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“宏觀調控的短期緊縮導致部分上市公司業績增長放緩，使目前很多機構投資者目光短淺起來，他們將大量的時間和精力,用于考慮投資品種三個月或半年內基本面可能出現的變化，而真正需要關心的對投資品種完整周期的長期預算卻被忽視了，真正的機構博弈應該是有遠見，準確把握大方向。”昨天，在投資者報告會上，中信基金投資總監丁楹如是說。
很多人把宏觀調控作為本輪市場深幅調整的誘因，并對其后市影響表示悲觀。但丁
楹認為，本次宏觀調控屬于“點剎”式調控，“有保有壓”，不會引起全面緊縮。宏觀經濟目前正處于大成長周期中的小緊縮中后期，而且通過宏觀調控，煤電油運等瓶頸將得到緩解，經濟增長模式轉化為投資與消費雙重拉動，增長基礎將更加牢固。
據了解，截至日前，QFII入場資金已由年初40億元左右增加至100億元左右。兩市已公布的上市公司中報顯示，QFII對A股市場也加倉明顯，且整體上市公司基本面并沒有出現劇烈惡化；尤其是大型龍頭企業，由于宏觀調控抬升了行業進入壁壘，使得其長期盈利潛力加大。
有市場人士分析，近期QFII大舉進軍A股，正是因為經過幾個月的持續調整，證券市場的風險已得到較為充分的釋放。
目前市場代表的動態股票選擇理念與去年“買盈利股，賣虧損股”相反，出于機構博弈的角度，前期尚未出現充分調整的盈利股票往往遭到拋售。丁楹認為，目前政策面和資金面相對寬松，股市中公司估值水平和心理活動狀態都顯示出底部特征，而當前市場下跌空間已經有限，從現階段到明年年初，很可能將迎來上漲行情。短期來看，調整的時間可能會延長，也可能出現較大幅度的技術性反彈。
劉志剛
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