招商現(xiàn)金增值開放式基金更新的招募說明書摘要

　　招商現(xiàn)金增值開放式證券投資基金更新的招募說明書摘要

　　招商現(xiàn)金增值開放式證券投資基金(以下簡稱“本基金”)于2003年12月5日由中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)基金字〔2003〕136號批準(zhǔn)募集。本基金的基金合同于2004年1月14日正式生效。

　　本基金的基金合同目前正在根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)、《證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《運作辦法》)、《證券投資基金銷售管理辦法》(以下簡稱《銷售辦法》)、《證券投資基金信息披露管理辦法》(以下簡稱《信息披露辦法》)及其它有關(guān)規(guī)定進(jìn)行修訂。

　　重要提示

　　投資有風(fēng)險，投資人申購基金時應(yīng)認(rèn)真閱讀招募說明書。

　　基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。

　　本摘要根據(jù)本基金的基金合同和基金招募說明書編寫，并經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。基金合同是約定基金當(dāng)事人之間權(quán)利、義務(wù)的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當(dāng)事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認(rèn)和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關(guān)規(guī)定享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)；基金投資人欲了解基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)，應(yīng)詳細(xì)查閱本基金的基金合同。

　　本基金管理人保證招募說明書的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整。本招募說明書經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，但中國證監(jiān)會對本基金募集的核準(zhǔn)，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。

　　本基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。當(dāng)投資人贖回時，所得或會高于或低于投資人先前所支付的金額。如對本招募說明書有任何疑問，應(yīng)尋求獨立及專業(yè)的財務(wù)意見。

　　本招募說明書(更新)所載內(nèi)容截止日為2004年7月14日，有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)和凈值表現(xiàn)截止日為2004年6月30日。

　　一、基金管理人

　　(一) 基金管理人概況

　　名稱：招商基金管理有限公司

　　設(shè)立日期：2002年12月27日

　　住所：深圳市深南大道7088號

　　辦公地址：深圳市深南大道7088號28樓

　　法定代表人：牛冠興

　　注冊資本：10，000萬元人民幣

　　電話：(0755)83196477

　　傳真：(0755)83196405

　　聯(lián)系人：劉凱

　　(二) 主要人員情況

　　1、基金管理人董事、監(jiān)事及高級管理人員介紹：

　　牛冠興，男，現(xiàn)年49歲，中國國籍，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，高級經(jīng)濟(jì)師，中國證券業(yè)協(xié)會副理事長。歷任中國工商銀行武漢分行辦事處主任、區(qū)辦主任、副行長；招商銀行(資訊 行情 論壇)總行信貸部總經(jīng)理；1994年6月至2003年12月?lián)�任招商證券股份有限公司總裁、董事。2002年至今任本公司董事長。

　　黎俊仁(Christopher John Ryan)，男，現(xiàn)年45歲，澳大利亞籍，澳大利亞MONASH大學(xué)畢業(yè)。1976年至1983工作于澳大利亞聯(lián)邦銀行；1983年至1990年任澳大利亞國家共同基金管理公司基金銷售和服務(wù)部經(jīng)理；1990年至1991年任John A Nolan and Associates有限公司擔(dān)任投資顧問；1991年至1998年擔(dān)任匯豐投資基金香港管理有限公司執(zhí)行董事；1998年至1999年擔(dān)任德意志資產(chǎn)管理有限公司澳大利亞區(qū)基金銷售和服務(wù)區(qū)域董事；2000年至2001年在澳紐基金管理有限公司任基金渠道銷售總監(jiān)；2001年至今在ING投資管理(亞太)有限公司擔(dān)任北亞區(qū)董事。現(xiàn)任本公司副董事長。

　　謝松林，男，現(xiàn)年62歲，中國國籍，高級經(jīng)濟(jì)師，國家電力公司副總經(jīng)理，中國電力財務(wù)有限公司董事長、黨組書記，歷任原電力部經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)司司長、辦公廳主任，國家電力公司總經(jīng)濟(jì)師、總會計師。現(xiàn)任本公司董事。

