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【本報訊】 昨天，深圳本地的諾安基金管理公司舉行了投資運作報告會。諾安基金方面認為，由于周期性行業的回落已經告一段落，指數也已經回落到相對安全的區域，單純回避周期性行業風險而采取的投資方法沒有必要繼續沿用。近期投資主題是超跌反彈，這也將成為該基金“行業板塊資產配置”的主線。
天相系統數據顯示，截至8月6日，諾安平衡基金的基金份額凈值在今年新成立的28
只已公布凈值的基金中位列第四，在同期發行的11只新基金中排名第一。
據諾安基金介紹，前期該基金研究部納入了抗周期性行業以及科技和中小盤股兩類風格資產，本來目的是分散周期性行業的風險。盡管周期性行業的市盈率是最低的，但是利潤頂峰一過，股價的壓力會很大，利潤頂峰何時到來是一個很難準確判斷的事情，因此基金在選擇周期性行業的時候，已經盡量避免選擇那些競爭激烈，進入壁壘不高的行業；同時納入了抗周期性行業分散風險，但效果并不明顯。本來用來分散風險的行業，反而跌幅更大，這些股票的補跌帶低了整個組合的表現。
因此，捕捉反彈機會成為基金近期資產配置策略的主線。諾安將仍然以藍籌作為主要投資目標，主要基于該板快的發掘與基金群體的壯大是相輔相成的。實際上，在本輪因藍籌股下跌而帶動的大盤下跌行情中，中小市值及績差股的跌幅比藍籌股還要大，這批股票因歷史原因估值普遍偏高，因此每次行情下跌時，所受損失最大，目前這個趨勢仍將延續。
諾安基金方面認為，目前的宏觀調控對投資者的心理造成重大壓力，并導致前期一些周期性行業股票出現大幅下跌；但6月份以來，周期性行業的下跌動力減小，換到非周期性行業補跌，周期性行業中的部分行業已經率先開始反彈。由于整個市場還沒有進入真正的反彈，因此，諾安認為周期性行業的反彈行情還會進一步延續。對于周期性行業反彈機會的把握，諾安的選擇原則是：對比跌幅大小與受宏觀經濟影響的大小。
以石化股為例，諾安認為，典型石化股從歷史最低點至今已經有3倍左右的漲幅，目前對于石化股盈利頂峰的時間判斷上，最早的也是在一年以后，股價會在公司的盈利頂峰來臨前到達頂峰，但也不至于提前這么長時間見頂。因此，投資者還是可以用一種交易的眼光來看待石化股。當然也包括其他的一些周期性行業股票，投資者要買的，就是這些周期性行業在高位震蕩時所帶來的交易機會。
對于周期性行業以外的股票，諾安認為，投資者看的不應該僅僅是該股從最高點下來后跌了多少，而是跟上次的低點滬指1307點相比，漲跌幅度怎樣。當然，除了找漲幅不大的股票外，最關鍵的是業績要符合諾安的PEG選股標準。諾安建議，在配置資產時，降低漲幅較大同時相對強度較大的板塊權重。 (記者 邸繼勇)
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