過半基金凈值逆市回升

　　剛剛過去的一周，國內(nèi)證券市場背景較為暗淡，股票市場再現(xiàn)弱市，滬深兩市成份類指數(shù)和綜合類指數(shù)全面下跌，兩交所國債市場也受到美聯(lián)儲(chǔ)周內(nèi)再次宣布降息影響而低走。

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　　然而在這樣的背景下，證券投資基金的資產(chǎn)凈值運(yùn)行沒有整體隨股指縮水，而是在各別基金之間呈現(xiàn)較大差異。

　　54家封閉式基金的資產(chǎn)凈值較前周升水和的基金家數(shù)略多于縮水的家數(shù)，升水幅度最高的基金通寶(資訊 行情 論壇)取得了1.4%的收益，而縮水幅度最大的基金天華(資訊 行情 論壇)基金凈值則一周損失了1.4%。

　　中金鐵心包銷寶鋼余額

　　寶鋼股份(資訊 行情 論壇)在深圳舉行投資者見面會(huì)，就公司收購增發(fā)有關(guān)事項(xiàng)，與深圳地區(qū)基金公司的有關(guān)人士進(jìn)行了面對面的交流。

　　寶鋼股份總經(jīng)理艾寶俊表示，公司下半年收益將有所下降，主要是由于上半年使用的煤、鐵礦價(jià)格相對較低。事實(shí)上，由于合同有效期較長，公司從今年6月份開始才使用今年的煤、鐵礦價(jià)格。至于目標(biāo)資產(chǎn)的收益率會(huì)在下半年明顯上升，是由于一鋼、梅鋼等陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，從而開始產(chǎn)生效益。

　　主承銷商中金公司的資本市場部有關(guān)人士表示：“增發(fā)價(jià)格目前還不好說，但是，我們會(huì)采用完全市場化詢價(jià)的方式來確定增發(fā)價(jià)格。若市場不認(rèn)同的話，我們中金公司會(huì)進(jìn)行余額包銷。”

　　基金出貨重倉股“變臉”

　　近期煤、電、油、運(yùn)等行業(yè)的基金重倉股的狂瀉引來市場多方關(guān)注。為此記者采訪了多位基金經(jīng)理、券商投資人士及市場資深人士，他們普遍認(rèn)為基金重倉股的“變臉”與基金對個(gè)股基本面認(rèn)識(shí)發(fā)生變化和非基金類機(jī)構(gòu)出貨等原因有關(guān)。

　　不少基金經(jīng)理們紛紛表示，他們只是在做倉位調(diào)整，而不是戰(zhàn)略減倉。

　　某基金的投資總監(jiān)還明確指出，對個(gè)股的增倉、減倉操作緣于對其估值的判斷，基金對于一些今后繼續(xù)看好的個(gè)股并沒有減倉，如中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、長江電力、上海機(jī)場等；而對于一些未來不被看好甚至在目前公司情況良好，但業(yè)績已處于頂峰位置的個(gè)股則會(huì)實(shí)行減倉操作。

　　一位專業(yè)人士指出，由于投資品種的同質(zhì)化，已使機(jī)構(gòu)博弈現(xiàn)象越來越突出，誰早買進(jìn)，誰先賣出，便是考驗(yàn)基金的研究和判斷能力，今后的競爭會(huì)日益加劇。

　　傘形基金戰(zhàn)勝“全能型”

　　從今年上半年的數(shù)據(jù)來看，凈值增長率排名前10位的開放式基金中，有7只屬于傘形基金的子基金。其中，表現(xiàn)最好的湘財(cái)合豐成長基金和嘉實(shí)增長基金，凈值增長率分別高達(dá)11.18%、8.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于基金整體水平和同期大盤表現(xiàn)。

　　據(jù)中信證券(資訊 行情 論壇)研究員薛繼銳介紹，與那些投資范圍較廣、倉位變化靈活的“全能型”基金相比，傘形基金更容易形成自己鮮明的投資風(fēng)格。

　　目前市場上傘形基金的設(shè)計(jì)思路大概可以分為兩類，一類是按照風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)成子基金，如招商股票(資訊 行情 論壇)、招商平衡(資訊 行情 論壇)和招商債券系列基金；另一類則按照行業(yè)風(fēng)格構(gòu)成子基金，如合豐成長、合豐周期和合豐穩(wěn)定系列基金。前一類順應(yīng)于投資人對風(fēng)險(xiǎn)的偏好，后一類則順應(yīng)于投資者的行業(yè)偏好。所以，傘形基金的成功在很大程度上歸因于其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的合理性。

　　眾基金盼減少債券投資

　　多位基金公司人士日前反映，他們對是否需要繼續(xù)執(zhí)行20%投資債券的規(guī)定也把握不準(zhǔn)，希望監(jiān)管部門給予一個(gè)權(quán)威的解釋，以讓他們規(guī)范操作。

　　在《基金法》實(shí)施后，已經(jīng)有今年成立的基金竭力降低債券投資比例了，一家基金公司就內(nèi)部發(fā)文明確要求今年成立的基金不再投資債券。

　　而從公開的信息上看，部分今年成立基金的債券投資動(dòng)作已經(jīng)大不如前。嘉實(shí)服務(wù)行業(yè)增長基金的二季度報(bào)告顯示，在股票資產(chǎn)比例已經(jīng)達(dá)到52.97%的情況下，債券資產(chǎn)比例僅為1.71%；易方達(dá)50基金的二季度報(bào)告更是顯示，股票資產(chǎn)比例為61.71%，債券資產(chǎn)比例是零。

　　基金營銷借勢“定期定額”

　　隨著日前A股市場行情越發(fā)清淡，基金首發(fā)也可謂舉步維艱，而持續(xù)營銷雖然有各種“非常”方式助陣，但終究是“靠天吃飯”，在疲弱市道下效果難料。基金營銷的狹窄空間確實(shí)較難騰挪，于是一些基金公司把勉強(qiáng)的希望寄托在并不新鮮的“定期定額”身上。

　　“定期定額”指投資人定期(每月)投資固定金額于選定的基金。和一次性投資相比，定期定額將一次性的決定轉(zhuǎn)化為每個(gè)月的行動(dòng)，從而分散了投資時(shí)機(jī)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從表面上來看，“定期定額”也許只是基金公司在營銷宣傳上的一張普通副牌，但和長期持有、基金套餐等主打花色相比，這張副牌卻是最適應(yīng)目前市道的風(fēng)險(xiǎn)分散之舉。

　　投資基金將由顧問代勞

　　豐投資管理(香港)有限公司董事李選進(jìn)近日撰文指出，隨著中國與國際市場逐步接軌，國內(nèi)投資工具的選擇亦會(huì)循著多元化的方向發(fā)展，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問群體也會(huì)逐漸形成。

　　不同職業(yè)或人生計(jì)劃的人，需要的財(cái)務(wù)產(chǎn)品和服務(wù)都不盡相同，而獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的主要職責(zé)，就是了解投資者需要，為他們制訂及履行財(cái)務(wù)計(jì)劃。

　　而獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問其中一個(gè)重要的職責(zé)是為客戶“代勞”投資基金。