　　成保良，男，現(xiàn)年43歲，中國國籍，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，高級經(jīng)濟(jì)師。曾在北京經(jīng)濟(jì)學(xué)院任教；后就職于中國人民銀行金融管理司；1993年起先后擔(dān)任中國證券交易系統(tǒng)有限公司上市管理部副經(jīng)理、經(jīng)理；中國證監(jiān)會發(fā)行部副處長、處長、稽查局處長；2001年9月起開始擔(dān)任招商基金管理有限公司籌備組組長。自本公司成立后擔(dān)任本公司總經(jīng)理、董事。

　　李鵬飛，男，現(xiàn)年64歲，密歇根大學(xué)理學(xué)士(工程數(shù)學(xué))，香港太平紳士。1978年至1998年間先后擔(dān)任香港立法局議員、香港行政局議員、首席立法局議員、香港特別行政區(qū)臨時立法會議員、香港特別行政區(qū)推選委員會委員、籌備委員會委員、港事顧問、自由黨主席，現(xiàn)任第九屆全國人民代表大會香港特別行政區(qū)代表、香港特別行政區(qū)策略發(fā)展委員會會員。李先生擔(dān)任本公司獨立董事。

　　王國剛，男，現(xiàn)年49歲，中國國籍，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，教授、博導(dǎo)，享受國務(wù)院特殊津貼。發(fā)表學(xué)術(shù)著作32部，在資本市場、基金業(yè)具有較大影響。曾先后擔(dān)任江蘇信達(dá)會計師事務(wù)所董事長、江蘇證券投資服務(wù)公司總經(jīng)理、華夏證券副總經(jīng)理；并先后在中國人民大學(xué)、南京大學(xué)、中國社會科學(xué)院從事了較長時間的金融研究和教學(xué)工作，1994年至今擔(dān)任社科院金融研究中心副主任。現(xiàn)任本公司獨立董事。

　　毛付根，男，現(xiàn)年41歲，廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，教授。1994年至今一直任教于廈門大學(xué)會計系，現(xiàn)為廈門大學(xué)會計系教授。主編及參加編寫教材、著作20多部，發(fā)表學(xué)術(shù)論文40多篇。先后主持國家教委“八五”、“九五”人文、社科研究規(guī)劃項目2項；參與“七五”、“八五”、“九五”國家社科基金項目3項；國家自然科學(xué)基金項目2項。現(xiàn)任本公司獨立董事。

　　孟慶新，男，現(xiàn)年41歲，中國國籍，博士。1981年起工作于中國輕工物資供銷總公司；之后在北京商學(xué)院經(jīng)貿(mào)系任教；1998年5月至2001年4月?lián)�任中國遠(yuǎn)洋運輸(集團(tuán))總公司副處長；現(xiàn)任中遠(yuǎn)財務(wù)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理，現(xiàn)任本公司監(jiān)事。

　　王志芳，女，現(xiàn)年36歲，中國國籍，碩士研究生，高級經(jīng)濟(jì)師。1992年起在華能財務(wù)公司綜合計劃部、證券外匯部、投資管理與咨詢部等部門工作，先后擔(dān)任綜合計劃部副經(jīng)理、投資管理與咨詢部經(jīng)理等職務(wù)。現(xiàn)任本公司監(jiān)事。

　　張冰，男，38歲，中國國籍，管理學(xué)碩士。1993年起在珠海恒通集團(tuán)股份有限公司證券投資處工作；1994年加入招商證券股份有限公司，先后任研究發(fā)展中心高級研究員，資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理。現(xiàn)任本公司監(jiān)事。

　　戰(zhàn)龍，男，現(xiàn)年36歲，澳大利亞籍，碩士。1991年12月至1994年6月在澳大利亞新南威爾士大學(xué)澳大利亞管理學(xué)院金融研究中心任助理研究員；1994年7月至1995年10月為安達(dá)信(新加坡)有限公司審計及營運咨詢員；1995年11月至2000年11月任信孚基金管理公司(澳大利亞)有限公司投資風(fēng)險管理副總裁；1999年獲得澳大利亞新南威爾士大學(xué)澳大利亞管理學(xué)院工商管理碩士學(xué)位；2000年11月至2001年10月任美國信安資產(chǎn)管理(亞洲)有限公司亞洲區(qū)投資風(fēng)險管理總監(jiān)；2001年11月至今任荷蘭國際集團(tuán)投資管理(亞太)有限公司中國區(qū)總經(jīng)理。現(xiàn)任本公司常務(wù)副總經(jīng)理。

