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□本報記者 玉榮
8月12日，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)公布增發方案。根據公告，寶鋼擬增發不超過50億股，募集280億元資金，用于收購寶鋼集團旗下的各項資產。根據規定，寶鋼股份在收購集團資產進行股東大會表決時，作為關聯股東的寶鋼集團應當回避，而手握4.4億股的基金無疑具有較大的話語權。
從8月12日寶鋼披露的2004半年度報告中，記者查閱找到在流通股中頗有分量的幾家基金。輾轉聯系上幾位基金的基金經理，從幾位基金經理處，記者了解到他們對寶鋼增發的一些看法。
寶鋼“增發效應”
據悉，寶鋼高層一邊忙著開新聞發布會，一邊馬不停蹄地拜訪總部在北京的幾家基金公司進行情況說明，還飛往深圳拜訪深圳的基金公司。8月16日下午，寶鋼在深圳五洲賓館舉辦專門面向機構投資者的見面會。
據介紹，增發定價的問題是與會人士最為關心的話題。主承銷商中金公司的資本市場部有關人士表示：“增發價格目前還不好說，但是，我們會采用完全市場化詢價的方式來確定增發價格，因此，市場的認同是最主要的。”力爭使增發方案得到基金等的認可，希望各基金不要用腳投票，維持寶鋼股價穩定是寶鋼不言而喻的心愿。
華安創新基金經理劉新勇先生說，寶鋼增發可以減少關聯交易，提升公司競爭力，對公司未來發展是有利的。增發提升公司業績，對投資者也是好事。但我認為增發方案值得探討，包括增發的數量、向老股東配售數量等，希望大家能坐下來討論，有機會充分的溝通。
對于增發有利于降低關聯交易比例這一觀點，中信經典配置基金經理丁楹也表示贊同，他進一步解釋，關聯交易從490多億降到280多億，關聯交易的降幅達到40%多，有利于提高公司的透明度。
他說，增發的影響還表現在，通過增發收購集團資產提升股份公司地位，統計顯示，寶鋼股份在全球鋼鐵企業中排名從第十七位，提高到第八位；公司預計2004年每股收益也將從增發前的0.65元左右增厚至大概0.76元，提高16%，還是比較積極正面的。從擴容角度看，寶鋼增發280億元。共增發50億股，其中不低于50%的部分向寶鋼集團公司定向增發，不超過50%的部分向社會公眾增發，其中部分按適當比例向原社會公眾股東優先配售。增加140億這么大融資，對市場肯定會有影響。
華夏成長基金經理王亞偉說，8月12日，增發方案水落石出，上證指數(資訊 行情 論壇)應聲而落，創下1357點的今年新低，市場表現反映了對寶鋼增發的態度。我們目前還沒有看過收購資產項目，對收購沒法下結論。但收購本身可能沒有問題，只是增發時機值得考慮，現在市場比較弱，融資毋庸質疑對市場有影響。希望不僅要考慮上市公司那邊與流通股東利益的雙贏，還要爭取三贏，爭取對市場有正面促進作用。方案的設計、增發時機，對市場最好有貢獻。皮之不存，毛將焉附？
寶鋼后市命運誰主宰？
據不完全統計，截至今年6月30日，重倉寶鋼股份的前33家基金，共計持有寶鋼股份4.4億多股，約占流通盤的1/4左右，如果加上其他未記入的機構持倉量，整個基金的控盤比例相當高。其中華安基金的減持動向頗引人關注。
劉新勇說華安基金不是減持寶鋼股份，而是有增有減。截止今年6月30日，華安旗下封閉式基金安順(資訊 行情 論壇)增持寶鋼股份30,210,000股流通股，成為繼上海寶鋼集團公司、華安證券有限責任公司之后的第三大股東。因華安創新持有比例較高，市場環境不理想，就采取減持行動。2003年6月30日，華安創新持有寶鋼股份55,807,674股，持股比例為0.45%，位居第二大股東；2003年12月31日，持有39,245,895股，減持了16，561，779股；今年6月30日，華安創新持有寶鋼股份22,500,000股，減持了16，745，895，退居第十大股東。
但我們對寶鋼股份還是比較看好的，寶鋼在國內是最具國際競爭力的企業，從業績的角度看非常好，投資價值是公認的。
至于基金公司在上市公司增發過程中扮演的角色，有人認為處于弱勢地位，劉新勇認為不是這個問題，國家有有關法律、法規，基金是代理投資者做表決，維護投資者利益，按國家法律、法規來辦事。
招商銀行(資訊 行情 論壇)當初發行100億可轉債，雖然基金投了反對票，但基金是小股東，大股東占絕對優勢，基金的話語權自然有限，而不能說基金是弱者。按法律、法規辦事而已。具體方案情況、市場環境和股東持有份額對增發后寶鋼的市場表現都會有影響。
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