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本報記者 白嶺
周四深滬股市再度創出新低，從6月28日開始，指數創新低—企穩—又新低的循環反復出現，多頭在盤中多次組織反擊，但依然無法改變整個市場重心下移。深滬股市在近兩個月的時間里反復震蕩下跌，上證綜指僅僅下跌了45點。然而其間有158只股票跌幅超過20%，380只股票跌幅在10%到20%之間，同期只有90只股票逆勢漲幅在10%以上。股指在不斷創下新
低記錄，而市場似乎都已經沒有恐慌，只有麻木。
市場人士認為，后市新低已不重要，關鍵是怎樣提振投資者的信心。
價值投資是基金在去年取得優秀業績的法寶。從去年開始，由于投資過熱帶動投資品價格快速上升，部分上市公司業績超過預期，市盈率明顯下降，帶動公司估值上升，整個市場出現投資價值。在經歷宏觀調控以后，由于投資品價格波動不定，上市公司的未來收益無法估算，甚至部分行業會出現估值大幅下滑。雖然市場下跌使平均價格處于歷史低位，但是如果上市公司業績下滑速度比市場下跌幅度還大，整個市場還是沒有價值。而對上市公司進行比較準確的業績判斷至少要到三季度披露季報，機構的謹慎不言而喻。
成百上千億的基金找不到有投資價值的上市公司，絕不僅是業績問題，也有誠信問題。從基金股東反對招行發可轉債，到寶鋼基金股東密謀反對寶鋼高價增發概不例外。如何重塑市場誠信，恢復市場信心，是當務之急。
新基金正在增倉。8月初，基金倉位測算顯示，不少基金繼續增倉行動，尤其是新發基金增倉明顯。這表明基金總體上對市場并不十分悲觀，而其集中挖掘的一些新藍籌股很可能有新增資金參與。
上海機場、上海汽車和招商銀行(資訊 行情 論壇)基金重倉股“三駕馬車”創出了近期股價新高，但截至昨日收盤，滬深兩市千余只股票已經創下今年以來的新低。
“三駕馬車”紛紛創新高，表明市場的做多力量仍然不可小覷，在部分基金重倉股破位下行的背景下，“三駕馬車”帶來的積極影響巨大，上海汽車(資訊 行情 論壇)影響整個汽車板塊，招商銀行影響整個銀行板塊、甚至整個金融板塊，上海機場(資訊 行情 論壇)對消費升級板塊的影響是顯著的。這三個板塊事實上已經成為弱勢中表現亮麗的一道風景。
另一方面，自上周三開始，大盤新一輪下跌啟動。具有較大殺傷力的下跌正在進行，市場下跌超過了指數的反應。深綜指在最近7個交易日中下跌了5.7%，4次創下了5年3個月新低紀錄。
從時間之窗看，本周末又進入多重時間周期會聚之點，伴隨著股指加速探低，近期能否走出市場期待已久的反彈行情？
在股票市場上，在心態一邊倒的時候，往往需要逆向思維，當市場走入一個極端的怪圈后，市場的自身規律還會顯現其威力。一個非常簡單的道理是物極必反。市場分析人士認為在連續下跌了近5個月的情況下，波段修復性行情只會愈來愈近。歷史上，連續下跌5～6個月之后產生中級行情的概率很大，故目前應該屬于最后的調整階段。
而最后的跌勢可能是慘烈的。周四有很多股票突然跳水，無量空跌，預示大盤將轉入加速下跌階段。而跌勢一旦加速，則轉機將至。
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