　　陳勁，男，現(xiàn)年36歲，中國國籍，美國南加州大學(xué)博士。1994年起在招商銀行總行營業(yè)部從事信貸工作；后任總行辦公室秘書、業(yè)務(wù)經(jīng)理、董事會辦公室副主任等職；2001年起任招商證券股份有限公司總裁助理、電子商務(wù)部總經(jīng)理。現(xiàn)任本公司副總經(jīng)理。

　　高亞華(Francis Koo)，男，現(xiàn)年56歲，澳大利亞籍，商業(yè)碩士(應(yīng)用金融)。1999年至2002年，高先生任ING投資管理公司臺灣分公司經(jīng)理兼投資總監(jiān)，主管ING CHB基金的投資工作，同時負(fù)責(zé)監(jiān)督ING安泰人壽臺灣公司資產(chǎn)的投資運作(資產(chǎn)總額達(dá)60億美元)。在此之前，高先生在澳大利亞就職于ING集團(tuán)長達(dá)19年，歷任研究員、投資組合經(jīng)理及高級基金經(jīng)理等職。 高先生在抵押貸款、貨幣及短期證券、固定收益證券、股票及其衍生工具等方面擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗和高超的管理能力，曾任ING集團(tuán)固定收益證券、股票、資產(chǎn)配置、數(shù)量分析、風(fēng)險管理及資產(chǎn)負(fù)債管理等委員會委員及澳大利亞證券業(yè)協(xié)會下屬教育委員會成員，現(xiàn)任本公司副總經(jīng)理。

　　趙生章，男，現(xiàn)年34歲，中國國籍，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。1994年起于國信證券有限公司投資銀行部任項目經(jīng)理；1995年加入招商證券股份有限公司，先后擔(dān)任投資銀行二部副經(jīng)理、內(nèi)核部經(jīng)理、公司董事會辦公室經(jīng)理。擁有中國證監(jiān)會頒發(fā)的證券咨詢、經(jīng)紀(jì)、發(fā)行承銷從業(yè)資格和基金從業(yè)資格。現(xiàn)任本公司督察員。

　　2、本基金基金經(jīng)理介紹

　　本公司采用團(tuán)隊投資方式，通過整個投資部門全體人員的共同努力來爭取良好的投資業(yè)績。基金經(jīng)理簡介如下：

　　高亞華(Francis Koo)，男，現(xiàn)年56歲，澳大利亞籍，商業(yè)碩士(應(yīng)用金融)。1999年至2002年，高先生任ING投資管理公司臺灣分公司經(jīng)理兼投資總監(jiān)，主管ING CHB基金的投資工作，同時負(fù)責(zé)監(jiān)督ING安泰人壽臺灣公司資產(chǎn)的投資運作(資產(chǎn)總額達(dá)60億美元)。在此之前，高先生在澳大利亞就職于ING集團(tuán)長達(dá)19年，歷任研究員、投資組合經(jīng)理及高級基金經(jīng)理等職。 高先生在抵押貸款、貨幣及短期證券、固定收益證券、股票及其衍生工具等方面擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗和高超的管理能力，曾任ING集團(tuán)固定收益證券、股票、資產(chǎn)配置、數(shù)量分析、風(fēng)險管理及資產(chǎn)負(fù)債管理等委員會委員及澳大利亞證券業(yè)協(xié)會下屬教育委員會成員，現(xiàn)任本公司副總經(jīng)理。

　　何鐘，男，現(xiàn)年35歲，中國國籍，美國南加州大學(xué)(USC)馬歇爾(Marshall)商學(xué)院工商管理碩士。1995年至2000年在中國人民銀行深圳分行金融管理處工作，負(fù)責(zé)對銀行及保險公司的監(jiān)管工作。何鐘先生有9年的金融從業(yè)經(jīng)歷，為美國金融學(xué)會會員。現(xiàn)任本公司基金管理部投資研究高級經(jīng)理、宏觀分析師。

　　3、上述人員之間均不存在近親屬關(guān)系。

　　二、基金托管人

　　名稱：招商銀行股份有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈

　　法定代表人：秦曉

　　行長：馬蔚華

　　設(shè)立日期：1987年4月8日

　　電話：(0755)83195226

　　傳真：(0755)83195201

　　聯(lián)系人：姜然

　　三、相關(guān)服務(wù)機構(gòu)

　　(一)基金份額發(fā)售機構(gòu)

