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自1783點調整以來，大盤已經經過四個多月時間的下跌，目前已經接近1300點。誰能拯救目前的市場呢？人們把眼光投向了基金，目前基金占據市場流通市值的四分之一還多，是市場中的主流資金。半年報顯示，8月28日，127只基金半年報全部出爐，基金價值投資的取向并沒有改變，基金經理普遍對后市表示樂觀。
這次中報是基金公司按《基金法》相關配套辦法要求披露的首批半年報。本次半年
報亮相是今年基金業信息最全面的公開展示。
偏愛大盤藍籌股
在行業和個股選擇上，基金經理們的持股行為與其公開表達的價值取向沒有明顯偏差。煤電油運等瓶頸行業為基金的增持行業，而鋼鐵、房地產、建材行業為賣出或減持行業。
基金半年報顯示，基金經理們仍然偏愛大盤藍籌股。根據基金投資的股票明細、上半年累計買入價值前20名的股票明細、上半年累計賣出價值前20名的股票明細等數據，以長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)為最。而基金經理們在投資說明和未來操作展望中均表示，他們不會改變價值投資的理念，并且會繼續堅持行業價值與個股競爭力相結合的選股戰略。
易方達平穩增長基金經理在半年報中稱，該基金在行業配置方面，減持了部分受宏觀緊縮影響較大的上游行業的股票，相應增加了下游消費品行業的資產配置；在個股選擇方面，該基金堅持投資具有持續發展能力的上市公司，以大盤行業龍頭企業為投資重點，增加了對機場、電力等具有明確增長預期的公用事業類公司的投資。南方穩健基金經理、中融景氣行業基金經理等都有類似表達。
操作上大進大出
在高舉價值大旗的同時，大多數基金在操作取向上大進大出，尤其是基金一致看好的藍籌股，成為大進大出的靶子。易方達策略成長和長城久恒等表現尤為明顯。長城久恒基金的半年報顯示，上半年買入中國聯通8578萬元，居其買入股票明細榜第二；而同期賣出中國聯通12865萬元，占初期基金資產凈值的9.66%，為其賣出股票明細榜之首。同樣，對于中國石化，該基金今年上半年買入5611萬元，居買入股票明細榜第三，而同期賣出中國石化10389萬元，占初期基金資產凈值的7.8%，居賣出股票明細榜第二。
上海汽車(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)、招商銀行、萬科(資訊 行情 論壇)A等同樣頻繁出現在買入和賣出價值前20名的股票明細榜，而且交易金額多在4000萬元以上。這意味著，基金在藍籌重倉股中翻江倒海，頻頻進出博取價差，這也與上半年藍籌股在二級市場的走勢相吻合。
對后市仍然樂觀
基金經理表示，市場的持續下跌正在給基金帶來創造更大收益的機會。絕大部分基金經理認為，市場目前已經顯現相當的投資價值，進一步下跌空間有限。
從半年報看，基金經理們對于“市場進入低風險區”這一看法較為一致。寶康消費品基金經理欒杰說，股市目前已經進入低風險區域?下半年市場將會出現轉機，而現在正是選擇股票投資的好時候。國泰金鷹增長基金經理馮天戈說?下半年市場運行態勢會呈現先抑后揚的格局，而目前進一步下跌的空間已經比較有限。目前，A股中已經出現了一批即使和國際市場比較也具有投資價值的上市公司，這些投資品種的下跌空間相當有限。申萬巴黎盛利精選的基金管理人認為，當前A股市場中一部分優質股票已到達合理價位，具有良好競爭優勢的公司將逐步受到市場認同，并在明年上半年取得較佳表現。
雖然普通投資者對基金經理們的判斷還缺乏高度的認同，但具有研究實力的機構投資者通過基金蜂擁入場的跡象還是比較明顯的。統計顯示，在2463億元的基金凈資產中，機構和個人投資者分別持有1125億元和1338億元。本應主要由個人投資的基金現在卻由機構持有近半。
北京首放分析師表示，雖然基金是市場的絕對主力，但是基金倉位目前較重，還在66%附近，現在手頭可動用資金有限，而根據前幾年基金發動的行情規律，歷年每輪新起點基金的倉位平均是53%附近或者更低才有力量向上推動市場，基金被套嚴重無力自救，所以，只有基金降低手中的重倉股，這個市場才有機會。
(商報記者 傅樂樂)
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