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巨田基金投資總監(jiān)管衛(wèi)澤———基礎(chǔ)行業(yè)股票彰顯藍(lán)籌風(fēng)范
近來(lái)證券市場(chǎng)在1400點(diǎn)上下徘徊，加重了大盤的低迷氣氛，投資者多持觀望心態(tài)。對(duì)此，巨田基金管理公司投資總監(jiān)管衛(wèi)澤認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍運(yùn)行在低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，正好為買入具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的上市公司提供了機(jī)會(huì)。
在管衛(wèi)澤看來(lái)，當(dāng)前的股市基本上已經(jīng)反映了宏觀調(diào)控的影響，再次大跌的機(jī)會(huì)較低。另一方面，在公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩和較多的未定政策的背景下，大盤較難出現(xiàn)強(qiáng)力的V 型反彈，市場(chǎng)短期內(nèi)在目前區(qū)間反復(fù)徘徊的可能性較大。他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，對(duì)大盤已經(jīng)到了低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間的看法依然沒(méi)有改變。而且，優(yōu)質(zhì)大藍(lán)籌表現(xiàn)往往比大盤早一步上升。當(dāng)大盤在1370-1450點(diǎn)徘徊、大家還在研究大盤是否見(jiàn)底的時(shí)候，一些優(yōu)質(zhì)股票在過(guò)去一個(gè)多月已經(jīng)有很好的升幅，說(shuō)明大盤與優(yōu)質(zhì)股票的走勢(shì)并不是同步的，投資的關(guān)鍵還是要找到值得投資的品種，在較便宜的區(qū)間加倉(cāng)。
巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金上個(gè)月的表現(xiàn)較為突出，在上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)持續(xù)下跌0.9%的陰影下，上升了2.6%，超額收益達(dá)到3.6%。兼任巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金經(jīng)理的管衛(wèi)澤將此成績(jī)歸功于基礎(chǔ)行業(yè)的藍(lán)籌風(fēng)范和投資目標(biāo)的正確選擇。
得益于良好的產(chǎn)品定位，巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金在弱市中一直保持獨(dú)立的個(gè)性。管衛(wèi)澤介紹說(shuō)，巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金投資對(duì)象中基礎(chǔ)行業(yè)類股票占所有股票的比例，達(dá)到88%，資產(chǎn)配置的效果不錯(cuò)，基礎(chǔ)行業(yè)類股票在七月份上漲了1.2%，較大盤整體表現(xiàn)為好。選股方面，巨田在倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和水路運(yùn)輸的投資比重較大，個(gè)股貢獻(xiàn)度較大的包括中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)和中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)等。
對(duì)最近的市場(chǎng)波動(dòng)，管衛(wèi)澤分析說(shuō)，大盤股融資的消息成為左右市場(chǎng)的重要原因之一。中石油、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等龍頭企業(yè)的融資活動(dòng)將不止在資金面構(gòu)成壓力，更重要的是，它們有可能把整個(gè)A 股市場(chǎng)的估值水平進(jìn)一步推低。另外，市場(chǎng)對(duì)“以股抵債”的看法不一，都對(duì)近期大盤產(chǎn)生了不利的影響。
在宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與政策背景方面，管衛(wèi)澤認(rèn)為，中央對(duì)宏觀調(diào)控的提法已經(jīng)從“加強(qiáng)宏觀調(diào)控”轉(zhuǎn)變?yōu)椤凹訌?qiáng)和改善宏觀調(diào)控”。國(guó)家能源安全和經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行將成政府部門考慮的首要因素。
因此，他提醒投資者，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，應(yīng)關(guān)注以下幾點(diǎn)：
一、宏觀調(diào)控只會(huì)深化而不會(huì)弱化。
二、由于相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，通脹的預(yù)期減弱，盡管升息預(yù)期仍然存在，但升息的壓力在逐漸減輕。
三、股權(quán)分置的弊端日益顯現(xiàn)，同時(shí)流通股東獲得足額補(bǔ)償?shù)念A(yù)期在逐步弱化，導(dǎo)致市場(chǎng)估值水平在擴(kuò)容壓力和中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化背景下將逐步向成熟市場(chǎng)接軌。這已經(jīng)成為影響市場(chǎng)估值水平越來(lái)越顯著的因素。
四、隨著景氣周期已經(jīng)或者即將見(jiàn)頂回落，重化工業(yè)鏈上的行業(yè)及公司應(yīng)以其在市場(chǎng)化條件下的競(jìng)爭(zhēng)能力進(jìn)行選擇，資源類的上市公司仍值得重點(diǎn)關(guān)注。
那么，巨田基礎(chǔ)行業(yè)基金更關(guān)注哪些具體行業(yè)呢？管衛(wèi)澤回答說(shuō)，基金二季度報(bào)告顯示越來(lái)越多的基金看好基礎(chǔ)行業(yè)類上市公司，特別是煤電油運(yùn)，這股資金推動(dòng)力可能是該類股票前期漲幅較大的原因。他們不排除部分股票短期出現(xiàn)調(diào)整套利的可能性。但對(duì)基本面優(yōu)秀的個(gè)股，他們依然采取在低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間建倉(cāng)的策略，從中長(zhǎng)期看，由于部分行業(yè)瓶頸問(wèn)題還不能有效解決，因此他們依然看好煤炭業(yè)、水路運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)；同時(shí)繼續(xù)看好具有壟斷性而且長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的機(jī)場(chǎng)業(yè)。
(北方)
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