　　1、直銷機構(gòu)：招商基金管理有限公司

　　法定代表人：牛冠興

　　成立日期：2002年12月27日

　　住所：深圳市深南大道7088號

　　深圳總公司地址：深圳市深南大道7088號

　　電話：(0755)83196380

　　傳真：(0755)83196405

　　聯(lián)系人：郝文高、王鵬、林穎

　　客戶服務(wù)中心電話：(0755)83161111

　　北方總部地址：北京市金融街(資訊 行情 論壇)27號投資廣場B2104

　　電話：(010)66211612

　　傳真：(010)66211613

　　聯(lián)系人：胡巧

　　華東總部地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路588號浦發(fā)大廈22層

　　電話：(021)68889916

　　傳真：(021)58796616

　　聯(lián)系人：郭靜

　　2、代銷機構(gòu)：招商銀行股份有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈

　　法定代表人：秦曉

　　行長：馬蔚華

　　設(shè)立日期：1987年4月8日

　　電話：(0755)83195487，82090060

　　傳真：(0755)83195049，83195050

　　聯(lián)系人： 朱小姐、劉小姐

　　3、代銷機構(gòu)：招商證券股份有限公司

　　注冊地址： 深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈A座38-45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：(0755)82943167

　　傳真：(0755)82943227

　　聯(lián)系人：鐘俊杰

　　4、代銷機構(gòu)：華夏證券股份有限公司

　　注冊地址： 北京市朝內(nèi)大街188號

　　法定代表人：周濟(jì)譜

　　電話：(010)65178899

　　傳真：(010)65182261

　　聯(lián)系人：權(quán)唐

　　5、代銷機構(gòu)：國泰君安證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區(qū)商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：(021)62580818-177

　　傳真：(021)62583439

　　聯(lián)系人：顧文松

　　6、代銷機構(gòu)：興業(yè)證券股份有限公司

　　注冊地址： 福州市湖東路99號

　　法定代表人：蘭榮

　　電話：(0591)7541467

　　傳真：(0591)7546058

　　聯(lián)系人：潘峰

　　7、代銷機構(gòu)：聯(lián)合證券有限責(zé)任公司

　　注冊地址：深圳市深南東路5047號深圳發(fā)展銀行大廈10、25、24層

　　法定代表人：馬國強

　　電話：(0755)82493561

　　傳真：(0755)82492187

　　聯(lián)系人：盛宗凌

　　8、代銷機構(gòu)：中國銀河證券有限責(zé)任公司

　　注冊地址：北京市西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：(010)66568888

　　傳真：(010)66568532

　　9、基金管理人可根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，選擇其他符合要求的機構(gòu)代理銷售本基金，并及時公告。

　　(二)注冊登記機構(gòu)：招商基金管理有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道7088號

　　法定代表人：牛冠興

　　成立日期：2002年12月27日

　　電話：(0755)83196380

　　傳真：(0755)83196436

　　聯(lián)系人：郝文高、王鵬、林穎

　　(三)律師事務(wù)所和經(jīng)辦律師

　　名稱：北京高朋律師事務(wù)所

　　注冊地址：北京市朝陽區(qū)亮馬橋路39號第一上海中心808室

　　法定代表人：胡蓮萍

　　聯(lián)系電話：(010)84534055

　　傳真：(010)84534066

　　經(jīng)辦律師：王明濤、李小軍

　　聯(lián)系人：王明濤

　　(四)會計師事務(wù)所和經(jīng)辦注冊會計師

　　名稱：德勤華永會計師事務(wù)所

　　注冊地址：上海市黃埔路99號16樓

　　法定代表人：鄭樹成

　　聯(lián)系電話：(021)63350202

　　傳真：(021)63350003

　　經(jīng)辦注冊會計師：胡凡、陶堅

　　聯(lián)系人：胡凡

　　四、基金的名稱

　　本基金名稱：招商現(xiàn)金增值開放式證券投資基金

　　五、基金的類型

　　本基金類型：契約型開放式

　　六、基金的投資目標(biāo)

