上周上證綜指上漲0.49%，深證綜指(資訊 行情 論壇)上漲1.67

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%，深證成指(資訊 行情 論壇)上漲0.35%。上周市場成交略有放大：滬市成交227.92億元，比前周增加10.12%；由于上周中小企業板2只新股上市，深市成交144.72億元，比前周增加6.5%。全周日均成交74.53億元，比前周增加8.69%。

　　上周30個行業中，25個行業上漲，5個行業下跌。漲幅居前的行業有：農林牧漁(3.69%)、木材家俱(3.06%)、建筑業(2.64%)、批發零售(2.50%)、造紙印刷(2.44%)；位于跌幅前列的行業是：采掘業(-0.89%)、傳播文化(-0.47%)、金屬制品(-0.37%)、公用事業(-0.34%)、黑色金屬(-0.21%)。

　　上周兩市有1040只個股上漲、23只個股平盤、234只個股下跌。國投資源(資訊 行情 論壇)以25.16%的漲幅位列第一。其它漲幅居前的股票有：ST博訊(資訊 行情 論壇)、長百集團(資訊 行情 論壇)、用友軟件(資訊 行情 論壇)、*ST林控(資訊 行情 論壇)、長電科技(資訊 行情 論壇)、南方匯通(資訊 行情 論壇)、*ST吉紙(資訊 行情 論壇)、吳忠儀表(資訊 行情 論壇)、萊茵置業(資訊 行情 論壇)；長安信息(資訊 行情 論壇)以20.35%的跌幅位列跌幅板第一；其它位于跌幅板前列的股票還有：鳳竹紡織(資訊 行情 論壇)、曙光股份(資訊 行情 論壇)、川投控股(資訊 行情 論壇)、華聯超市(資訊 行情 論壇)、江蘇陽光、健特生物(資訊 行情 論壇)、航天動力(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)。

　　上周成交金額排名前列的股票分別為：株冶火炬(101853萬)、中國聯通(資訊 行情 論壇)(82666萬)、長江電力(資訊 行情 論壇)(64750萬)、中信證券(資訊 行情 論壇)(54237萬)、招商銀行(資訊 行情 論壇)(51081萬)、宏源證券(資訊 行情 論壇)

　　(38306萬)、南方建材(資訊 行情 論壇)(34040萬)、寶鋼股份(30668萬)、中國石化(資訊 行情 論壇)(30201萬)、武鋼股份(28072萬)。這10只股票的總成交金額為515874萬元，占總成交金額的13.84%。

　　二、交易所債券市場——繼續小幅下跌

　　承接前周跌勢，上周國債繼續小幅下跌，但跌幅收窄。上證國債指數(資訊 行情 論壇)比前周下跌0.12%，成交量為49.52億，比前周減少13.52%。上交所25個券種中4只上漲，21只下跌。位居漲幅前幾位的品種分別為：04國債(5)(0.28%)、99國債(5)(0.23%)、04國債(1)(0.10%)、03國債(8)(0.01%)；跌幅居前的品種是：21國債(7)(-0.81%)、02國債(13)(-0.75%)、97國債(4)(-0.47%)、96國債(6)(-0.46%)。由于市場對升息預期的進一步增強，預計國債現券市場近期將維持弱勢調整走勢。

　　企業債市場下跌幅度繼續加大，成交有所萎縮。上證企債指數(資訊 行情 論壇)比前周下跌0.56%，成交量為0.51億，比前周大幅減少58.53%。25個券種中11只上漲，14只下跌。漲幅居前的品種為：01三峽10(資訊 行情 論壇)(4.64%)、02武鋼(3)(0.33%)、98中鐵(3)(0.32%)、01中移動(資訊 行情 論壇)(0.29%)；跌幅居前的品種有：02廣核債(資訊 行情 論壇)(-2.04%)、03滬軌道(資訊 行情 論壇)(-1.56%)、02渝城投(資訊 行情 論壇)(-1.17%)、02三峽債(資訊 行情 論壇)(-1.00%)。

　　上周可轉債市場出現繼續小幅回調走勢，成交大幅萎縮。25只可轉債品種3只上漲，1只平盤，21只下跌。漲幅居前的品種是絲綢轉2(資訊 行情 論壇)(0.21%)、復星轉債(資訊 行情 論壇)(0.13%)、金牛轉債(0.08%)；跌幅居前的品種有：云化轉債(資訊 行情 論壇)(-7.80%)、陽光轉債(資訊 行情 論壇)(-3.33%)、華西轉債(資訊 行情 論壇)(-1.16%)、豐原轉債(資訊 行情 論壇)(-1.09%)。