　　保持本金的安全性與資產(chǎn)的流動性，追求穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

　　七、基金的投資方向

　　國內(nèi)依法發(fā)行、高信用等級、具有一定剩余到期期限限制的債券、央行票據(jù)、回購，以及法律法規(guī)允許投資的其它金融工具。包括：

　　1.現(xiàn)金

　　2.剩余期限小于三百九十七天的短期債券；

　　3.期限在一年以內(nèi)(含一年)的債券回購；

　　4.期限在一年以內(nèi)(含一年)中央銀行票據(jù)；

　　5.中國證監(jiān)會和中國人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動性的金融工具。

　　本基金投資組合的平均剩余到期期限不得超過180天。

　　本基金具體投資范圍為：央行票據(jù)0-80%；回購0-80%；短期債券0-80%；現(xiàn)金資產(chǎn)或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券(包括政策性金融債)的比例為5-80%。

　　八、基金的投資策略

　　(一)決策依據(jù)

　　1、須符合國家有關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)格遵守基金合同及公司章程；

　　2、維護(hù)基金份額持有人利益作為基金投資的最高準(zhǔn)則。

　　(二)決策程序

　　1、研究人員為投資運作提供決策支持；

　　2、投資決策委員會確定資產(chǎn)配置方案；

　　3、基金經(jīng)理負(fù)責(zé)牽頭擬訂投資方案；

　　4、投資決策委員會對基金經(jīng)理提交的方案進(jìn)行論證分析，并形成決策紀(jì)要；

　　5、根據(jù)決策紀(jì)要基金經(jīng)理牽頭構(gòu)造具體的投資組合及操作方案，交由中央交易室執(zhí)行；

　　6、中央交易室按有關(guān)交易規(guī)則執(zhí)行，并將有關(guān)信息反饋基金經(jīng)理；

　　7、基金經(jīng)理定期檢討投資組合的運作成效，并擬定改進(jìn)方案；

　　8、數(shù)量分析小組定期為投資決策委員會、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理提供基金業(yè)績評估報告。

　　(三)投資策略及投資組合管理的方法和標(biāo)準(zhǔn)

　　本基金以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌鰞r值分析為基礎(chǔ)，采用穩(wěn)健的投資組合策略，通過對短期金融工具的組合操作，在保持本金的安全性與資產(chǎn)流動性的同時，追求穩(wěn)定的當(dāng)期收益。

　　◎ 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、貨幣政策的研究，確定組合平均剩余到期期限；

　　◎ 根據(jù)各期限各品種的流動性、收益性以及信用水平來確定組合資產(chǎn)配置；

　　◎ 根據(jù)市場資金供給情況對組合平均剩余期限以及投資品種比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整；

　　◎ 在保證組合流動性的前提下，利用現(xiàn)代金融分析方法和工具，尋找價值被低估的投資品種和無風(fēng)險套利機會。

　　◎ 合理有效分配基金的現(xiàn)金流，保持本基金的流動性。

　　1、本基金主要投資策略的制定將依據(jù)以下投資方法和技術(shù)

　　(1)收益率曲線研究

　　短期資金市場同債券市場緊密相關(guān)，連接兩個市場的分析工具是收益率曲線。本基金將根據(jù)債券市場收益率曲線以及隱含的短期收益率和遠(yuǎn)期利率提供的價值判斷基礎(chǔ)，為各種投資策略的制定提供決策依據(jù)。

　　(2)短期資金市場的資金供給與需求研究

　　短期利率是短期資金成本的反映。短期貨幣資金供應(yīng)與需求決定了短期利率水平。短期資金市場資金供應(yīng)量同以下幾種因素相關(guān)：

　　◎ 央行公開市場操作的方向、強度、頻率以及中標(biāo)利率水平。短期利率是央行貨幣政策調(diào)控的主要目標(biāo)之一，央行向短期資金市場注入資金或者從短期資金市場抽出資金，都對短期利率產(chǎn)生重大影響。

　　◎ 回購市場的交易量、成交的利率水平分布。

　　◎ 短期資金市場資金供給同資本市場資金供給的關(guān)系。一般在股市轉(zhuǎn)暖、一級市場申購增多、新債交款日期附近資金面偏緊。

　　◎ 貨幣供應(yīng)量的季節(jié)性因素。一般資金在年末時較為緊張，而在年初時則較為寬松。

　　通過對這些不同因素的綜合考慮，本基金可以概算市場資金供給的充裕程度，據(jù)此決定本基金的市場操作策略。

　　2、本基金具體操作策略

　　(1)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和短期資金市場的利率走勢，來確定投資組合的平均剩余到期期限。具體而言，在預(yù)計市場利率上升時，適當(dāng)縮短投資品種的平均期限；在預(yù)計利率下降時，適當(dāng)延長投資品種的平均期限。市場對利率的預(yù)期可以從市場的交易變化和資金流向上反映出來，也可通過不同品種之間反映出的隱含遠(yuǎn)期利率來評估市場未來利率的走勢。

　　(2)根據(jù)自有的資產(chǎn)配置模型，結(jié)合各品種之間的流動性、收益性以及信用風(fēng)險情況，來確定組合的資產(chǎn)配置比例。其前提條件是保證基金的高流動性、低風(fēng)險和穩(wěn)定收益。

　　(3)根據(jù)當(dāng)期和遠(yuǎn)期市場資金面充裕程度的分析，匹配各期限的回購與債券品種的到期日，實現(xiàn)現(xiàn)金流的有效管理。

　　(4)目前短期資金市場分為銀行間市場和交易所市場兩個子市場，其中投資群體、交易方式等市場要素不同，使得兩個市場的資金面和市場短期利率在一定期間內(nèi)可能存在定價偏離。本基金在充分論證這種套利機會可行性的基礎(chǔ)上，尋找最佳介入時機，進(jìn)行跨市場操作，獲得安全的超額收益。

　　(5)由于投資群體的差異，對期限相近的品種，因為其流動性、稅收等因素造成內(nèi)在價值出現(xiàn)明顯偏離時，本基金可以在保證流動性的基礎(chǔ)上，進(jìn)行品種間的套利操作，增加超額收益。

　　(6)積極參與國債、金融債、央行票據(jù)一級市場投標(biāo)，增加盈利空間。一級市場發(fā)行的國債、金融債、以及央行票據(jù)數(shù)量大且連續(xù)，提供了有效的品種建倉機會。本基金管理人根據(jù)二級市場的收益水平和市場資金面的狀況，對一級市場進(jìn)行準(zhǔn)確的招標(biāo)預(yù)測，決定本基金的投標(biāo)價位。在合理價格獲得債券，滿足組合配置需要。

　　根據(jù)當(dāng)前市場情況以及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并綜合考慮短期資金市場中各投資品種的收益性、流動性、及信用風(fēng)險情況，本基金的資產(chǎn)配置比例范圍確定為：央行票據(jù)0-80%；回購0-80%；短期債券0-80%；現(xiàn)金資產(chǎn)或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券(包括政策性金融債)的比例為5-80%。

　　隨著短期資金市場的發(fā)展與金融創(chuàng)新的深入，及日后相關(guān)法律法規(guī)允許本基金可投資的金融工具出現(xiàn)時，本基金將基于審慎的原則，對這些新品種予以評估，在滿足本基金投資目標(biāo)的前提下適時調(diào)整基金投資品種的范圍和資產(chǎn)比例。

　　九、基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率：(1-利息稅率)×一年期銀行定期儲蓄存款利率。

　　由于目前市場上沒有成熟的指數(shù)或其他更合適的指標(biāo)作為本基金的業(yè)績基準(zhǔn)，因此本基金在考慮到目標(biāo)客戶構(gòu)成和資金來源性質(zhì)的基礎(chǔ)上制訂了此基準(zhǔn)。當(dāng)市場有更加適合的業(yè)績比較基準(zhǔn)時，基金管理人有權(quán)對此基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整；并提前三個工作日在至少一種指定媒體上公告。

　　十、基金的風(fēng)險收益特征

　　本基金流動性好、安全性高、收益穩(wěn)定。

　　十一、基金的投資組合報告

　　招商基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2004年8月11日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報告所載數(shù)據(jù)截至2004年6月30日，本報告所列財務(wù)數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)期末基金持有的賣出回購證券情況

　　(三)期末基金投資組合剩余期限

　　截至2004年6月30日，基金持有的投資組合平均剩余期限為141.14天，剩余期限分布比例如下：

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末基金投資前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金的計價方法

　　本基金采用攤余成本法計價，即計價對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，并考慮其買入時的溢價與折價在其剩余期限內(nèi)平均攤銷。

　　本基金通過每日計提收益使基金份額資產(chǎn)凈值維持在1.00元。

　　2、本報告期內(nèi)需說明的證券投資決策程序

　　(1)本報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在報告編制日前一年內(nèi)未受到過公開譴責(zé)、處罰。