　　三、銀行間債券市場——成交量比前周增加

　　上周全國銀行間同業拆借與債券交易系統成交量比前周增加，共成交1398筆，成交金額為2445.09億元，與前周2372.67億元相比增加了3.05%，日均成交489.02億元。其中，信用拆借共成交147筆，總計229.23億元，與前周188.48億元相比增加了21.62%；債券質押式回購成交813筆，累計1764.53億元，與前周1717.82億元相比增加了2.72%；現券成交405筆，總計402.94億元與前周427.15億元相比減少了5.67%；債券買斷式回購成交33筆，與前周25筆相比增加了8筆；成交量累計48.39億元，與前周39.22億元相比增加了23.36%。

　　上周信用拆借加權平均利率為2.2885%，與前周2.3513%相比下跌了0.0628個百分點；6個交易品種中3漲3跌，周漲幅最大的為IBO1M品種，比前周漲17.13%，周跌幅最大的為IBO021品種，比前周下跌12.28%，上周走勢最穩定的品種為IBO014品種，比前周漲了2.63%。

　　上周債券質押式回購加權平均利率為2.2151%，與前周2.2719%相比下跌了0.0568個百分點；7個交易品種中全部下跌，周跌幅最大的為R001品種，比前周下跌2.52%，上周走勢最穩定的品種為R2M品種，比前周跌了0.46%。

　　上周債券買斷式回購加權平均利率為2.1801%，與前周2.4042%相比下跌了0.2241個百分點；5個交易品種中3漲2跌，周漲幅最大的為OR014品種，比前周漲10.92%，周跌幅最大的為OR007品種，比前周下跌15.65%，上周走勢最穩定的品種為OR021品種，比前周漲了2.03%。

　　四、市場分析與展望——大盤將維持弱勢整理

　　延續前周探低的走勢，上周一股指繼續下行，周二由于管理層發布了《關于首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》，并暫停發行新股的消息，市場大幅高開23點，最終沖高回落，周三指標股的破位令大盤再度下行，周四滬市創出新低1303.19點后，展開小幅反彈，周末股指呈窄幅整理態勢。周K線來看，上證指數在連續三周下跌后收出了小陽線，做空動能減弱，但本周反彈至5周均線遇阻回落，顯示股指仍然受制于短期均線系統。

　　板塊方面：多方以超跌反彈為主線，以用友、寶信為首的軟件股，以達安基金、華邦制藥(資訊 行情 論壇)為首的中小板個股，以中青旅(資訊 行情 論壇)、首旅股份(資訊 行情 論壇)為代表的旅游股，以長百集團、西單商場(資訊 行情 論壇)為代表的商業股，以新賽股份(資訊 行情 論壇)、冠農股份(資訊 行情 論壇)為代表的農業股，市場熱點轉換頻繁。空頭方面，前期抗跌的大盤指標股，尤其是中國石化、長江電力、招商銀行、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等相繼破位，加速了大盤的下跌。

　　消息面上，中國社科院專家李揚表示，近期中國不大可能加息，央行需要二、三個月的時間等待宏觀經濟形勢更為明朗化；央行行長周小川在天津調研期間指出，當前宏觀調控仍處于關鍵階段，要謹防經濟過熱反彈；銀監會發布《商業銀行房地產貸款風險管理指引》，使備受調控壓力的房地產業，再遭遇進一步的利空。

　　從上周的走勢來看，大盤上漲的壓力的確很大，暫停發行新股的利好僅僅維持了一天就無功而返，盤中做多的力量非常有限。況且，周二市場將暫停新股發行作為重大利好，但是卻忽視了暫停的時間到底多長，顯然管理層并不是出于救市的目的，而是出于推出市場化發股方式的一種需要。同時，近期反彈的主力是超跌低級股，在大盤指標股表現疲軟的情況下，僅依靠超跌低價股的力量還無法使大盤徹底走出底部，本周需密切關注指標股的動向。而且，在底部完成之前，市場還必須出現成交量的急劇放大，近期市場并沒有擺脫縮量態勢，因此也只能認為是弱勢中的超跌反彈。但目前股指確實處于低風險區域，再度大幅下跌的空間有限，預計本周大盤將在1300點附近保持弱勢整理格局。(基金交易部 王琳)