　　(2)其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　(七)開放式基金份額變動

　　十二、基金的業(yè)績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本基金成立于2004年1月14日。本基金成立以來的投資業(yè)績及與同期基準(zhǔn)的比較如下表所示：

　　重要說明：

　　本基金采取的收益分配方式是：每日計算投資人帳戶當(dāng)日所產(chǎn)生的收益，每月將投資人賬戶累計的收益結(jié)轉(zhuǎn)為其基金份額，計入該投資人賬戶的本基金份額中。本基金管理人繼2004年2月27日首次對本基金的收益進(jìn)行集中支付并結(jié)轉(zhuǎn)為基金份額后，又于2004年3月31日、2004年4月30日、2004年5月31日、2004年6月30日、2004年7月30日對本基金收益進(jìn)行了支付并結(jié)轉(zhuǎn)了基金份額。

　　十三、費用概覽

　　(一)與基金運作有關(guān)的費用

　　與基金運作有關(guān)的費用包括：基金管理人的管理費；基金托管人的托管費；基金合同生效后的基金信息披露費用；基金合同生效后的與基金相關(guān)的會計師費和律師費；基金份額持有人大會費用；基金的證券交易費用；以及其它按照國家有關(guān)規(guī)定可以在基金資產(chǎn)中列支的其它費用。

　　主要的基金運作費率如下表所示：

　　基金管理費、基金托管費按本基金前一日的資產(chǎn)凈值乘以相應(yīng)費率來計算，每日計算并計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。

　　其它相關(guān)的基金運作費用根據(jù)有關(guān)法規(guī)及相應(yīng)協(xié)議的規(guī)定，按費用實際支出金額支付，列入當(dāng)期基金費用。

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費用支出或基金資產(chǎn)的損失，以及處理與基金運作無關(guān)的事項發(fā)生的費用等不列入基金費用。

　　(二)與基金銷售有關(guān)的費用

　　1、申購和贖回費：

　　2、 轉(zhuǎn)換費用

　　各基金間轉(zhuǎn)換的總費用包括轉(zhuǎn)換費和轉(zhuǎn)出基金的贖回費兩部分。本基金與招商先鋒基金或招商安泰系列基金之間的轉(zhuǎn)換：

　　(1)認(rèn)(申)購的本基金向招商先鋒基金或招商股票基金、招商平衡型基金轉(zhuǎn)換時，轉(zhuǎn)換費率為1.0%；認(rèn)(申)購的本基金向招商債券基金轉(zhuǎn)換時，轉(zhuǎn)換費率為0.5%；

　　(2)由招商先鋒基金或招商安泰系列基金轉(zhuǎn)換形成的本基金份額再向招商先鋒基金或招商安泰系列基金轉(zhuǎn)換時，每次的轉(zhuǎn)換費率均為0.5%；

　　(3)由招商先鋒基金或招商安泰系列基金向本基金轉(zhuǎn)換時，轉(zhuǎn)換費率為0，只需要收取轉(zhuǎn)出基金的贖回費即可。

　　3、 銷售與服務(wù)費

　　銷售和服務(wù)費主要用于支付銷售機構(gòu)的傭金、基金管理人的基金行銷廣告費、促銷活動費、持有人服務(wù)費等，該筆費用從基金資產(chǎn)中扣除。

　　本基金銷售和服務(wù)年費率為0.25%。銷售和服務(wù)費用按本基金前一日的資產(chǎn)凈值乘以相應(yīng)的銷售和服務(wù)費年費率來計算，具體計算方法如下：

　　每日應(yīng)付的銷售和服務(wù)費用＝前一日本基金的資產(chǎn)凈值×年銷售和服務(wù)費率÷365

　　銷售和服務(wù)費用每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。

　　4、基金管理人可按中國證監(jiān)會規(guī)定程序在基金合同約定的范圍內(nèi)調(diào)整申購費率、贖回費率和轉(zhuǎn)換費率，調(diào)整后的申購費率和贖回費率和轉(zhuǎn)換費率應(yīng)在實施前3個工作日內(nèi)在至少一種指定媒體上公告。

　　5、管理人可以在不違背法律法規(guī)規(guī)定及基金合同約定的情形下根據(jù)市場情況制定基金促銷計劃，針對特定地域范圍、特定行業(yè)、特定職業(yè)的投資者以及以特定交易方式(如網(wǎng)上交易、電話交易等)等定期或不定期地開展基金促銷活動。

　　十四、對招募說明書更新部分的說明

　　本招募說明書依據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關(guān)法律法規(guī)的要求，對本基金管理人于2003年12月11 日刊登的本基金原招募說明書進(jìn)行了更新，并根據(jù)本基金管理人在本基金成立后對本基金實施的投資經(jīng)營活動進(jìn)行了內(nèi)容補充和更新，主要更新的內(nèi)容如下：

　　1.根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定對原招募說明書進(jìn)行了結(jié)構(gòu)的調(diào)整。增加了“招募說明書摘要”、“基金的業(yè)績”、“基金合同的內(nèi)容摘要”和“基金托管協(xié)議的內(nèi)容摘要”四個部分。刪除了“基金設(shè)立”、“基金的設(shè)立募集”、“基金成立”等與首次募集有關(guān)的特定內(nèi)容以及“基金份額持有人的權(quán)利、義務(wù)”等相關(guān)部分。

　　2.根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，重新規(guī)范了一些提法，如將“基金契約”改為“基金合同”、“基金單位”改為“基金份額”、將“基金持有人”、“基金單位持有人”改為“基金份額持有人”等。

　　3.在“重要提示”中，說明了本基金的基金合同正在根據(jù)國家有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修訂。

　　4.在“一、緒言”部分，根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行了調(diào)整，補充了國家最近頒發(fā)的法律法規(guī)。

　　5.在“三、基金管理人”中，根據(jù)《基金法》的規(guī)定重新規(guī)范了基金管理人的職責(zé)和禁止行為，刪除了“集體投資決策制度”的表述。

　　6.在“四、基金托管人”中，增加了有關(guān)基金托管人托管業(yè)務(wù)經(jīng)營情況的說明、以及托管人對管理人運作基金進(jìn)行監(jiān)督的方法和程序的內(nèi)容，對基金托管人的有關(guān)業(yè)務(wù)和財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了更新。另外，根據(jù)《基金法》的規(guī)定對基金托管人的職責(zé)進(jìn)行了明確。

　　7.在“五、相關(guān)服務(wù)機構(gòu)”部分，增加了兩個代銷機構(gòu)：聯(lián)合證券有限責(zé)任公司和中國銀河證券有限責(zé)任公司。

　　8.在“六、基金的申購、贖回和轉(zhuǎn)換”中，修訂了申購、贖回和轉(zhuǎn)換的原則和程序，補充說明了本基金成立以后開辦的新業(yè)務(wù)和銷售活動，如定期定額投資計劃。

　　9.在“八、基金的投資”部分，

　　(1)根據(jù)有關(guān)規(guī)定對基金的投資方向和范圍進(jìn)行了更新和調(diào)整，將基金投資組合的平均剩余到期期限調(diào)整為不超過180天，將基金的投資范圍明確為：央行票據(jù)0-80%；回購0-80%；短期債券0-80%；現(xiàn)金資產(chǎn)或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券(包括政策性金融債)的比例為5-80%。

　　(2)補充了本基金最近一期投資組合報告的內(nèi)容。

　　(3)根據(jù)《基金法》及其它有關(guān)法律法規(guī)，對基金的投資限制和投資禁止行為進(jìn)行了重新規(guī)范。

　　(4)修訂了投資策略。

　　10.增加了補充說明基金成立以來投資業(yè)績的“九、基金的業(yè)績”這一章節(jié)，其中對本基金成立以后的收益分配情況進(jìn)行了說明。

　　11.在“十二、基金的收益分配”中，重新明確了“本基金對每月例行的收益結(jié)轉(zhuǎn)不再另行公告”的約定。

　　12.在“十三、基金的費用和稅收”部分，將基金費用分“與基金運作有關(guān)的費用”和“與基金銷售有關(guān)的費用”兩類進(jìn)行說明。

　　13.在“十五、基金的信息披露”中，根據(jù)《基金法》和《證券投資基金信息披露管理辦法》的規(guī)定進(jìn)行了內(nèi)容更新和規(guī)范。

　　14.根據(jù)《基金法》相關(guān)規(guī)定，重新修訂了“十七、基金的終止與清算”部分內(nèi)容。

　　招商基金管理有限公司

　　2004年8月27日